En Üst

16 Aralık 2017

Haber Üst 1
Haber Üst

Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumu

Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumu
Haber İçi Üst
Haber Yazı İçi
  • Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumu
    Emre Değirmencioğlu

    ABD vize krizinin etkileri hafta boyunca hissedilse de, Cuma günü ABD’de açılanan zayıf TÜFE enflasyonu gelişmekte olan ülke para birimlerine ilgiyi artırdı

  • Geride bıraktığımız hafta sonu 3,92 seviyelerine tırmanan USD/TL kuru, Cuma günü 3,62 seviyelerine kadar gerileyerek kayıplarını telafi etti
  • Lakin, bu göreceli yaşanan iyimserliğin, tırmanan jeopolitik riskler ışığında kalıcı olmasını beklemiyoruz
  • ABD ve Almanya ile yaşanan gerginlik, Suriye ve Irak konusu ve bu hafta AB Liderler zirvesi ve ABD heyeti ile temaslar yakın vadedeki riskler olarak ön plana çıkıyor
  • Söz konusu risklerin aniden bir kademe daha ileriye çıkması, Türk Mali piyasalarının genel çehresini daha da olumsuza çevirebilir
  • Riskli pozisyonların gözden geçirilmesinde fayda olacağını düşünüyoruz. Temkinli duruşumuz bir kademe daha artırıyoruz

> Piyasa Özeti ve Yorumu

Geride bıraktığımız haftanın başlangıcına geri sayarsak, ABD ile yaşanan karşılıklı vizelerin askıya alınması konusunun Türk Mali piyasaları üzerine yarattığı tahribat, haftanın son iş gününde yerine sanki hiçbir şey olmamış gibi bir havaya terk etti. Cuma günü ABD’de açıklanan TÜFE enflasyonunun beklentileri aşamaması, piyasaların geneline soluklanma etkisi yaratırken, özellikle, negatif ayrışan Türk Mali piyasalarında iyimserlik daha da deriden hissedildi. ABD’de manşet TÜFE enflasyonu % 2,3 olan piyasa beklentisinin aksine % 2,2 olarak gerçekleşmesi, dahası, çekirdek TÜFE’nin de yıllık bazda % 1,8 ile beklentiyi karşılayamaması ardından, büyüme sinyalleri üreten ABD ekonomisine rağmen beklenen enflasyonun yine gelmemesi, FED’in son dönemlerde takındığı şahin görünümü törpülemek zorunda kalacağı beklentisini uyandırmak koşulu ile riskli varlıklara olan talebi artırdı. Bir önceki Pazar akşamı 3,92 seviyeleri yükselen USD/TL kuru, hafta içinde 3,64  – 3,74 bandında gezindikten sonra, zayıf ABD verisi ile 3,62 seviyelerinin diplerine kadar gevşedi. 4,38 seviyelerine yükselerek tüm zamanların rekorunu kıran EUR/TL kuru da, benzer bir şekilde, 4,30 seviyesinin aşağısına gevşerken, Borsa Istanbul haftayı 106,225 puan seviyesinde tamamladı (vize gerginliği ile 100bin psikolojik seviyesinin altına inmişti). Faiz cephesinde de kur ve borsanın kaydettiğine paralel bir seyir görüldü. Likiditenin daha kuru olduğu tahvil piyasasında 10 yıl vadeli gösterge bileşik faiz % 11,60 seviyelerine kadar kriz ile birlikte yükselmesi ardından (Ocak 2017’den bu yana en yüksek seviyeye) havanın ılımlıya dönmesi ile % 11 seviyesinin altında indi. Görüleceği üzere, vize kriz ile istenmeyen noktalara saatler içinde yönelebilen Türk Mali piyasaları, haftanın son iş gününde, bir türlü vize krizinin çözülebileceği ve zayıf ABD verisinin yarattığı iyimserlikle kendisini yüksek faizin yarattığı cazibe ile küresel mali piyasaların akışına terk etti. EUR/USD paritesi de, zayıf ABD enflasyonu ile 1,1880 seviyelerine kadar Cuma gününün ikinci yarısında tırmanırken, Sterlin cephesinde ise öngörümüze uygun olarak sert bir yükseliş kaydedildi. Hatırlanacağı üzere, Brexit görüşmelerinden gelen olumsuz haber akışı ile hafta içinde 1,30 seviyelerinin diplerine kadar gevşeyen GBP/USD paritesi, İngiltere’nin Brexit sürecinde (2 yıl) ortak pazarda kalabileceği yönünde yeni haberlerin akmaya başlaması ile yönünü yukarıya çevirmek suretiyle 1,3335 seviyesini Cuma günü test etti. Sterlin’in 1,3250 seviyesinin üzerinde tutunması ve 1,3320 seviyesindeki teknik bölgenin üzerinde gecelik kapanış yapması durumunda, çok daha yukarı seviyeleri konuşmaya başlayacağız.

