Modern tarihin belki de en önemli referandumuna 8 gün kaldı
Orlando terör eylimi ardından tırmanan milliyetçi düşüncelerin tetiklemesi ile Brexit yanlısı kampın bir adım öne geçtiğini görüyoruz
Riskten kaçan yatırımcılar, negatif faizli Alman ve Japon tahvillerine (güvenli limanlara) sığınıyor
Son gelişmeler ışığında, bu akşam sonuçlanacak FED toplantısına pek de önem atfetmemek gerekiyor
Piyasa Özeti ve Yorumu
23 Haziran 2016 günü, Birleşik Krallık halkına belki de modern tarihin en önemli siyasi sorusu sorulacak. “Avrupa Birliği ile devam mı, tamam mı?” Cevap her ne kadar çok basit görülse de “Evet” veya “Hayır”, yankıları tüm dünyayı, küresel ekonomiyi, belki de gelecek nesillere etkisi altına almaya yetmeyecek, tahmin bile edemeyeceğiniz yankıları da beraberinde getireceğinden endişe ediliyor. Britain Exit (Brexit) İngiltere Başbakanı David Cameron’un 20 Şubat tarihinde referandum tarihini açıklaması ile piyasaların gündemine oturması ardından son günlerde birlikten çıkma yönlüsü olanların bir adım öne geçtiğini görüyoruz. Telefon ile yapılan anketlerin ortalamasına baktığımızda, kafa kafaya bir durum söz konusu. Özellikle, geride bıraktığımız hafta Orlando’da bir gece klübüne düzenlenen terör saldırısı ardından milliyetçi, korumacı ve sınır güvenliğini ön plana çıkarma isteğinden hareketle Brexit yanlılarının daha da ön plana çıkabileceği gerçeğinden hareketle piyasalarda var olan endişe boyutu da bir kademe daha ön plana çıktı. Riskten kaçan ve güvenli liman arayışına geçen yatırımcıların gelişmekte olan ülke para birimlerinden çıkıp, güvenli ülke tahvillerine sığınması nedeniyle İsviçre ve Japonya ardından dün Almanya’nın da 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi negatif bölgeye geçerken; altının da ons fiyatı 1290 seviyesine yaklaştı.
Küresel piyasaların ana konsantrasyonu Brexit’e çevilmişken, içerde ise dün Rusya – Türkiye ilişkilerinde uçak düşürme krizi sonrası atılan yeni bir adım kısa süreliğine de olsa piyasalarda heyecan yarattı. Reuters haberine göre Cumhurbaşkanlığı ve Başbakanlık ofislerinden yapılan yazılı açıklamada Rusya’nın milli günü kutlamaları için tebrik mektupları gönderildi. Son dönemlerde Rusya ile ilişkilerin yeniden sağlanması için sağduyulu açıklamaların yoğunlaştığına rastlıyoruz. Turizm alamında ciddi sıkıntıların beklendiği yaz dönemine yönelik atılacak olumlu adımlar, Türk mali piyaalarında ciddi anlamda iyimserliği tetikleyebilir. Aşağıdaki grafikten de görüleceği üzere, son dönemlerde artan iç güvenlik endişeleri ve Rusya ile yaşanan husumet ardından yabancı gelişlerinin ciddi anlamda yavaşladığına şahit oluyoruz.
Bugüne döndüğümüzde ise biraz şaşırtıcı olacak ama sonuç itibarı ile önemsiz gördüğümüz FED toplantısını piyasaların göz ucuyla takip edeceğini düşünüyoruz. Dün başlayıp bugün sona erecek olan toplantının sonucu TSİ:2100’de kamuoyu ile paylaşılacak. ABD ekonomisinin gidişatına ışık tutan ve son açıklanan tarım dışı istihdam verisinin hayal kırıklığı yaratması ve haftaya sonuçlanacak Brexit öncesinde FED’den herhangi bir adım beklemek doğru olmayacaktır. Toplantı ardından yayımlanacak kısa bildiri metninde, ileriye dönük veya daha doğrusu faiz artırımının zamanlamasına yönelik ip uçları aranacaktır. İstihdam piyasasında yaşanan yavaşlamaya metinde yer verilmesi, Nisan ayından bu yana pozitif ivme gösteren perakende satışlar verisi eşliğinde iç talebin güçlü kalmaya devam ettiği ve işgücü piyasasının toparlanması beklentisinin korunduğu yönünde dengeli ibarelerin yer almasına yüksek ihtimal tanınsa da, içinde bulunduğumuz nazik dönemi de göz önüne alınarak politika metninin göreceli olarak “güvercin” tonda olabiliceğini ve bunun da bir miktar da olsa risk iştahına destek olacağını düşünüyoruz.
Türkiye’ye yabacı gelen turistler
Nisan 2016 itibarı ile % 28 düşüş görülüyor.
