Yeni haftanın gündemi oldukça yoğun görünüyor…
TCMB ile Hükümet arasında “faiz indirim miktarı” üzerinden gerilen ipler ardından Başkan Başçı’nın bugün Bakanlar kuruluna yapacağı sunumun içeriği piyasalar açısından yakından takip edilecektir
Sunumun yanısıra TÜİK tarafından yarın açıklanacak Mayıs ayı enflasyon verisi; dışarda ise Perşembe günü ECB faiz toplantısı ve Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi piyasaların seyri üzerinde yön belirleyici olacaktır
Başbakan Yardımcısı Babacan’ın, TCMB Başkanı Başçı ve Borsa İstanbul Başkanı Turan’ın istifasının engellediği yönünde haftasonu sosyal medyaya düşen haberler tek kelime ile “keyif” kaçırıcı
Bol ve ucuz likiditenin uğrak noktası olan Türk Mali piyasaları şu anda göreceli olarak sakin bir görünüm arz ederken, Merkez Bankası üzerinden devam eden tartışmalar, bir noktada TL ve TL cinsi yatırım araçları üzerinde baskı kuracaktır
USD/TL kurunun basit bir yaklaşımla 2,08 – 2,10 seviyelerinde yavaş da olsa taban yapmaya başladığını hissediyoruz
Piyasa Özeti ve Yorumu
Yeni bir ay ve kritik bir haftaya başlarken Türk mali piyasalarından TCMB odaklı haberlerin etkili olmaya devam ettiğini görüyoruz. Haftasonu sosyal medyaya yansıyan haberlere göre Başbakan yardımcısı Ali Babacan’ın, TCMB Başkanı Başçı ve Borsa İstanbul Başkanı Turan’ın istifasını engellediği yönünde haberlerin ardından bugün düzenlenecek Bakanlar Kurulu toplantısı yakından takip edilecek. Başkan Başçı’nın faiz indirim baskılarının yoğunlaştığı ve istifa haberlerinin arttığı bir ortamda Bakanlar Kurulunda yapacağı sunum piyasalar tarafından yakından takip edilecektir. Hatırlanacağı üzere Almanya dönüşü gazetecilere verdiği demeçte TCMB’yi kendisine çeki düzen vermeye davet eden Başbakan, ardından TCMB'nin faizi yeterince indirmediği ve enflasyon hedefini tutturamadığı yönündeki eleştirileri ile TCMB’ye geride bıraktığımız hafta da yüklenmeye devam etmişti. Merkez Bankası üzerinde devam eden tartışmalar, TCMB'nin bağımsızlığı konusunda endişe yaratarak TL üzerinde geride bıraktığımız hafta baskı kurmuş, Başbakan Yardımcısı Babacan ve Maliye Bakanı Şimşek ise TCMB’ye destek vererek bu konudaki endişeleri bir miktar da olsa azaltmaya çalışmıştı. Tüm olanların altına bir çizgi çektiğimizde ise, TCMB faiz indirimlerine devam edeceği sonucuna varıyoruz. Bunun seri ve yüksek montanlı mı olacağı, kademeli mi olacağının cevabını 24 Haziran olağan PPK toplantısında göreceğiz.
Geride bıraktığımız hafta 2,08 – 2,11 arasından sıkışık bir seyir izleyen USD/TL kuru, haftanın son iş gününü gelişmekte olan ülke para birimlerine paralel hafif çapta satış baskısına maruz kalarak 2,0950’li seviyelerde tamamladı. Tahvil-bono piyasasında ise iki yıl vadeli gösterge faiz günü % 8,50 seviyelerinde yatay tamamlarken, Borsa Istanbul cephesinde ise ECB kaynaklı iyimser havanın yardımı ile 80,000 puan seviyesinden dönüldüğü ve haftanın 79,289 puan seviyesinden tamamlandığını not edelim. Uzunca bir süredir beklenti yönetimi yaparak ancak somut bir aksiyonda bulunmayan ECB Başkanı Draghi’nin Perşembe günü düzenlenecek olağan PPK toplantısında politika faizini % 0,25 seviyesinden hafif gevşeterek % 0,10 veya 0,15 seviyesine çekmesi beklentisi artmaya başladı. ECB’den kendisine park edilen mevduatlara negatif faiz uygulamasına geçmesi veya parasal genişleme adımına gitmesi de düşük olasılıklar arasında bulunuyor. ECB’den gelecek güçlü bir gevşeme yönünde adım elbette gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde iyimser havayı destekleyebilir. İçerde yarın TÜİK tarafından açıklanacak Mayıs ayı enflasyon verisi takip edilecektir. TCMB’ye göre enflasyonda tepe noktası Mayıs ayında görülecek. Bu bağlamda aylık TÜFE artışının % 0,7 olması ve yıllık enflasyonun % 10’a gelmesi fiyatlanıyor. Yıllık enflasyonu çift hanelerin üzerine taşıyacak bir gerçekleşme ise piyasalarda negatif yansıma bulabilir.
Yeni gün başlangıcında Asya cephesinde iyimser bir hava görülüyor. Asya piyasalarının olumlu açılışına paralel Türk mali piyasaları da (özellikle hisse senedi) güne olumlu başlayabilir. Her ne kadar içerde hava pek olumlu görünmese de, getiri peşinde koşan yurtdışı kaynaklı sıcak paranın uğrak noktası olan TL ve TL cinsi yatırım araçları rağbet görmeye devam edebilir. USD/TL kurunun basit bir yaklaşımla 2,08 – 2,10 seviyelerini yavaş da olsa taban yapmaya başladığını görüyoruz. Bu seviyelerin döviz alma ihtiyacı içinde olan özellikle kurumsal yatırımcılar tarafından değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyoruz. USD/TL kurunun güne 2,0970 , EUR/TL 2,86 , GBP/TL 3,5150 , Sepet kurun ise 2,4750, XAU/TL (altın gram) 83,50 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
Kıbrıs İktisat Bankası – Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu
