Ekonomi

Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumu




Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumuİktisatbank Hazine Grup Müdürü  Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumu:

Trump’ın merakla beklenen konuşması bir miktar hayal kırıklığı yarattı. Konuşmanın ayrıntı içermekten uzak olması, piyasalarda kar satışlarının tetikledi

 

İçerde ise dün 3,58 seviyelerine temas eden USD/TL kuru, gün boyu yükselerek akşam saatlerinde hedeflediğimiz 3,6250 – 3,6450 bandının da üzerini test etti

 

ABD cephesinden gelen güçlü veriler ve FED Başkanlarından gelen faiz artırım yönünde konuşmalar 15 Mart toplantısının sıcaklığını korumasına neden oluyor

 

Dün % 50 seviyelerinde olan FED’in Mart toplantısında faiz artırıma ihtimali, FED Başkanlarının açıklamaları ardından % 70 seviyelerine yükselerek doları destekledi

 

Bugün İTO’nun açıklayacağı İstanbul için enflasyon verisi özellikle tahmin edilmesi zor gıda enflasyonuna ışık tutacaktır

 

Geçen sene Şubat ayında eksi olan aylık enflasyon nedeniyle (% -0,02) bu ay gelecek her aylık artış yıllık enflasyonu % 9,22 seviyesinin üzerine taşıyacaktır

 

Piyasalarda olası kar satışlarının devam etmesi durumunda, USD/TL kurunda ilk etapta 50 günlük ortalamaların geçtiği 3,68 seviyesi hedef sahasına girebilir

 

TCMB’nin sıkı duruşu nedeniyle son haftalarda güçlü bir görünüm arz eden Türk Lirası yurtdışına paralel düzeltme hareketi içinde olduğunu görüyoruz

 

Anayasa referandumu öncesinde destekleyici politikaların devam edeceğini düşündüğümüzden, Türk Mali piyasalarda anlamlı bir bozulma beklemiyoruz

 

Ø  Piyasa Özeti ve Yorumu

 

Geride bıraktığımız haftanın sonunda başlayan kar alma isteği, bu sabah ABD Başkanı Trump’ın Senato’ya konuşması öncesinde de devam etti. Trump’ın konuşması öncesinde piyasalar, daha önce vermiş olduğu büyük vaatleri nasıl yerine getireceğine yönelik detayları bekledi. Elbette piyasaların altın kuralı olan beklenti (Trump büyük vergi indirimi yapacak) satın alındı, beklenti gerçekleşince satılır prensibi ile de son günlerde kar satışları başladı. Gelelim büyük merakla beklenen konuşmanın satır başlarına. Tabir caizse Trump, yine elini taşın altına koymaktan imtina edercesine bir tonda konuşarak atacağı adımları yinelemeye ama bunları nasıl yapacağına yönelik detay vermekten imtina etti. Durum böyle olunca küresel piyasalarda bir miktar da olsa kar satış yönünde eğilim ağır bastı. Trump daha önce söz ettiği üzere büyük vergi indirimleri yapılacağını yinelese de, indirimin ne kadar olacağı ve ne zaman yapılacağına ilişkin detay ver(e)medi. İddialı açıklamaları ile ön planda kalmasına son aylarda alıştığımız Trump, taç giyen baş akıllanır söyleminde hareketle biraz daha ayaklarının yere basmasını gerektiğini düşünüyoruz. Sınır vergisine (ithalat vergisi) doğrudan değinmekten kaçınırken, serbest ticareter karşı olmadığını ancak ABD şirketleri için uluslararası alanda adil koşulların sağlanacağını belirtti. Daha önce vermiş olduğu görüşünden çark eden Trump’ın, NATO’yu (müteffikleri) desteklediğinin de görüyoruz. Altyapı harcamaları için meşhur 1 trilyon söylemini korumaya, savunma harcamaların artırmaya devam ederken, finansmanı için Obamacare sağlık sisteminin iptali ile karşılanması yönünde destek istediğini de not edelim. Konuşma sırasında, Trump’ın yapacakları ile ilgili detay vermekten kaçınması, risk iştahında bir miktar azalmaya neden oldu. ABD hisse senedi endeksleri günlerdir kesintisiz olarak devam ettirdikleri yükseliş ardından dün geceyi hafif de olsa kırmızıda kapatırken, ABD 10 yıllık devlet tahvillerinde getiri bir miktar artarak % 2,42 seviyesine yükseldi.

