Faiz indirim beklentilerinin ve yabancı girişlerinin yardımı ile gösterge tahvil uzun bir aradan sonra % 10 seviyesinin altına gerilerken, Borsa İstanbul 75bin seviyesine göz kırptı
Teknik bir bakış açısıyla, USD/TL kurunda bir miktar daha gerileme için yer olabileceğini düşünüyoruz
Ralli yapan Türk mali piyasalarında olumlu hava kar realizasyonları ile yerini kısmen satışlara terk etme ihtimaline karşı, kısa vadede olumlu havanın korunma ihtimalinin devam ettiğini düşünüyoruz
Türk mali piyasalarında seçimlere sayılı günler kala başlayan TL ve TL cinsi varlıklara yönelik alım iştahının devam ettiğini söyleyebiliriz. Borsa İstanbul son 11 günlük süreçte % 16 değer kazanarak 63bin seviyelerinden 74bin seviyesine dayanırken, aynı dönemde USD/TL kurunun % 7 gerileyerek 2,24 seviyelerden 2,08’li seviyeleri test ettiğine şahit oluyoruz. Elbette kur ve borsa cephesinde görülen iyimser havaya faiz cephesinin de eşlik ettiğini görüyoruz. 24 Şubat 2016 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi dün uzun bir aradan sonra ilk kez psikolojik bir seviye olarak görülen % 10 seviyesinin altına gerileyerek % 9,91’i test etti.
Başkan Başçı’dan hafif de olsa gevşeme yönünde alıştırma turları görmeye başladık…
Çekirdek enflasyon olarak görülen ve TCMB’nin favori endeksi olarak kabul edilen özel tanımlı “I” endeksinin Nisan 2007’den beri en en yüksek seviyeye (% 9,32) yükselmesine rağmen TCMB Başkanı’nın haftabaşı Kayseri’de yaptığı konuşmada faiz indiriminden söz etmesi, TCMB'nin önümüzdeki dönemde ölçülü faiz indirimine gidebileceği beklentisini arttırarak piyasada olumlu anlamda yansıma buldu. TCMB’nin munzam karşılık (zorunlu karşılık) oranlarında indirime gidebileceği beklentisinin TL likiditesinin artabileceği gerçeği ve hatta munzamlara ölçülü de olsa faiz verebileceği ve son olarak gelişmekte olan piyasalara hızlanan girişlerin etkisiyle Türk mali piyasalarında olumlu bir hava yaşandığını rahatlıkla söyleyebiliriz. Öte yandan, Başbakan Erdoğan’ın seçimlerin sonuçlanması ardından TCMB’yi olağanüstü toplantıya davet ederek faiz indirimine davet etmesi, son günlerde Bakan Zeybekçi’den de benzer açıklamaların gelmesi, tabir caize siyasi cepheden yapılan baskı olarak algılandı. Başkan Başçı’nın Kayserideki sunumunda özellikle faiz indirimi yönünde gelen sorulara oldukça dengeli bir şekilde cevap verdiğini görüyoruz. TCMB’nin ölçülü faiz indirimi için yeri olduğunu ifade eden Başçı, zamanlama konusuna dikkat çekti. 1994 yılında yapılan faiz indirim hattasına vurgu yapan Başçı, FED’in faiz artırma potasında olduğu bir ortamda zamanlamanın büyük önem arzettiği belirterek, kararın ve zamanlamını PPK’nın kontrolünde olduğuna dikkat çekerek piyasaları da rahatlattı.
Türk mali piyasalarında ivme kazanarak devam eden iyimserliğin devam edip etmeyeceği ve önümüzdeki dönemde nasıl bir straji izlememiz gerektiği kanımca sorulması gereken en önemli soru niteliğindedir.
ABD borsalarında Cuma gününden itibaren kar satışları bağlamında sert gerilemeler görülse de, Türk mali piyasalarının güçlü seyrini koruduğuna şahit oluyoruz. Yukarda da belirttiğimiz üzere TL ve TL cinsi varlıklara yönelik iyimserlik devam edebilir. Türk Mali piyasalarının genel olarak negatif ayrıştığı ancak gelişmekte olan ülkelerin de fazla satıldığı görüşünden hareketle son haftalarda yabancı girişlerinin yardımı ile iyimserliğin bir müddet daha devam edebileceğini düşünüyoruz. USD/TL kurunda teknik anlamda 2,08’li seviyeler önem arz ediyor. Dün gün içerisinde kısa bir süre de olsa görülen 2,09’un altını test etmesi ardından sabah saatlerinde 2,10’lu seviyelere doğru toparlanma görüyoruz. Borsa Istanbul cephesinde 75bin seviyesine doğru bir hareketi olası bulmakla birlikte, üzerinde doğru bir yükselişi şimdilik zor olarak yorumluyoruz. Döviz yönünde riskli pozisyonları olan yatırımcıların mutlak surette iyimserliğin büyüsüne kapılarak pembe tablolar çizmekten uzak durmak gerektiğinin altını çizmek isterim. Önümüzdeki dönemde yapılacak seçim öncesinde sisyasi tansiyonun artması veya yurtdışı piyasaların bozulması durumunda içerdeki olumlu hava terse dönebilir. Risklerin devam ettiğini unutmayın. İyimserlikten uzak durmadan riskli pozisyonları kapatma yönünde temkinli olmaya çalışmak, en akıllıca strateji olarak ön plana çıkıyor.
Sabah saatlerinde Asya kanadında karmaşık bir seyir hakim. Sert satışların arından geceyi ılımlı yükselişle kapatan ABD borsalarına rağmen YEN’de görülen yükselişe paralel Japonya borsası Nikkei’nin % 2 aşağıda işlem gördüğünü not edelim. Diğer bölge borsalarında ise yükseliş eğilimi bir seyir hakim. Makro cephede bugün önemli bir veri görülmüyor. Ralli yapan Türk mali piyasalarında olumlu hava kar realizasyonları ile yerini kısmen satışlara terk etme ihtimaline karşı, kısa vadede olumlu havanın korunma ihtimalinin devam ettiğini düşünüyoruz. USD/TL kurunda 2,08’li seviyeler teknik anlamada radar menzilinde durmaya devam ediyor. USD/TL kurunun güne 2,10 , EUR/TL 2,8975 , GBP/TL 3,5150 , Sepet kur ise 2,4985, XAU/TL (altın gram) 88 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
Kıbrıs İktisat Bankası – Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu
