Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumu

İktisatbank Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumu:

Halkbank’ın üst düzey yöneticisinin ABD’de gözaltına alınması ardından dün Halkbank hisse senetleri günü % 14’ün üzerinde değer kaybı ile tamamladı

Olayın haliyle büyümesi ve Halkbank’ın pek çok örnekte olduğu üzere ceza alma durumu endişeye sebebiyet veriyor

Bu bağlamda bugün ABD Dışişleri Bakanı Tillerson’un Türkiye resmi ziyaretini takip edeceğiz (Trump dönemindeki en yüksek üst düzey ziyaret)

Milli Güvenlik Kurulundan Fırat Kalkanı Operasyonunun sona erdiği yönünde çıkan karar ve OHAL’in uzatılması yönünde bir tavsiye kararının çıkmaması önemli satır başları olarak ön plana çıkıyor

Halkbank haberleri ardından 3,62’den 3,66 seviyesine fırlayan USD/TL kuru dün gün boyu 3,6350 – 3,66 arasında salındı. Geçildiği yöne hareketin hızlanmasını beklerim (bakınız grafik)

Brexit süreci resmen başlarken, öte yandan İskoçya’nın ikinci bir bağımsızlık referandumu kararı alması, Sterlin üzerinde baskı kurmaya başladı

Sabah saatlerinde Almanya’da açıklanacak enflasyon ve günün ikinci yarısında ABD büyüme rakamları önemle takip edilecektir

Ø Piyasa Özeti ve Yorumu

Dün Halkbank’ın üst düzey yöneticisinin ABD’de gözaltına alınmasının yankılarının gün boyu hissedildi. Bu minvalde, Türk mali piyasalarının da günü satıcılı bir havada tamamladığını söylemek gerekiyor. USD/TL kuru 3,62 seviyesinden hızla yükseldiği 3,66 seviyesini gün boyu pek çok kez sınasa da, günü 3,64’lü seviyelerde tamamladı. Elbette, Halkbank’ın üst düzey bir yöneticisinin Zarrab davası ile ilgili göz altına alınması ve beraberinde İran’a yönelik yaptırımların sahte belgeler ile delindiği yönündeki iddiaların netice itibarı ile pek çok yurtdışı örneğinde olduğu üzere Halkbank’a bir cezai yaptırım olabileceği endişesi uyandırıyor. Bu bağlamda dün Halkbank’ın hisse ve tahvil fiyatlarında büyük çaplı düşüşler görüldü. Açılış ile birlikte sert satışlara sahne olan Halk Bank hisseleri günü % 14’ün üzerinde düşüşle tamamlarken, bankacılık endeksinin ise diri kalması ve diğer banakalara yayılmadan günü tamamlaması sevindirici bir gelişme olarak algılandı. Yine de BIST100 endeksi günü % 1 düşüşle tamamlamaktan kurtulamadı. Döviz ve hisse senedi piyasalarındaki harkeket elbette tahvil ve bono piyasasında da yankı buldu. 10 yıl vadeli tahvilin bileşik faizi bir öncekli güne nazaran yaklaşık 10 baz puan artış sergiledi.

Dün gece saatlerinde sonuçlanan Milli Güvenlik Kurulundan (MGK) Türk mali piyasalarını ilgilendirecek önemde iki başlığa dikkat çekmek istiyorum. Uzunca bir süredir Suriye bataklığında devam ettirilen Fırat Kalkanı Operasyonu sona erdi. Günlerdir Menbiç ve devamında Rakka ile ilgili ADB ve Rusya ile görüşmelerde bulunan ve PYD/YPG güçlerinin NATO üyesi olan Türkiye yerine bölgede müteffik olarak görülmesinin yarattığı rahatsızlığı yüksek perdeden tartışıldığı bir ortamda, harekatın dü gece açıklaması ile bitirilmesini hem olumlu hem de biraz şaşırtıcı bulduğumuzu bildirmek isterim. Bugün bu bağlamda ABD Dışişleri Bakanı Tillerson’un Türkiye ziyaretini dikaktle takip ediyor olacağız. Her ne kadar OHAL’in bittiği anlamı taşımasa da, dün akşamki MGK’dan OHAL’in uzatılması yönünde bir tavsiye kararı çıkmamasını önemli bir gelişeme olarak okuyoruz. Özellikle 19 Nisan tarihinde süresi dolacak OHAL’in sonlandırılması yönünde bir karar, Türk mali piyasalarında olumlu bir etki doğuracağına kesin gözüyle bakıyoruz.

