Türk mali piyasalarında dün özellikle kur ve faiz cephesi hafif çaplı kar realizasyonlarına maruz kalırken; Borsa Istanbul ise günü değer artışı ile tamamladı. Özellikle Nisan ayı enflasyon verisinin beklentilerin üzerinde açıklanması hatta Mayıs ayında daha da yükseleceği ve tepe yapacağı beklentisinin ışığında TCMB’nin faizi bir müddet daha yüksek tutacağı beklentisi, dışarda ise FED ve ECB’den gelen yumuşak açıklamaların yardımı ile gelişmekte olan ülke para birimlerine artan girişlerin yardımı ile son 2 haftalık zaman dilimini TL ve TL cinsi yatırım araçlarının tam anlamıyla ralli yapmasına neden oldu. Bu uzun soluklu ralli ardından ortaya çıkan kar alma ihtiyacının dün itibarı ile devreye girdiğini görüyoruz. USD/TL kuru TCMB’nin Ocak sonudan yaptığı ara toplantı ile agresif bir şekilde faiz oranları artırması ardından yerel seçimlere kadar 2,16 – 2,25 bandında dalgalanması ardından yerel seçim sonuçlarına paralel azalan risk algılamasının da yardımı ile 2,0880 – 2,16 aralığında işlem görmeye başladık. Son 2 haftalık zaman diliminde ise özellikle yurtdışı kaynaklı yüklü fon girişlerinin ve artan risk iştahını reel ve nominal anlamda yüksek getiri sunan başta Brezilya ve Türkiye’ye gelmesiyle USD/TL kuru 2,0880 seviyesini de aşağı kırmak suretiyle 2,0650’li seviyelere kadar gerileme kaydetti (2014 yılınn en düşük seviyesi). Elbette TL’deki toparlanmanın yardımı ile acaba USD/TL kuru 2 seviyesinin altını test edecek mi sorusu sıklıkla gündeme gelmeye başladı. TCMB’nin faiz silahını çekmesi ardından TL’de spekülatif atakların azaldığı, ancak kurumsal müşterilerin döviz alma ihtiyaçlarının devam ettiğini; yurtiçi yerleşik olarak adlandırabileceğimiz sokaktaki vatandaşın ise döviz alımlarının durulduğunu görüyoruz. Yurtdışı kaynaklı girişlerin yeniden ivme kazanması ve yurtiçi yerleşiklerin dövizlerini satmaya başlamaları durumunda USD/TL kurunda 2,02 – 2,06 geniş aralığına doğru bir hareketi olası görmekle birlikte kısa vadede kar satışlarının gölgesinde bir miktar yukarıya doğru hareketi de göz ardı etmiyoruz. Bu bilgiler ışığında özellikle döviz alma ihtiyacı içinde olan yatırımcıların mevcut seviyelerden açık pozisyonlarını kapatmalarının akıllıca bir yatırım davranışı olacağı yönündeki görüşümüzü koruyoruz. Borsa cepheside dün gün içinde 76,500 seviyesini test eden BIST100 endeksi, kur ve faiz cephesinde görülen kar satışlarına paralel günü hafif değer kazancı ile 75,935 puan seviyesinden tamamlarken, hem 2 yıl hem de 10 yıllık gösterge faizler yükseliş kaydetti. Geride bıraktığımız hafta 24 Şubat 2016 itfalı gösterge tahvilin bileşik faizi Aralık ortasından bu yana en düşük olan % 8,95'e kadar gerilemesi ardından dün % 9,25 seviyesine varan bir yükseliş kaydederken, 20 Mart 2024 itfalı 10 yıllık tahvilin bileşik faizi ise % 9,55 seviyesine test etti. Türk mali piyasaların bozacak mahiyette bir haber gelmemesi durumunda aşağıda 2,0650 yukarda ise 2,0880 ve 2,0970 seviyeleri teknik anlamda takip edilebilir (bir müddet yatay hareket görebiliriz).
Ukrayna gerginliğinden sıyrılan ABD borsaları dün geceyi rekor yükseliş ile tamamlaması ardından yeni gün başlangıcında Asya cephesinde de hakim renk yeşil. Gösterge endeks konumunda Tokyo borsası Nikkei % 2’nin üzernde primli seyrederken, diğer bölge borsalarında da % 1 civarında artılar görülüyor. Günün makroekonomik takvimine baktığımızda bugün yurtiçinde TCMB tarafında TSİ10:00’da açıklancak Mart ayı ödemeler dengesi istatistikleri (cari açık) cari açık verisi günün en önemli gelişmesi olarak takip edilecektir. Türkiye’nin ana ihracat partneri olan Avrupa'da başlayan hafif toparlanma ve özellikle altın ihracatının da yardımı ile cari işlemler açığının 2014 sonunda 50 milyar doların altına gerilemesi bekleniyor (GSYIH’nın % 5,5 – 6 sı kadar açık). Yurtdışında ise Almanya’da açıklanacak ZEW endeksi (iş dünyası güven endeksi) ve ABD perakende satışlar verisi yakından takip edilecektir. USD/TL kurunun güne 2,08 , EUR/TL 2,86 , GBP/TL 3,50 , Sepet kurun ise 2,47, XAU/TL (altın gram) 86 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
Kıbrıs İktisat Bankası – Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu
