ECB, parasal genişleme paketi açıkladı - Havadis Gazetesi | Kıbrıs Haber
Cuma, Mart 29, 2024
Ekonomi

ECB, parasal genişleme paketi açıkladı

FED’in para politikasını normalleştirdiği bir ortamda ECB piyasaların imdadına yetişti.


ECB’nin ekonomik aktiviteyi canlandırmak ve enflasyonu artırmak adına piyasalara para vermeye başlayacak olması, getiri peşinde koşan paranın rotasını gelişmekte olan ülkelere çevirecektir.  

ECB kararı ardından Borsa Istanbul 7 ayın zirvesini, faiz ise 7 ayın dibini gördü…

Bu süreçten Türkiye’nin en başta faydalanmasını olası duruyor (hem sıcak para girişi ile hem de makroekonomik anlamda).

 

TCMB’nin faiz oranlarını daha hızlı indireceğine kesin gözüyle bakıyoruz!

Günün en önemli verisi ABD Çalışma Bakanlığı tarafından TSİ15:30’da açılanacak Tarım Dışı İstihdam verisi olarak takip edilecektir (beklenti 218bin kişi artış).

ABD istihdam verisinin beklentileri aşmaması, ECB’nin yarattığı çoskuyu artıracaktır.

Günün Grafiği

TCMB Başkan Başçı, Başbakan Yardımcısı Babacan ve Maliye Bakanı Şimşek ile Başbakan Erdoğan ve Ekonomi Bakanı Zeybekçi arasından “faiz” konusunda devam eden görüş ayrılığı ve ECB toplantısı öncesinde görülen kar satışlarına paralel hafta ortası 2,12 seviyesinin üzerine yükselen USD/TL kuru, 2,12’nin üzerinde gecelik kapanış yapamayarak tekrar gerileme potasına geçti. Kısa vadede özellikle ECB’nin açıkladığı son derece kapasamlı paketin yarattığı risk iştahı ile kurun bir miktar daha aşağıya gidecek yeri olduğunu, orta / uzun vadede ise USD/TL’nin yükselmeye devam edeceğini düşünüyoruz

Ekli grafikten de görüleceği üzere, üzerinde sarı daireler ile görülen mavi çizgi USD/TL kurunda destek seviyesini gösteriyor.Kurun şu anda 2,0950’li seviyelerde destek seviyesinde duruduğunu, muhtemelen iyimser havanın yardımı ile destek seviyesini kırarak yönünü bir miktar daha aşağıya çevirebileceğini ihtimalini göz ardı etmiyoruz.

Piyasa Özeti ve Yorumu

Avrupa Merkez Bankası (ECB), dün sonuçlanan olağan Para Politikası Kurulu toplantısında Euro bölgesinde zayıf seyreden büyüme ve uzun süreli düşük enflasyon riskine karşılık kapsamlı bir parasal genişleme paketi açıkladı.

 

Karar ardından mikrofon karşısına geçen Başkan Draghi’nin basın toplantısının başlaması ile birlikte piyasalarda hareketli seyir de artmaya başladı. Özellikle aylardır çok konuşan ama az aksiyon alan Draghi’nin geniş çaplı bir önlem paketi açıklaması özellikle gelişmekte olan ülke para birimlerine yönelik iyimserliği tetikledi. Aşırı detaya girmeden paketin ana hatlarına ve elbette küresel ve özellikle gelişmekte olan ülke para birimleri için ne anlama geldiğini yorumlamaya çalışacağım.

ECB tüm temel faiz oranları indirirken (borç verme faiz oranı: % 0,75 seviyesinden % 0,40’a, politika faiz oranı: % 0,25 seviyesinden % 0,15’e ; mevduat faiz oranı % 0 seviyesinden % – 0,10’a) faiz oranlarının da uzun süre düşük kalacağına ilişkin ileriye dönük (buna “forward guidance” deniyor) güçlü bir sinyal verildi. Negatif mevduat faizi özellikle bankaların ECB’ye para park etmek istemeleri durumunda ECB’nin bankalardan % 0,1 oranında faiz alacağı anlamını taşıyor. ECB açıkca paranın reel ekonomiye kredi olarak dönmesini ve enflasyonun ve ekonomik aktivitenin kıpırdanmasını arzuluyor. Nicel gevşeme olarak bilinen geniş kapsamlı doğrudan tahvil alımları gibi bir programı henüz başlatmayan ECB Başkanı Mario Draghi, ihtiyaç duyulması halinde yeni önlemler alınacağını söyledi. Draghi, stres testleri dolayısıyla şirket ve işletmelere kredi vermekten çekinen euro bölgesi bankalarına dört yıl içinde 400 milyar euro kaynak sağlayacak bir programın da çerçevesini çizdi (LTRO – long term refinance operations).