Yeni gün başlangıcında Asya piyasalarında hafif çapta satışların etkili olduğunu not etmek gerekiyor. Gösterge endeks Tokyo borsası ve Çin borsası kabaca % 1 aşağıda işlem görüyor. Makroekonomik cephede sabah saatlerinde Almaya’da açıklanacak enflasyon ve günün ikinci yarısında ABD büyüme verisini takip edeceğiz. ABD Dışişleri Bakanı Tillerson’un Türkiye’ye tam da Halkbank ve Fırat Kalkanı operasyonun bitirilmesinin arifesinde gelmesinin olası yankılarını takip ediyor olacağız (her ne kadar çok bir açıklama beklemesek de).

Ø USD/TRY kurunda 3,66 seviyesinin yukarı yönlü geçilmesi ile ilk etapta 3,67 devamında ise 3,7160 seviyesi test edilebilir

4 saatlik grafik

Kısa cepheden bakarsak, pembe kesik çizgilerin tavanına yakın işlem gören USD/TL kurunda, 3,66 seviyesinin aşılması ardından ilk etapta 3,67 seviyesine, devamında ise hareketin yukarı yönlü ivmelendiğine şahit olabiliriz

Kaynak: Reuters

Ø Öte yandan, olası bir iyimserlikte, USD/TRY kurunda 3,6350 seviyesinin aşağı yönlü geçilmesi ile düşüş eğilimi yeniden başlayabilir

1 Saatlik Grafik

Daha da kısa cepheden bakarsak, mavi kesik çizgilerin alt tarafı, dün 3,6385 seviyesinden tepki yükselişine neden oldu. 3,6350 – 3,64 aralığının aşağı yönlü geçilmesi durumunda düşüş eğilimi yeniden başlayabilir

Kaynak: Reuters

Ø Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikası duruşunda herhangi bir değişikliğe gitmeyeceği beklentisi EUR/USD paritesini 1,0750 seviyesine kadar gevşetti

1,08 üzerinde teknik olarak güçlünen ve hızlı bir şekilde 1,09 seviyesine kadar yükselen EUR/USD paritesi, dün ECB’nin % – 0,40 seviyesinde olan mevduat faizini hemen yükseltmeyeceği beklentisi ile kazanımlarını korumayamayarak 1,0750 seviyesine kadar geri çekildi. Şimdilik kenardan izlemeye devam ediyoruz

Kaynak: Reuters

Ø İngiltere cephesinde resmen başlayan Brexit süreci ve İşkoçya bağımsızlık referandum haberleri Sterlin üzerinde baskı kurdu

Olumlu makroekonomik veriler ve devamında İngiltere Merkez Bankası’nın hedefi üzerine yükselen enflasyon verisi ardından faiz artırım beklentileri ile 1,26 seviyesinin üzerini gören Sterlin, 1,2650 seviyesine temas edemeden dün 1,24 seviyesinin diplerine kadar geriledi. Öte yandan, İskoçya’nın AB’de kalma yönünde oy kullanması ardından Brexit sürecinden pek de memnun olamaması ve ikinci bir bağımsızlık referandumu kararı alması şimdilik sterlin açısından olumsuz gelişmeler. AB’den çıkma sürecinin nasıl ilerleyeceğini ve keskin pazarlıkların nasıl devam edeceğini bilmediğimizden ötürü (sürecin iki yıl sürmesi bekleniyor) gelişmeleri izlemek üzere bir miktar kenara çekiliyoruz.