İktisatbank Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumu:
ABD’nin gösterge endeksi Dow Jones Sanayi Endeksi 22,016 puandan kapanış yaparak tarihi bir rekor kırdı (risk alma iştahı yüksek)
Dolar endeksi Mayıs 2016’dan bu yana en düşük seviyeye geriledi (dolar zayıf)
Piyasaların korku endeksi olan VIX, 10 seviyesinin altına gerileyerek neredeyse tüm zamanların en düşük seviyesini test etti (risk alma iştahı yüksek)
Zayıf dolar, güçlü EUR ve yüksek risk iştahının yardımı ile EUR/USD paritesi 1,1910 seviyesine yükselerek Ocak 2015’den bu yana en yüksek seviyeye yükseldi
İçerde ise yurtiçi yerleşikler döviz almaya devam ederken, bir türlü USD/TL kuru 3,51 seviyesinin altına gerileyemiyor
Düş(e)meyen USD/TL kuru acaba yükselecek mi?
Aşağıda 7 grafik ile anlatmaya çalıştık
***
Bugüne dönersek…
Türkiye cephesinde Borsa Istanbul’u yükseklik korkusu sararken, EUR/TL kuru 4,20 ile tüm zamanların zirvesine yükseldi (yükselişin devamını bekliyoruz)
Bugün TSİ10:00’da açıklanacak olan Temmuz ayı enflasyon raporu günün en önemli gündem maddesini teşkil ediyor. Tahminler aylık TÜFE artışının % 0,15 olacağı yönünde
Beklentilerin üzerinde bir enflasyon Türk Mali piyasalarında satıcılı havasını perçinleyebilir
USD/TL cephesinde 3,54 seviyesinin üzerine yerleşilmesi durumunda yükselişin önü açılacaktır. İlk etapta 3,5750 devamında ise 3,60 seviyesi hedeflenecektir (aşağıda ise 3,51 – 3,52 takip ediliyor)
İngiltere cephesinde ise süper Perşembe önemle takip edilecek. Merkez Bankası’nın faiz toplantısı ve Başkan Carney’in konuşması Sterlin açısından önem arz ediyor
Ø Piyasa Özeti ve Yorumu
Küresel mali piyasalardaki yaşanan olumlu hava pek çok göstergede ciddi seviyelere ulaşılmasına neden oldu. Örneğin sadece düne bakarsak Dow Jones Sanayi Endeksi 22bin seviyesini aşarak tarihi bir rekora imza atarken, dolar endeksi ise Mayıs 2016’dan bu yana en düşük seviyeye geriledi. EUR/USD paritesi 1,19 seviyesinin üzerine yükselirken, hemen hemen herkes ne olacak bu doların hali sorusunu sormaya başladı. İçerde Borsa Istanbul 108 bin seviyelerine varan yükseliş ardından kısmen kan kaybederken, USD/TL kurunun ise bir türlü 3,51 seviyesinin altına gelemediğini görüyoruz. Doların zayıf seyri her ne kadar Trump’ın başarısız politikalarına bağlansa da, dünyada dolaşan deli büyüklükte likiditenin momentum bazlı hareketin arkasına sığınarak getiri peşinde koştuğunu da not etmek gerekiyor. Piyasalarda var olan ve altını pek de dolduramadığımız bu iyimserliğe rağmen içerde kurun bir türlü 3,51 seviyesinin altında gelmekte zorlandığının altını çizmek gerekiyor. Özellikle, yurtiçi yerleşiklerin döviz alımlarının devam etmesi ve döviz satışa geçmekte isteksiz kalmaları kurun düşüşünü engelliyor. Aşağıdaki 7 grafikten de görülebileceği üzere, pek çok gösterge artık iyimserlik sınırlarını zorlarken, dışarda adeta dolar yerlerde sürünürken, içerde USD/TL kurunun gerilemekte zorlanması herkesin dikkatini çekmeye başladı. Görüleceği üzere, iyimserliğin sınırlarına dayanan pek çok göstergenin tepki vermeye hazır olduğunu hissetmeye başlıyoruz. USD/TL kurunun ise 3,51-3,52 aralığında ciddi alımlarla karşılaşarak dün ve bu sabah yeniden 3,54 seviyesinin hemen üzerine yükselme isteği içinde olduğunu görüyoruz. Her ne kadar herkesin gözü USD/TL kurunda olsa da, EUR/TL’nin 4,20 seviyesinin üzerine atarak rekor tazelediğini de göz ardı etmememiz gerekiyor.
Bugün Türk Mali piyasaları açısından önemli bir gün. TSİ10:00’da TÜİK tarafından açıklanacak Temmuz ayı resmi enflasyon rakamları piyasaların seyrini tayin edebilir. Baz etkisi nedeniyle yıllık enflasyonun tek hane ile çift hane arasında bir yere yerleşmesi bekleniyor (kabaca % 10). Reuters anketine göre aylık enflasyonun % 0,15 açıklanması bekleniyor. Enflasyonun tek haneye gerilemesi, psikolojik de olsa Türk Mali piyasalarını bir nebze destekleyebilir. Lakin, yılsonuna kadar baz etkisi ise enflasyonun inişler çıkışlar çizerek yılın son ayında gerileyeceğini düşünüyoruz. Enflasyonla savaş bu yıl kaybedildi. 2018 yılını ilk çeyreğinde olumlu baz etksi ile enflasyonun gerileyeceği ve TCMB’nin faiz indirimine gideceğini tahmin ediyoruz. İçerde enflasyonun yanısıra, dışarda İngiltere Merkez Bankası’nın olağan faiz toplantısında üyelerin faiz artırım yönünde nasıl oy kullanacakları ve akabinde Başkan Carney’in basın toplantısı Sterlin üzerinde belirleyici olacaktır.
(1) TCMB faiz oranını 420 bsp yükseltti. USD/TL kuru 3,51’in altına gelemedi
Kaynak: Reuters
(2) Kürsel piyasalarda risk iştahını gösteren VIX endeksi neredeyse tüm zamanların dibini gördü (risk iştahı en yüksek). USD/TL kuru 3,51’in altına gelemedi
Kaynak: Reuters
(3) DXY (Dolar Endeksi) Mayıs 2016’dan bu yana en düşük seviyelere geriledi (dolar değersiz). USD/TL kuru 3,51’in altına gelemedi
Kaynak: Reuters
(4) EUR/USD paritesi 200 haftalık ortalamaların geçtiği 1,1788 seviyesini aştı. EUR, Dolar karşısında 2015 yılına döndü. USD/TL kuru 3,51’in altına gelemedi
Kaynak: Reuters
(5) Türkiye’ye yabancının bakış açısını (risk) gösteren CDS endeksi, yılbaşında 300 seviyelerinden 180 seviyelerine kadar geriledi. USD/TL kuru 3,51’in altına gelemedi
Kaynak: Reuters
(6) Borsa Istanbul TL bazında 108bin seviyesine giderek tüm zamanların rekorunu kırdı. USD/TL kuru 3,51’in altına gelemedi
Kaynak: Reuters
(7) Döviz Tevdiat Hesapları (DTH) artmaya devam ediyor. Yurtiçi Yerleşiklerin döviz taleplerinin yılbaşına nazaran 17 milyar dolar artış kaydetti. Haliye kur aşağıya gelemiyor
Kaynak: TCMB
