Enflasyon açısından yıla iyi bir başlangıç yapmadık. Ocak 2014 ayı itibarıyla (henüz DPÖ tarafından açıklanmadı) aylık TÜFE yüzde 2,0 civarlarında çıkacak. Yılsonu için yapılan bütün tahminler alt üst olurken yılın ilk ayından büyük bir tüketici fiyat artışıyla karşılaştık. 2005 yılından beri çift haneli rakamlara ramak kala (DPÖ’ye göre) geri döner olsak da bana göre çift haneli rakamlara zaman zaman ulaştık. Bu yıl faizler büyük olasılıkla yükselecek. Faizler net getiride enflasyonla eşit veya 2-3 puan üstünde olacak. Şu an için Türkiye’de yükselen faizler döviz kurlarının önünü şimdilik kesti.
• Bu yıl enflasyonu çift hanelerde görme olasılığımız yüksek. Yüzde 2.00 çıkacak olan (benim tahminim) ocak ayı enflasyonuna henüz yansımayan zamlar var. Kur artışları henüz tam anlamıyla fiyatlara yansımadı. Bu açıdan önümüzdeki aylarda da enflasyon pek düşmeyecek hatta yükselme ihtimali daha güçlü.
• Bunun diğer bir sebebini de üretici fiyatlarında görüyoruz. Üretici fiyatları ocak ayında yüksek oranda artmış gibi gözüküyor. Üretici fiyatlarından tüketici fiyatların yansıma zaman alır. Bu da mart ayına kadar sarkabilir.
• Bu yıl yağmur olmadı, hava koşulları kötü gidiyor. Bu tarım ürünlerinde fiyatlarını yükseltici etki yapacak, bu durum ayrı bir şansızlık.
• Sonuçta enflasyonun donma noktası önemli. Enflasyon, faizi de döviz kurunu da etkiler.
• Enflasyondan dolayı faizler yukarı çıkar. Faizlerin yukarı çıkmaması için baskı yapılırsa bu sefer kur artacak artan kur enflasyonu yükseltecek, bunun doğru noktası enflasyonun kalıcı çift haneye yükselmemesi.
TCMB niçin faizleri yükseltti? Korktuğu şu oldu; yüksek kurun enflasyonu artıracak tehlikesi. Bu durumda tam bir kısır döngü yaşanıyor. Şimdi döviz kuru yüksek, faizler yüksek, enflasyon yüksek ödenecek olan bedel ballı olacak.