 

ABD cephesinde ise Trump’ın konuşmasından belki de daha önemlisi, FED cephesinden gelen açıklamalar olduğunu görüyoruz. FED’in Mart ayında faiz artırımına gitme olasılığını % 50’ler civarında olması ardından dün beklentinin % 70’ler seviyesine yükseldiğini not etmek gerekiyor. FED Başkanlarından Kaplan devamında ise Dudley ve Williams 14 Mart tarihinde başlayacak ve 15 Mart’ta sonuçlanacak olağan FOMC toplantısında faiz artırımı konusunda istekli olduklarını işaret eden açıklamalarını göz ardı etmemek gerekiyor. New York Fed Başkanı Dudley, para politikasının sıkılaştırılması için zeminin son aylarda “çok daha güçlendiğini” söylerken riskler şimdi yukarı yönde eğilim gösterdiğinin altını çizdi.

 

Türkiye cephesinde ise, geride bıraktığımız hafta işaret etmiş olduğumuz 3,55’li seviyelerin test edilmesi ardından gelen kurumsal kaynaklı döviz taleplerinin de yardımı ile son günlerde yukarı yönlü bir seyir izleyen USD/TL kuru, doların küresel olarak değer kazanması ve FED’in Mart toplantısına yönelik ihtimallerin bu sabah artması ardından  3,65 seviyesinin üzerine yükslerek dün işaret etmiş olduğumuz 3,6250 – 3,6450 aralığının de üzerine gördü. Dün geniş bir açından konuya yaklaşmaya çalışmıştım. Kısaca yinelemek gerekirse: FED’in Mart ayında faiz artırmayarak Mayıs ayını bekleyeceğini inananlardanım. Öte yandan, TCMB’nin tüm enerjisi ve agresif faiz artırımı dışında tüm politika seti ile kuru aşağıda tutma yönünde vermiş olduğu desteğin devam edeceğini ve iyi veya kötü küresel piyasalarda var olan risk-on modunun korunacağı bir ortamda, hele hele yaklaşan Anayasa referandumu öncesinde ekonomi yönetiminin de almış olduğu yerinde ve destekleyici belki bir miktar populist tedbirlerin de var olduğu görüşünden hareketle, kur ile ilgili kısa vadede yukarı seviyeleri beklemediğimi belirtmek isterim. Bu bağlamda, ilk etapta Mart aynın ilk yarısına kadar (FED toplantısı) ve devamında Nisan referandumuna kadar kadar olan süreçte kurun alınacak önlemler ile baskılanmaya devam edileceğini düşünmeye devam ediyorum (TCMB’nin toplantısı 16 Mart tarihinde sonuçlanacak). Aşağıda, 3,55’li seviyelerin ve belki de TCMB’nin reeskont kredileri için işaret ettiği 3,53’lü seviyelerin tekrar test edilebilme ihtimali olduğunu düşünüyorum. Olaki görüşlerimde yanılırsam, yukarda ilk hedef 3,68 ve devamında 3,73-3,75 aralığı olacaktır.

 

Bugüne dönersek… Sabah Asya piyasalarında iyimser bir seyir hakim. Veri takviminde İTO’nın İstanbul için açıklayacağı ve resmi enflasyon öncesinde tahmin yapabilmemiz açısından gıda kalemine konsantre olacağımız veriyi takip edeceğiz. Günün ikinci yarısında ise ABD’de açıklanacak çekirdek PCE (enflasyon), ISM imalat ve PMI verisi takip edilecek.

 

 

Ø  USD/TL kurunda yukarda 3,68 seviyesi var ancak aşağı yönlü seyrin ağır basmaya devam edeceğini düşünüyoruz

 

4 saatlik grafiklerde kurun 3,6560 denemesi ardından yeniden 3,63 seviyesini dibini görerek bandın içine dönmeye çalıştığını görüyoruz.

Kaynak: Reuters

 

 

Günlük grafiklere indiğimizde ise, aşağıda 3,6150 yukarda ise 3,68 seviyesi takip edilebilir

Kaynak: Reuters

 

İktisatbank’ın sunduğu avantajlı döviz kurlarını piyasa ile eş zamanlı ve 24 saat kesintisiz takip etmek için lütfen tıklayınız.

https://www.iktisatbank.com/doviz-kurlari







Başa dön tuşu