Riskli pozisyonların kapatılması anlamında USD/TL kurunda 2,08 – 2,10 aralığı alım yönünde kollanabileceğini düşünüyoruz.
Bugün TSİ15:30’da açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi piyasaların seyrine ışık tutacaktır.
Emre Değirmencioğlu
Çarşamba gününü Türk mali piyasaları beklentilerimizin bir miktar ötesinde iyimserlikle tamamladı. Sabah saatlerinde yılın ikinci enflasyon raporunu açıklayan TCMB Başkanı Başçı, her ne kadar önümüzdeki döneme ait faiz indirim sinyali verse de, sıkı para politikası duruşunun korunacağı ve indirimin kademeli ve ölçülü olacağını açıkladı. Enflasyon raporunun açıklandığı sırada TÜİK tarafından açıklanan Mart ayı dış ticaret verisinin de beklentilerin oldukça altında kalmasına paralel iyimserlik ivme kazanmak suretiyle tüm gün devam etti. Tahvil ve bono piyasasına artan girişlerin yardımı ile iki yıllık gösterge faiz yaklaşık 40 baz puan gerileyerek % 9,10 seviyesini test etti (son 4,5 ayın en düşük seviyesi). Borsa cephesi ise bankacılık sektörü öncülüğünde günü % 2’nin üzerinde primli tamamlarken , bankacılık hisseleri faiz indirim beklentisinin ışığında günü % 4’ün üzerinde kazançla tamamladı. Kur tarafında ise Çarşamba günü bültenimizde de belirttiğimiz üzere “USD/TL kurunda 2,10 – 2,15 bant aralığının korunmasını beklemekle birlikte bandın alt tarafının test edilme ihtimalini de göz ardı etmiyoruz” bandın alt tarafına doğru hareketin hızlandığını gördük.
Çarşamba günü sabah saatlerinde açıklanan enflasyon raporunun piyasalar tarafından olumlu algılanması, TÜİK verisinin ise dış ticaret açığının gerilemeye devam ettiğini göstermesi ardından gözler öğle saatlerinde açıklanan Avrupa enflasyon verisine çevrildi. Avrupa’da Paskalya tatilinin de yardımı ile enflasyonun bir önceki aya göre hafif yukarda açıklanmasına rağmen (bir önceki ay % 0,5; geçen ay % 0,7) beklenti olan % 0,8’in altında kalması EUR/USD paritesinin değer kazanmaya devam etmesine neden oldu. Enflasyonun bir türlü yükselememesinin hatta bazı ülkelerde negatif enflasyonun oluşmasının Avrupa Merkez Bankası’nı harekete geçireceği beklentisi ile EUR/USD paritesini destekledi. Herhangi bir beklenti olmasa da, gece geç saatlerde FED FOMC toplantısı takip edildi. FOMC açıklamalarının piyasaları bozacak nitelikle bir haber içermemesine paralel küresel piyasalarda iyimserliğin daha da artığını not etmek gerekiyor. Artan risk iştahı ve zayıflayan doların yarıdımı ile uzunca bir süredir yükseliş eğiliminde olan sterlin 4,5 yıl aradan sonra 1,69 seviyesini test ederken, EUR/USD paritesi de 1,39 seviyesine yükseldi. Son olarak hemen hemen herhangi bir beklenti olmasa da gece geç saatlerde FED FOMC toplantısı takip edildi. FOMC açıklamalarının piyasaları bozacak nitelikle bir haber içermemesine paralel küresel piyasalarda iyimserliğin korunduğunu gördük. İyimser havaya paralel EUR ve GBP sırası ile 1,40 ve 1,70 seviyelere doğru hareketin hızlandığını not edelim.
Ayın son iş gününü gerek içerde gerekse dışarda yoğun veri akışı ile tamamlamamız ve dünün 01 Mayıs tatili nedeniyle kapalı olması ardından yeni ayın ilk iş gününde gözler TSİ15:30’da açıklanacak ABD resmi istihdam verisine çevrildi. Dünyanın en büyük ekonomisinin sağlığı açısından en sağlam ip uçlarını verdiğine inanılan tarım dışı istihdam verisinin Nisan ayında 210 bin kişi artış göstermesi beklenirken, işsizlik oranınon ise % 6,6 seviyesine gerilemesi bekleniyor. FED’in para politikası kararlarında ciddi anlamda öneme sahip olan istihdam verisinin beklentilerin üzerinde sonuçlanması durumunda piyasa yansımasının olumsuz olacağını, beklentiler dahilinde veya 200 bin kişinin altında bir rakamın ise gelişmekte olan ülke para birimlerinin artan risk iştahı ile leyhine olacağını düşünüyoruz. Bu nedenle piyasaların orta vadeli seyrini belirleme açısında bugün açıklanacak verinin iyi analiz edilmesi gerekiyor.
TL ve TL cinsi yatırım araçlarına yönelik ilginin bir müddet daha korunması ihtimalini göz ardı etmiyoruz. Borsanın 75bin seviyesini hedeflemesi, USD/TL kurunun 2,08 – 2,10 aralığında bir müddet dalgalanması ve tahvil faizlerinin bir miktar da aşağıya sarkması bizler çok da şaşırtmayacaktır. Piyasada oluşacak iyimserlik, riskli pozisyonların kapanması yönünde kollanmasını önerebiliriz. Bu bağlamda USD/TL kurunda 2,08 – 2,10 aralığı alım için kurumsal müşterileri de cezbedeceğini düşünüyoruz (yerel seçimler ardından görülen en düşük seviye 2,0880 idi). İyimselikten ve iyimser beklentilerden faydalanmayı unutmayalım ama pembe tablolara da kanmayalım. USD/TL kurunun güne 2,1070 , EUR/TL 2,92 , GBP/TL 3,5570 , Sepet kurun ise 2,5150, XAU/TL (altın gram) 86.50 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
