Musul operasyonu başladı. Sivillerin can kaybetmemesini diliyoruz
Musul operasyonu başladı. Sivillerin can kaybetmemesini diliyoruzİçerde ise Referandum ve Başkanlı konusu gündemin ilk sırasında yer alıyor
EUR/USD açısından karar haftasındayız
ECB’nin olağan toplantısını takip edeceğiz. 1,0950 seviyesinin altında kademeli olaran büyük bir boşluk var
Türk Mali piyasaları ise içerde Perşembe günü sonuçlanacak TCMB’nin olağan toplantısını bekliyor
Sadeleştirme adımının bu ay pas geçilmesi TL’de soluklanmaya neden olabilir
Piyasa Özeti ve Yorumu
Türk mali piyasalarının barometresi yada Türk insanının gidişatı ölçen yegane parametresi konumunda olan USD/TL kurunda geride bıraktığımız hafta tüm zamanların yeni zirvesi test edildi. Eski dönemlerde yaşanan yükselişlerden biraz daha farklı, yavaş ve kademeli bir şekilde yaşanan yükselişin gerek yurtiçi gerekse yurtdışı faktörleri ile devam edilebileceği beklentisi de konuşulmaya devam ediliyor. Kendi kendini besleyen bir hal alan bu beklentinin ne kadar devam edeceğini kestiremek güç olsa da, Türk mali piyasalarının gündemine oturan seçim / referandum da negatif havaya tuz biber oldu. Anayasa değişiklik tekliflerinin yasalaşması için 2/3 çoğunluğa yani 367 oya ihtiyaç duyuluyor. AKP’nin şu anda 317 sandalyesi olduğu düşünülürse, MHP lideri Bahçeli’nin sanki ılımlı duruşu nedeniyle, anayasa değişikliği ve başkanlık isteği geride bıraktığımız haftanın gündemine damanga vurdu. Hatta Meclis Anayasa Komisyonu Başkanı Şentop referandumun 2017 yılı ilkbaharında yapılabileceğini de söyledi. 367 oyun sağlanamaması ancak 330 oy ve üzeri alınması durumunda, teklifler referanduma sunulabiliyor. Biz işin anayasal boyutunu bir kenara bırakarak piyasalara yansımasına odaklanmaya çalışalım. Son birkaç senelik zaman diliminde, Türk mali piyasalarının ana temasını hep seçimler süsledi. İnanın ben bile kaç seçim geçirdiğimizi hatırlayamıyorum. Piyasalar ve yabancı yatırımcılar inandırıcılığı olan bir hikaye, ekonomiye odaklanma ve sürdürülebilir büyümenin önünü açacak yapısal reform görmek isterken, içerde gündemi devamlı bir seçim beklentisi süslemeye devam ediyor. Jeopolitik anlamda sınırlarımızda yaşanan gelişmeler, şu küçücük coğrafyaya dünyanın topu silahı dolmuşken, darbe şokunun ekonmik aktiviteye vermiş olduğu tahribat rakamlara yavaş yavaş yansımaya başlıyor. Büyümenin yavaşlamaya başlaması, isşizlik oranında artış, borçlanma maliyetlerinde yükseliş, OHAL belirsizliği, not indirim baskısı, avantaj sağlayan düşük petrolün yerini yükselen petrolün alaması ve bunun ister istmez enflasyon ve cari açıkla mücadeleye sekte vuracağı beklentisi olumlu yönden konuşmamıza olanak vermiyor. Tüm bu gelişmelere bir de içerde seçim belirsizliğinin eklenmesi, TL ve TL cinsi yatırım araçları ya da finansal piyasaları açısından olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
Haftanın oldukça yoğun bir gündem ile başladığını not etmek gerekiyor. TCMB’nin Perşembe günü düzenleyeceği olağan faiz toplantısı büyük bir merakla bekleniyor. Kur cephesinde görülen yükselişe paralel TCMB’nin Perşembe günü sonuçlanacak olağan toplantısında nefes almak adına bu ayı pas geçebileceği konuşulmaya başlandı. Ekonominin soğumaya meyil tuttuğu bir ortamda, faiz koridorunun üst bandında devam eden sadeleştirme adımının 25 baz puan indirim ile bu ay da devam etmesi durumumda kur cephesinde yeni yükselişlerin görülebileceği; aksi durumda ise Türk mali piyasalarının soluklanabileceğini düşünüyoruz. TCMB’nin yanısıra, dışarda, Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası’nın da düzenleyeceği olağan toplantı dikkatle takip edilecektir. Hatırlanacağı üzere, geride bıraktığımız haftalarda, basına sızıdırlan yada nabız yoklaması yapılan “tapering” yani tahvil alım programı ile ekonomiye verilen parasal desteğin kademeli azaltımı konusunda Başkan Drahgi’nin vereceği mesajlar yada Mart 2017’de bitecek programa dair yorumlar dikkatle takip edilecektir. Bu bağlamda EUR/USD paritesinde 1,0950 seviyesine dikkatle odaklanmakta fayda var. Aşağıda grafiksel olarak detaylara bakabilirsiniz.
Yeni haftanın ilk gününde Musul operasyonu satır başlarında yer alıyor. Yukarda da değindiğimiz üzere, şu küçük coğrafyaya sığamayan dünyanın topu tüfeğinin bir an önce sivil halkın ve çocukların daha fazla zarar görmeden bitmesini diliyoruz. Sabahın ilk işlemleride, Asya piyasalarında, kararsız bir seyir hakim. Yeşiller ile kırmızılar iç içe geçmiş durumda. Musul operasyonu nedeniyle Cuma kapanışa nazaran USD/TL kurunun yeniden 3,10 seviyesine yaklaştığını not etmek gerekiyor. Aşağıdaki grafikten de görülebileceği üzere, Cuma günü bizim iş çıkış vaktimizde 3,07 seviyesine dayanan USD/TL kuru, güçlü dolar ve haftasonu riskini almak istemeyen yatırımcıların döviz talebi ile yeniden yükseliş kaydetmiş. Detayları aşağıdaki grafikten görebilirsiniz. Gündemin oldukça yoğun olması nedeniyle temkinli bir duruş sergilemeye devam etmenin akıllıca bir yatırım davranışı olacağını düşünüyoruz. USD/TL kurunda 3,10 seviyesinin üzerine doğru olası ataklarda TL pozisyon artırmak için tetikle beklemeye devam edeceğiz.
USD/TL kurunda yukarı yönlü isteğin bittiğini teyit etmek için 3,07 seviyesinin altına geçilmesi gerekiyor
Aşağıda biraz daha büyük resmi gösteren günlük grafiğe baktığımız zaman, genellikle kurun her psikolojik 3 seviyesinin üzerine çıkması yada (spike – ani yükseliş) yapması ardından yurtiçi yerleşiklerin döviz satışları ile dengelendiğini görmüştük. Ancak, 2,92 seviyesinen bu sefer başlayan ve kademeli olarak 3,0250 – 3,05 ve 3,10 seviyesine varan yükselişin bittiği anlamında yorumlamak şu andaki veri seti ve beklentiler ile pek kolay görülmüyor. Kurun yavaş yavaş, tüm zamanların zirvesi olan 3,10 ettrafında dolaşması, hareketin yavaş devam etmesi zihinleri meşkul ediyor. Aşağıdaki grafikten de görüleceği üzere, Cuma akşamüzeri bir kez daha 3,07 seviyesine yaklaşan USD/TL kuru, mevcut seviyeden gelen alımlara tekrar 3,0950 seviyelerine yaklaştı. 3,07’nin aşağı yönlü geçilmesi durumunda, son günlerde var olan aşırı stres ve tansiyon kademeli olarak azalabilir. Yukarda ise, teknik bir bakış açısı (formasyon hedefi) ile yükselişin hedefi 3,1450 seviyesi olabilir.
EUR/USD paritesinde karar haftasına girdik
ABD Dolarında genele yayılan yükseliş sonrasında EUR/USD paritesi de kademeli olarak kritik bölgelere yaklaştı. Özellikle 1,0950 seviyesine dikkat çekmekte fayda var. 1,0950 seviyesinin aşağı yönlü geçilmesi durumunda kademeli olarak 1,0910 ; 1,0820 ; 1,0710 ve nihai olarak 1,0540 seviyesi hedeflenebilir. Aşağı yönlü harekete eşlik etmek istemeyen yatırımcıların, 1,0950 – 1,0980 aralığını yukarı yönlü tepki için dar stop kullanarak (örneğin 1,0940 stop) deneyebilir.
İktisatbank’ın sunduğu avantajlı döviz kurlarını piyasa ile eş zamanlı ve 24 saat kesintisiz takip etmek için lütfen tıklayınız.
https://www.iktisatbank.com/doviz-kurlari
