Ekonomi

Günlük ekonomi yorumu







emredeBüyük gün geldi. İngiltere AB referandumu bugün yapılacak ve sonuçların yarın sabah açıklanması bekleniyor




Should I stay or Should I Go?



Piyasa fiyatlamaları, İngiltere’nin Birlik içinde kalınacağına daha fazla ihtimal tanısa da, pozisyonların büyük olmadığını görüyoruz

Olası bir Bremain durumunda fiyat davranışın çok sert olmayacağını ancak olası bir Brexit senaryosunda risk iştahını keskin bir şekilde azalacağını düşünüyoruz

Bremain durumunda: USD/TL kurunun 2,8750 ve altını ; GBP/USD paritesinini 1,50 ve üzerini ; EUR/USD paritesinin 1,17’li seviyeleri hedefleyeceğini düşünüyoruz

Brexit durumunda: USD/TL kurunun 2,96 ve üzerini ; GBP/USD paritesinini 1,35 ve altını ; EUR/USD paritesinin 1,08’li seviyeleri hedefleyeceğini düşünüyoruz

GBP/TL kurunda ise durum biraz daha karışık. Brexit durumunda psikolojik 4 seviyesinin altı kademeli olarak görülebilir. Bremain durumda ise 4,35 hedef sahasına girecektir

Henüz risk almamış olan yatırımcıların, gelinen fiyat seviyelerinden hamle yapmaması daha akıllcı bir yatırım davranışı olacaktır

Piyasa Özeti ve Yorumu

Uzun bir süredir piyasaları meşkul eden hatta bir noktada FED’in bile faiz artışının önünü kesen Birleşik Kırallığın AB referandumu bugün TSİ 09:00‘da başlıyor ve oy kullanma TSİ24:00’te sona erecek. Yorumculardan elde ettiğimiz izlenime göre, sonuçların yarın sabahın erken saatlerde elde edilebileceğine işaret ediyor. Büyük bir belirsizliğin fiyatlanması nedeniyle bir çok kişi anketleri takip ediyor. Anketlerde başa başa bir oy oranı görsek de, sonucu kararsız oyların belirleyeceğini düşünüyoruz. Piyasalar, İngiltere’nin AB içinde kalacağına biraz daha inanmış gibi görünüyor. Dün akşam saatlerinde GBP/USD paritesi 1,4840 seviyesine kadar yükselerek bu yılın zirvesini test etti.

Elbette aylardır Brexit mi Bremain mi diye bir çok satır, analiz ve bülten yazdık çizdik. Artık daha fazla yazacak birşey de bulamıyoruz. Bugüne kadar pozisyon almayan yatırımcıların bu noktadan sonra artık sadece bekle ve gör stratejisine geçmeleri mantıklı olabilir. Piyasaların İngiltere’nin Birlik içinde kalacağına yönelik hafif de olsa pozisyon aldıklarını söyleyebiliriz. Yarın çıkacak sonuca ve elbette yüzdesel gerçekleşmelere de dikkat etmekte fayda var. Mesela % 55 ve üzeri yönde Birlik içinde kalınması durumunda Sterli’nin başta Dolar olmak üzere sert değer kazancı elde edeceğini ve risk iştahının ciddi anlamda artabileceğini düşünüyoruz. Öte yadan, Birlik içinde kalma yönünde hafif bir üstünlük, beraberinde İngiltere siyasetinde 2017 ve 2018 için hareketli bir seyri getirebilir. Brexit riskinin ortadan kalkması durumunda, yarın doların değer kaybedeceği, küresel risk iştahının artacağı ve hisse senedi piyasalarının yükseleceği bir güne uyana biliriz. İbrenin hafif de olsan Bremain (İngiltere’nin birlik içinde kalacağı) yönünde olması nedeniyle beklentinin bir miktar da olsa satın alındığının söyleyebiliriz. Bu nedenle, gelinen fiyat seviyeleri bir miktar da olsa iyimser fiyatlamayı içeriyor. Diğer taraftan, olası bir Brexit durumunda ise fiyat davranışının çok daha sert olacağını düşünüyoruz.

Özetle: Ülkemizde neredeyse tüm emtiaların Sterlin ile fiyatlanması nedeniyle, Sterlin’de olası geri çekilmelerin Sterlin alma yada riskli pozisyonları hafifletme yönünde kollanması akıllıca bir yatırım davranışı olacaktır. Elbette, Brexit senaryosu dünyanın sonu olmayacaktır. Ancak ilk etapta finansal piyasalar açısından fiyatlamanın oldukça negatif olacağı kuşku götürmüyor. Bremain durumunda ise, piyasalarda yaşanacak rallinin çok da uzun soluklu olmayacağını düşünüyoruz. Netice itibarı ile FED’in önündeki bir engel daha ortadan kalkacaktır.

Sterlin ve İngiltere borsası, Birlik içinde kalıncağına yönelik inanışlarlar yükseliş eğilimli seyrini korumaya devam ediyor

Piyasaların altın kuralı “beklentiyi al, gerçekleşmeyi sat” yönüne kurulmuştur. Ancak, büyük bir belirsizliğin hakim olduğu İngiltere’nin AB referandumu öncesinde son günlerde Birlik içinde kalınacağına yönelik inanışların tırmanmaya başladığını hissediyoruz. Nasıl mı? Aşağıdaki iki grafiğe baktığımızda, GBP/USD paritesi ve İngiltere Borsası’nın haftalık performansında önemli teknik seviyelere kadar gelindiği ve durulduğunu görüyoruz. Anketlere baktığımız vakit, kalalım veya çıkalım yönünde oy ortalamaları birbirine oldukça yakın olduğu, kararı ise kararsız oyların belirleyeceğini düşünüyoruz. Piyasalar her ne kadar Birlik içinde kalınacağına yönelik pozisyon almaya başlasalar da, pozisyonları büyük olmadığını görüyoruz. Beklentinin bir miktarının satın alınması nedeniyle yarın şayet Birlik içinde kalınacağına yönelik bir karar çıkmasına paralel GBP/USD paritesinin ilk etapta 1,50 seviyesini üzerini deneyeceğini düşünüyoruz. Öte yandan, piyasaların az bir ihtimal ile fiyatladığı Brexit durumunun gerçekleşmesi durmunda ise aşağı yönlü fiyat davranışı oldukça sert olacaktır. Böyle bir durumda GBP/USD paritesinin ilk etapta 2009 dibi olan 1,35 seviyesini hedefleyeceğini düşünüyoruz.









Başa dön tuşu