İktisatbank Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumu:
ABD’nin YPG’yi kalıcı bir şekilde silahlandıracağı haberine rağmen dün Türk Mali piyasaları beklentinin aksine oldukça iyimser bir seyir izledi
Borsa Istanbul günü 96,194 puan seviyesinde yeni rekorlarla tamamlarken, USD/TL kuru 3,6280 seviyesinden 3,58 seviyelerine gevşedi
Elbette, dünkü hareketi anlatmakta zorluk yaşasak da, olumlu havanın yakın gelecekte kalıcı olmayacağını düşünüyoruz
ABD ilişkilerinde olası bozulma ihtimali, tehlikeli Mayıs ayı, Haziran’da FED faiz artışı ve reeskont kredilerinin tekrar döviz olarak ödenecek olması tezimizi güçlendiriyor
Bu bağlamda, 3,55 seviyesinin aşağı yönlü kırılmaması koşulu ile USD/TL kurunda 3,63’lü seviyelerin tekrar görülmesi ve devamında 3,67 – 3,68 seviyesinin hedeflenebileceğini düşünüyoruz
Bugün Türkiye cephesinde açıklanacak cari işlemler dengesi, İngiltere Merkez Bankası faiz kararı ve ABD’de ÜFE verisi takip edilecektir
Piyasalar, ABD’de tam istihdam seviyesine ulaşılması ardından yarın açıklanacak ve FED’in duruşunu belirleyecek TÜFE enflasyonunu bekliyor
Ø Piyasa Özeti ve Yorumu
Dün sabah saatlerinde, bültenimizi kaleme alırken, biraz tonumuz olumsuz idi. Hatta, Pentgon’un, terörist olarak adlandırdığımız bir gruba (YPG/PYD) kalıcı olarak ağır silahlar verme kararını “oyun değiştirici gelişme” olarak gördüğümüzü de belirtmiştim. Türkiye’nin, PKK’nın uzantısı olarak gördüğü terörist örgüte, müttefikimiz olan ABD tarafından, Rakka’nın DAEŞ’ten geri alınması operasyonunda silahlandıracak olmasının bölgedeki dengeleri ve jeopolitik riskleri tırmandıracağını bekliyorduk. Geride bıraktığımız senenin Türkiye cephesinde kanlı ve elim terör olaylarına sahne olması ardından, ABD’nin silah desteğinin Türkiye’nin iç güvenliğini tehdit etmesi veya Türkiye’nin güneyinde hakimiyet alanın biraz daha güçlendiren terör örgütünün her ne tarafından bakılırsa bakılsın olumsuz bir gelişme olarak ön plana çıktığını, bunun da Türk Mali piyasalarında dün satış baskısı yaratmasını bekliyorduk. Lakin, gerçekleşme pek de öyle olmadı. Geride bıraktığımız haftalarda, Macron’un ikinci tur seçim ipini göğüsleyeceği, bu ihtimali fiyatlayan piyasaların ise Fransa seçimleri ardından gerçekleşmeyi satarak olumlu havayı terse döndüreceklerini düşünüyorduk. Bir noktaya kadar haklı da çıktık. Fransa seçimleri ardından, Pazartesi ilk işlem gününde 3,53’lü seviyelere inen USD/TL kuru, Salı gece geç saatlerde haberin patlak vermesi ardından süratli bir şekilde 3,6280 seviyesine kadar yükseliş kaydetti. Dün sabah saatlerinde, 3,6150’li seviyelerde gezinen kurun, bireysel kaynaklı opsiyon işlemleri ve döviz satışları ile yerini günün ilerleyen saatlerinde daha dengeli bir seyre terk ettiğini gördük. Küresel risk göstergesi olan VIX’in (volatilite veya korku endeksinin) dün 10 seviyesinin altına gerileyerek 2006’dan bu yana en düşük seviyeye gelmesinin de yarattığı risk alma iştahı, sabah saatlerinde yaşanan ABD – Türkiye ilişkilerindeki olası bozulma ihtimalini gölgede bırakarak yerini iyimserliğe terk etti. Bireysel müşterilerin hızlı yükselen kura karşı satış yönünde olması, satılan opsiyon işlemlerinin de yardımı ile kurun yukarı seviyelerde tutunamayarak gerilemesine yardımcı olunca, Borsa Istanbul’da günün ilk saatlerinde yaşadığı kararsızlıktan kurtularak günü 96,194 puan seviyesinde, yeni bir rekor zirveden tamamlarken, 10 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faiz günü 4 puan artışla % 10,61 bileşik seviyesinden tamamladı.
Bugün TCMB tarafından TSİ10:00’da açıklanacak cari işlemler dengesinin Mart ayında 3,2 milyar dolar açık vermesi bekleniyor. Hatırlanacağı üzere 2016 yılında cari dengede 32,6 milyar dolar açık oluşmuştu. Petrol fiyatlarının 2014 yılında 115 dolar seviyelerine kadar yükselmesi ardından 30 dolar seviyelerine gerilediği 2016 yılına nazaran, mevcut senede 50 dolar seviyelerinde seyrediyor. Emtia fiyatlarında yaşanan son dönemlerdeki arz fazlası nedeniyle oluşan baskı ve bu minvalde gerileyen fiyatlar, kontrat etkisi ile önümüzdeki aylarda Türkiye’nin dış ticaret açığını olumlu yönde etkileyebilir. Keza, cari açığının % 90’lık kısmının enerji ithalatından geldiğini unutmamak gerekiyor. Güncel Orta Vadeli Programa (OVP)’ye göre cari açığın 2017 yılında GSYH’nın % 4,2’sine denk gelecek şekilde 32 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Türkiye cephesinde açıklanacak cari işlemler dengesi ardından günün ikici yarısında İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz toplantısı takip edilecektir. Brexit ardından faiz oranlarını rekor düşük seviyelere çeken ancak kıpırdanmaya başlayan enflasyonu da gözeten BoE’nin bugün faiz oranlarını değiştirmeden sabit tutması bekleniyor. Beklentilere bakılırsa, piyasaların BoE’den faiz artışını 2018 yılında fiyatlandırdıklarını not etmek gerekiyor. Sterlin cephesinde, Başbakan May’in erken seçim kararı alması ardından 1,25’li seviyelerden 1,30’a dayanan paritenin son günlerde 1,29’lu seviyelerde ve sıkışık bir batta seyrettiğini görüyoruz. Şimdilik kenardan seyretmeyi tercih ediyoruz.
Anayasa referandumu ardından her ne kadar çeşitli platformlarda Türkiye – AB ilişkilerinde sert söylemler görsek de, Cumhurbaşkanı Erdoğan, AB üyeliğinin stratejik hedef olduğunu bir kez daha vurgulaması önemli bir gelişme olarak ön plana çıkıyor. Dün Ankara’nın göreceli olarak silah yardımına karşı sert bir üslup takınmaması ve endişelerin Erdoğan – Trump zirvesinde 16-17 Mayıs tarihinde bizzat dile getirileceği haberi piyasalardaki tansiyonu bir miktar da olsun düşürdü. Özetle, Ankara’nın Trump kararını soğukkanlı bir şekilde karşılaması kur üzerindeki stresi aldı. Yine de, önümüzdeki günlerde siyasetin ön planda olacağını düşünüyoruz. Dün de belirttiğimiz üzere, Erdoğan-Trump zirvesini takiben AKP Olağanüstü Kongresi ve 25 Mayıs’ta Brüksel’de düzenlenecek NATO Zirvesi önemle takip edilecektir.
Yeni gün başlangıcında, Asya cephesinde,
