İskoçya’da 18 Eylül tarihinde düzenlenecek bağımsızlık referandumu öncesinde Sterlin oldukça sert baskısı ile karşı karşıya kaldı
Bugün TÜİK tarafından açıklanacak TÜFE enflasyonun gıda kaynaklı olumsuz bir süpriz yapabileceği endişesi TL üzerinde satış baskısı kuruyor
Yarın ECB faiz toplantısı ve akabinde Başkan Draghi’nin düzenleyeceği basın toplantısı; Cuma günü ise ADB’de açıklanacak tarım dışı istihdam piyasaların yönünü tayin edecektir
GBP/USD
İngiltere’de hava genellikle kapalı ve yağmurludur. Ancak bu sefer kara bulutlar Birleşik Krallığın üzerinde dolaşıyor. 18 Eylül tarihinde düzenlenecek İskoçya bağımsızlık referandumuna çok kısa bir süre kala yapılan son anketlerde evet oylarının yükselişe geçerek % 47 seviyesine yükselmesi, sterlin üzerinde baskı kurmaya başladı. Dün sabah bu endişelerin etksisi ile sterlin dolar karşısında bir önceki gün son 5 yılın en düşük PMI verisi ile gerilemeye başladığı 1,6645 seviyesine nazaran bültenlerimizde ön plana çıkardığımız 1,6450 seviyesine varan sert bir düşüş kaydetti. Referandum sürecinin önümüzdeki 2 hafta boyunca Demokles'in kılıcı gibi sterlin üzerinde durmaya devam edeceğini düşünüyoruz. 1,6450 seviyesinin atında gecelik bir kapanış sırası ile 1,6298 ve 1,6250 seviyesine varan bir düşüşü tetikleyebilir. İskoçların kalbini mi aklını mı kullanacağını göreceğiz. İskoçya referandum sonucu elbette Galler ve Kuzey İrlanda’nın da bağlı olduğu Birleşik Krallıktan ayrılmasını tetikleyebilir. Böyle bir beklentinin oluşması GBP/USD paritesini 1,50 seviyesine kadar itebileceğini göz ardı etmiyoruz. Sterlinin dün benzer bir şekilde zayıf EUR karşısında bile çok sert bir gerileme kaydettiğini gördük. Bir önceki gün 0,79 seviyesinin hemen altına kadar değerlenen sterlin, dün yönünü yukarıya çevirerek 0,7980 seviyesine geriledi. EUR/GBP paritesinde yukarda sırası ile 0,80 ve 0,8040 seviyeleri olası gevşemede takip edilebilir.
Piyasa Özeti ve Yorumu
Haftanın ikinci yarısının oldukça zor geçeceğini şimdiden peşinen söyleyebiliriz. Dün İskoçya’nın bağımsızlık referadumu öncesinde açıklanan anketlerde evet oylarının daha da artması Sterlin üzerinde satış baskısı kurarken, Avrupa Merkez Bankası’nın yarın düzenleyeceği olağan faiz toplantısı öncesinde EUR/USD paritesinin de 1,31 seviyesine dayandığını görüyoruz. Öte yandan dün ABD’de açıklanan ve Mart 2011’den beri en yüksek ISM verisine işaret eden veri doların yedi para birimi karşısında değerini gösteren dolar endeksini neredeyse son 1 senenin en yüksek seviyesine taşıdı. Avrupa ülkelerinin de Rusya'ya yeni yaptırımlar uygulamaya başlayabileceği yönündeki açıklamaların da global piyasalarda bozulmanın arkasıda yatan ana nedenlerden bir olduğunu rahatlıkla söyleyebiliriz. Hepsi yetmezmiz gibi FED’in para politikasında oldukça önemli bir veri olan tarım dışı istihdam Cuma günü açıklanıyor. Güçlü bir istihdamın FED’in sıkılaştırma adımını öne çekebileceğini düşünüyoruz. Bu haber seti öncülüğünde dün küresel piyasaların günü keyifsiz tamamladığını, haliyle doların da değer kazandığını görüyoruz. Rusya ile Ukrayna arasında devam eden adı belki savaş olarak nitelendirilebilecek sürtüşmenin güvenli liman arayışlarını da ilginç bir şekilde desteklemediğini not edelim. Jeopolitik risk kapsamında Irak’ta devam eden iç savaş ve Rusya – Ukrayna ekseninde devam eden huzursuzluğa paralel güvenli liman olarak ön plana çıkan petrol ve altın