Geride bıraktığımız haftanın minik de olsa özeti bu şekilde oldu. Hafta sonu cereyan eden gelişmelere baktığımızda ise, Cuma’dan sarkan iyimserlik dozunun pek ala aynı şekilde devam etmeyebileceği düşünmeye başladık. ABD’nin, İran Devrim Muhafızlarını terörist ilan etmesi ardından İran’ın bu kararı savaş ilanı olarak gördüğünü açıklaması gündemimize yeni bir risk olarak eklendi. Öte yandan, yanı başımızda Kerkük’te de sular yeniden ısınmaya başladı. Irak Kürt Bölgesel Yönetimi’nin Kerkük’e PKK teröristlerinin getirildiği iddiası ile Irak Merkezi Yönetimi savaş ilanına hazırlanıyor. Sorunlu bir coğrafya olan Irak’ta sular bir türlü durulmuyor. Özellikle, Türkmenlerin yoğun olarak yaşadığı Kerkük’te sıcak temasın artması, Türkiye’nin de olaya müdahale isteğini artırabileceği düşünüyoruz. Irak, İran ve Türkiye’nin son gelişmeler ışığında nasıl bir tepki içinde olacağı da merak ediliyor. Türkiye’nin Kuzey Irak ile ekonomik işbirliği ise rakamlar ile önemli bir yerde. 2016 yılı rakamlarına göre, Irak’ya yapılan ihracat 7,6 milyar dolar (% 5,4 paya sahip) ile Almanya ve İngiltere ardından 3. sırada yer alıyor. Habur sınır kapısının bu minvalde kapatılıp kapatılmayacağı merakla takip edilecektir. Jeopolitik risk kapsamında, dün okuduğumuz haberlere göre, Astana zirvesinden çıkan Rusya, İran ve Türkiye’nin mutabakatı sonucu İdlip’in teröristlerden temizlenmesi ve güvenli bölge yaratmak adına Türkiye’nin geçen hafta İdlip’e girmesi ardından Suriye cephesinden topraklarımızı terk edin yönünde gelen açıklama, özellikle Suriye yönetiminin Astana kararlarını desteklediğini bilindiği bir ortamda soru işaretleri yarattı.

Yeni haftada ise gündem bir hayli karışık. 19-20 Ekim tarihlerinde yapılacak olan AB Liderler zirvesi önem arz ediyor. Türkiye’nin üyelik sürecine yönelik olası açıklama yada karar piyasalar cephesinde yankı bulacaktır. Vize krizinin çözümünün de ele alınabileceği ve ABD ile yaşanan gerginliğe yönelik olarak bu hafta ilgili heyetlerin bir araya geleceği haberini de okuyoruz. ABD cephesinde Zarrab davası, Türkiye’de tutuklu olan papaz ve konsolosluk çalışan derken, son yıllarda yaşanan görüş ayrılıklarına paralel konunun hızlı bir şekilde çözüm ile sonuçlanmayabileceğini de düşünüyoruz. Piyasa cephesinde ise, Asya başlangıcında iyimser bir tablo görüyoruz. Özellikle, Cuma günü ABD’de zayıf gelen enflasyon rakamları ardından ABD borsalarını yeni rekorlara koşması, sabah Asya açılışına da yansımış. Türkiye piyasalarının gidişatına ışık tutan ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin geçen hafta % 2,40 seviyesini test etmesi ardından % 2,27’ye gerilemesi, risk iştahının genel olarak artırarak Türk Mali piyasalarına da yansımıştı. Bu iyimserliğin, yukarda saymaya çalıştığımız bu kadar bilinmez varken devam etme ihtimalini düşük görüyoruz. Temkinli ve tedbirli davranmakta fayda olduğunu düşünüyoruz. Özelikle, dövize açık pozisyonu olan yatırımcıların, risklerini gözden geçirmesi mantıklı bir yatırım davranışı olacaktır.

> ABD ne kadar mı önemli? 5 grafik ile yanıt arayalım

Türk vatandaşlarının en çok ziyaret ettikleri 5. ülke

1508134468733086b1b8d83d5002098c950a76975e_1.jpg

En çok ihracat yaptığımız 5. ülke

1508134469b572b58b5f9596b53a6605eaed940050_2.jpg

En çok ithalat yaptığımız 4. ülke

15081344709204b1629fef31d57dac6a4d7fb0bd72_3.jpg


Türkiye’ye doğrudan yatırım yapan 6. ülke

1508134470b3b6edf18078ad8e076b0a0c757b0b7e_4.jpg

Türkiye’ye Uluslararası Sermayeli Firmalara göre ABD 4. ülke

150813447119475882e7434c9adae3c171ea3c9b68_5.jpg

 

Haber İçi Alt 1
Haber İçi Orta

Yazar Hakkında

Haber İçi Alt
canlı bahis, maç tahmini, yeni giriş adresleri, bahis danışman canlı bahis, maç tahmini, yeni giriş adresleri, bahis kritik, bahis