ECB kararı ardından özellikle artan risk iştahının gelişmekte olan ülke hisse senedi piyasalarına hucüm ettiğini görüyoruz. Dün Borsa Istanbul gün sonuna doğru 80 bin seviyesini aşarak 7 ayın zirvesini test ederken (bankacılık hisseleri % 4 prim yaptı); 2 yıllık gösterge bileşik faiz ise 7 ayın dibi olan % 8,20 seviyesini test etti. TCMB yönetiminin ECB sonrası elinin oldukça rahatladığını düşünüyoruz. Zaten üzerlerinde siyasi cepheden gelen “faiz indir” yönündeki baskılara ECB sonrası daha rahat cevap verebileceklerine kesin gözüyle bakıyoruz. 24 Haziran tarihinde düzenlenecek olağan PPK toplantısında faiz koridorunda 100 baz puan, politika faizinde ise 50 baz puan indirime gideceğine yüksek ihtimal veriyoruz. ECB kararı öncesinde yukardaki grafikten de görüleceği üzere gelişmekte olan ülke para birimlerinde endişeli bir bekleyiş hakimdi. ECB’den beklenildiği büyüklükte bir adım gelemeyebileceği endişesi ile hafta ortası 2,13 seviyesine yükselen USD/TL kuru, dün ECB’nin olumlu rüzgarına kapılarak 2,0950 seviyelerine kadar gevşedi. ECB'nin deflasyon riskine karşı ciddi bir savaş açtığını ve açıklanan beklentilerin ötesinde kararların orta vadede euro üzerinde baskı yaratmaya devam edeceğini de düşünüyoruz.

Dün bültenimizde de belirttiğimi gibi ECB kararı ardından özellikle EUR/USD paritesinde görülen sert harekete paralel EUR/TL kuru da her iki yöne hareket etti. ECB kararı öncesinde 1,3615 seviyesine olan EUR/USD paritesi basın toplantısı ile birlikte 1,3504 seviyesine kadar gerilese de, ilerkeyen saatlerde tekrar 1,3660 seviyesine şaşırtıcı bir şekilde yükseldi. Benzer bir şekilde EUR/TL tarafında da 2,8750 seviyesinden 2,8350’li seviyelere kadar bir gerileme gördüğümüzü not edelim.

Yeni gün başlangıcında piyasaların ECB’nin olumlu havasını unutmadan öğleden sonra ABD’de açıklnacak tarım dışı isithdam verisine konsantre olduğunu görüyoruz. Hatırlanacağı üzere her ayın ilk Cuma’sı ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan resmi istihdam verisi piyasalar tarafından büyük önemle takip ediliyor. FED’in gevşek para politikasından çıkmaya hazırlandığı bir ortamda istihdam cephesinden gelecek verileri olası faiz artırım tarhine ışık tutacaktır. Bu bağlamda dünyanın en büyük ekonomisinde TSİ15:30’da açıklanacak verinin Mayıs ayında tarım dışı sektörde 218bin kişinin istihdam edildiğine; işsizlik oranın ise % 6,4 seviyesinde geleceği tahmin ediliyor. Verinin beklentilerin altında kalması ECB’nin yarattığı iyimserliğinin çoskusunu katlayacaktır. Aksi bir gerçekleşme ise iyimser havayı bir miktar baltalayabilir.

Kısa vadede iyimser olmaya devam ediyoruz ama orta vadeli temkinli duruşumuzu da koruyoruz. Döviz açık pozisyonların kurun gevşedi ortamlarda risk azaltmak bağlamında kapatılması gerektiği yönündeki görüşümüzün altını çiziyoruz. TL aylık mevduatta olan özellikle bireysel yatırımcıların vade uzatması akıllıca bir yatırım tercihi olacaktır. Döviz kredisi kullanmak isteyen yatırımcıların sterlin yerine euro tercih etmeleri ECB sonrası mantıklı olabilir. USD/TL kurunun güne 2,0980 , EUR/TL 2,8650 , GBP/TL 3,5275 , Sepet kurun ise 2,4825, XAU/TL (altın gram) 84 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.

Tepki göster
Bayıldım
0
Bayıldım
Huzurlu
0
Huzurlu
Hahaha
0
Hahaha
Üzüldüm
0
Üzüldüm
Hayran Kaldım
0
Hayran Kaldım
Facia
0
Facia
Web tasarım ve geliştirme : Baba Bilgisayar