Gerek finansal piyasalar gerekse ekonomi açısından inişli çıkışlı bir döneme girdik. Bu dönem büyük olasılıkla 2015 yılının ilk çeyreğine kadar sürecek. Bu nedenle global piyasalar ve finansal olarak bağlı bulunduğumuz Türkiye Cumhuriyeti Piyasası’nın tansiyonu yüksek sıkıntılı bir süreçten geçiyoruz. Bu süreçte fırsatlar ve riskler var.
Nedir fırsatlar? Global bazda Avrupa Birliği’nin yeni parasal genişleme politikasıyla AB’ye bağlı ekonomilerini resesyondan kurtarması yapısal önlemlerle bankaların piyasaya daha aktif katılabilmeleri için sermaye desteğinin verilmesi (Bunu geçen haftaki yazımda da belirtmiştim.) ABD’de de ekonomi toparlanıyor bu tüm Dünya’ya olumlu etki yapacak ve gerek reel ekonomiyi gerekse global ticareti pozitif yönde etkileyecek, global ticaretin pozitif yönde etkilenmesiyle Türkiye’de de ticaret pozitif yönde etkilenecek ve ciddi programlar tartışılıp piyasalara motivasyon gelecek. Türkiye’de de tüketimden üretim odaklı bir ekonomi tartışılmaya başlandı. Bu bir fırsattır. Demek ki TC ekonomisi başka noktalara kayıyor. Bu ise ekonomik çevrelerin senaryolar çizmelerine ve bunun için hazırlık yapmalarına fırsat tanıyacak. Bunların tartışılması bile piyasalara canlılık getirecek.
Nedir Riskler? FED’in parasal genişlemeyi durdurmasının ardından faiz artırımı süreci gelecek. Bu durum maliyet artırıcı etki yapacak. Piyasalara satış gelecek. Dış kaynağa bağlı Türkiye bu uygulamalardan olumsuz etkilenecek.
Dolar yine Dünyada en değerli para birimi unvanını geri aldı. ABD’de faizler yükselince dolarla fiyatlanan her türlü varlığın fiyatı düşecek. Dolar gücünü korumaya devam edecek. Dolarla fiyatlanan her şeyin fiyatı aşağı gelecek ve fiyatlar normalleşecek. Bu durum orta vadede sıkıntılarını beraberinde getirecek.
Türkiye’de Ekim başı açıklanacak enflasyonun büyük önemi var. Çift haneli enflasyon bütün değerleri alıp götürecek etkiye sahip olur. Diğer taraftan en önemli konu Rating Kuruluşu Fitch’in açıklayacağı Türkiye raporu yatırım yapılabilir notunu düşürmesi halinde piyasaya negatif etki edecek en önemli unsur.
Neticede önümüzdeki aylar ilkbahara kadar piyasalar riskli.