gibi emtialarda sert değer kaybı görülüyor. Altının ons fiyatı 1,260’lı seviyelere gerileyerek son 3 ayın dibini görürken, kuzey denizi petrolun de varil fiyatı 100 doların hemen altında işlem görüyor. Türk mali piyasaları her ne kadar yurtdışı kaynaklı olumsuz haberlerden etkilense de, bir önceki gün İstanbul Ticaret Odası (ITO) tarafından açıklanan enflasyon verisinin de gölgesinde ilave satış baskısna maruz kaldı. Her ne kadar Türkiye geneli için Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan resmi enflasyon verisi ile ITO enflasyon verisi yüksek korelasyon göstermese de, özellikle tahmin edilmesi gıda gibi zor alt kalamler için önemli ip uçları veriyor. Bu sene etkili olan kuraklığın da etkisi ile enflasyonun beklentilerin üzerinden gelebileceği yönünde artan inanışlar Türk mali piyasalarının dün bir miktar negatif ayrışmasına neden oldu. USD/TL kuru dün 2,1750 seviyesine varan bir yükseliş kaydederken, 13 Temmuz 2016 itfalı gösterge tahvilin bileşik faizi de % 9,20 seviyesine yaklaştı. Borsa cephesinde de dün hafif gerilemenin etkili olduğunu ve BIST100 endeksinin günü 80,710 puan seviyesinden tamamladığını not edelim. Merkez Bankası’nın da geride bıraktığımız hafta sonuçlanan olağan PPK toplantısında enfasyon vurgusunu bir adım ön plana çıkarması ardından bugün açıklanacak enflasyon verisi önemle takip edilecektir. Anketlere göre Tüketici Enflasyonu’nun Ağustos ayında % 0,4 ile % 0,5 aralığında gelebileceğine yönelik beklentilerin yoğunlaştığını görüyoruz. Böyle bir gerçekleşme % 9,32 olan yıllık enflasyonu çift hanelere iyice yaklaştıracaktır.
Küresel piyasaların dikkati ise yarın Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) düzenleyeceği olağan PPK toplantısına bulunuyor. Dün de bültenimzide detaylı inceldiğimiz üzere Avrupa bölgesinde devam eden enflasyon üretememe, düşük büyüme, yüksek işsizlik ve yüksek borç oranı ardından ECB Başkanı Draghi’den piyasalar adım atmasını bekliyor. Özellikle Draghi’nin Jackson Hole tolantısında vermiş olduğu gevşeme sinyali ardından toplantıya atfedilen önem bir kademe daha arttı. Başkan Draghi’nin henüz bir kaç ay önce attığı önemli adım ardndan bu ayki toplantıda her ne kadar adım atma ihtimalini zayıf görsek de, usta bir manevra ile beklenti yönetimini Draghi’nin canlı tutacağını düşünüyoruz. Böyle bir gerçekleşme kısa vadede aşırı satış bölgesinde olan EUR’nun kısmi toparlanmasına neden olabileceğini de göz ardı etmiyoruz. Ancak ana görüşümüze sadık kalarak olası yükselişlerin yeniden 1,30 ve 1,2750 hedefi ile EUR kısa pozisyon açmak için fırsat yaratacağını not edelim. ECB’nin geçen aylarda atmış olduğu adım sonrasında sonuçlarını görmek isteyeceğini ve bu beklentiye paralel FED’in yapmış olduğu gibi piyasaları paraya boğarak tıkanan harcama kanallarını açma yönünde hamlesini sıcak tutarak sonraki toplantılara taşıyacağını düşünüyoruz.
TSİ10:00’da TÜİK tarafından açıkalanacak enflasyon verisini günün en önemli gelişmesi olarak takip edeceğiz. Beklentilerin üzerinde bir enflasyon verisi Türk mali piyasalarında satış baskısına neden olabileceğini düşünüyoruz. USD/TL kurunda kısa vadede 2,1475 – 2,1870 arasındaki bant aralığının korunma ihtimalini kuvvetli görüyoruz. USD/TL kurunun güne 2,17 , EUR/TL 2,8450 , GBP/TL 3,57 , Sepet kurun ise 2,51, XAU/TL (altın gram) 88,50 , XAG/TL (gümüş gram) 1,3380 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
