Değirmencioğlu'nun günlük ekonomi yorumu! - Havadis Gazetesi

ABD cephesinde açıklanmaya devam eden zayıf veriler dolar üzerinde baskı kurmaya başladı

Dolar endeksinin son 3 ayın en zayıf seviyesine gerilediğini not edelim

Alman 10 yıllık tahvil faizlerinin yeniden % 0,75 seviyesinin üzerine çıkması ile EUR’nun da talep görmeye başladığını görüyoruz

USD/TL kurunda önemli bir teknik seviye olarak görülen 2,65’in altında dün akşam yaşanan kapanış ardından bir sonraki önemli destek seviyesi 2,6325

Dün de bültenimizde belirttiğimiz üzere, Türkiye cephesinde başarılı geçen Hazine ihalelerini takiben çift haneli faizlere yönelik yabancı ilgisinin artması genel resim itibarı ile TL ve TL cinsi yatırım araçlarını destekledi. Kurun kademeli bir şekilde dün 2,65 seviyesine kadar beklentimize paralel gelmesi ardından günün ikinci yarısında ABD cephesinde açıklanan perakande satışlar verisinin de beklentiyi karşılayamaması, ABD’de peş peşe açıklanmaya başlayan zayıf verilerin haliyle faiz artırım sürecini açıklanacak verilere bağlayan FED’in normalleşme sürecini erteleyebileceği beklentisini destekleyerek dolar üzerinde ilave bir baskı oluşturdu. Salı sabah saatlerinde Türkiye’de açıkanan cari açık verisi öncesi 2,70 seviyesinden işlem gören USD/TL kuru, dün günün ikinci yarısında ekonomik aktivitenin canlı olmadığına işaret eden ve hayal kırıklığı yaratan ABD verisi ardından doların genel olarak zayıflayan görünümüne paralel yönünü aşağıya çevirmek suretiyle 2,6230 seviyesine varan bir gerileme kaydetti. Aşağıdaki grafikten de görüleceği üzere, USD/TL kurunda, teknik anlamda önemli bir seviye olarak görülen 2,65’in aşağı yönlü geçilmesi ile bir sonraki önemli seviyenin 2,6325 olduğunu; seviyenin altında gecelik kapanış veya yarın haftalık kapanış yaşanması durumunda daha da aşağı seviyeleri konuşabileceğimizi düşünüyoruz. Ancak, genel olarak 2,74 seviyesindeki zirveye paralel neredeyse 100 pips aşağıda olmamız, seçim belirsizliği öncesinde döviz alma ihtiyacı içinde olan veya döviz satan yatırımcıların kısmen kar realize etmek veya daha basit bir yaklaşımla riskli pozisyonların kısmen de olsa kapatılabilmesi için fırsat olarak görülebileceğini düşünüyoruz.

Elbette seçimlere sayılı iş gününün kaldığı bir ortamda kur cepheside dün yaşanan ve sert sayılabilecek geri çekilme kafalarda soru işaretlerini de beraberinde getirdi. Ancak, doların genel anlamda değer kaybettiği perakende satışlar verisi ardından küresel risk iştahının da canlandığını söylemeden edemeyiz. Veri öncesi 1,12’li seviyelerde işlem gören EUR/USD paritesi, dünkü veri ardından 1,14 seviyesine varan bir yükseliş kaydederken (bakınız grafik), doların 7 para birimine karşı değerini gösteren dolar endeksi de (bakınız grafik) son 3 ayın en düşük seviyesine geriledi. Doların değer kaybettiği, gelişmekte olan ülke para birimlerinin değer kazandığı, risk iştahının iyi olduğu dünkü günden Borsa Istanbul yükselişini 5inci güne taşıyarak 86,400 seviyesine yükselidi. Borsada bir sonraki önemli seviyenin 87,800 olduğunu görüyoruz. Faiz cephesinde de benzer bir şekilde 2 yıl vadeli gösterge bileşik faiz düşüşünü 5inci güne taşıyarak % 9,35 seviyesine geriledi. Son açıklanan anketlere göre seçim fiyatlamasının da yavaş da olsa başladığını görüyoruz. Seçimlere ilişkin piyasa öngörülerinin tek parti hükümetinin devam edeceği yönünde kuvvet kazanmasına paralel yılbaşından bugüne dolar karşısında en çok değer kaybeden para birimi olan TL'nin kayıplarının bir bölümünü telafi etmeye başladığını not etmekle birlikte halen daha birçok bilinmezin yılın ikinci yarısı için masa üzernde olduğunun altını çizmek gerekiyor. Piyasa dedikodularına göre 2011 genel seçimlerinde % 50’ye yakın oy alan AKP'nin oy kaybına uğrasa dahi tek parti iktidarını kaybetmeyecekleri yönünde olduğunu görüyoruz. Seçim sonucunda AKP'nin anayasayı tek başına değiştirerek başkanlık sistemini getirmesine yetmeyecek ancak tek parti olarak iktidarını koruyabilecek kadar sandalye kazanmasının piyasa açısından en tercih edilen senaryo olduğu konuşuluyor.

ABD borsalarının geceyi yatay tamamlaması ardından sabah saatlerinde Asya piyasalarında düşüş eğilimli bir seyir hakim. ABD verilerinin önemle takip edilmesine paralel bugün de makroekonomik veri takvim önemli bir veriye işaret ediyor. TSİ 1530'da ABD’de açıklanacak ÜFE ve çekirdek ÜFE verileri ve işsizlik maaşı başvuruları önemle takip edilecektir.

Ø USD/TL kurunda 2,65 teknik seviyesi aşağı yönlü kırıldı

Kaynak: Reuters

Ø Dolar Endeksi son 3 ayın en düşük seviyesine geriledi

Doların 7 para birimine göre endeks değerini gösteren sepet kur 23 günde % 6,5 değer kaybederek 93,50 seviyesine geriledi.

Kaynak: Reuters

Ø EUR/USD paritesi ve Alman 10 yıllık tahvil faizi

Dolar endeksinde görülen geri çekilme, dünyada deflasyon kaygısının azalması, yatırımcıların negatif veya % 0’a yakın faiz oranlarında getirileri yukarı taşıma isteği ile Alman 10 yıllık tahvil faizlerinde yaşanan yukarı yönlü hareket (% 0,72) EUR/USD paritesinin de yeniden 1,14 seviyesine yaklaşmasına neden oldu. Kısa vadede 1,10 – 1,14 aralığında beklediğimiz hareketin üst kısmına yaklaştığımızı görüyoruz. Yılın ikinci yarısında ABD cephesinde faiz artırım veya normalleşme sürecinin hızlanması ile paritede bir kez daha 1,05 ve altı seviyelerin denenebileceğini göz ardı etmiyoruz. Diğer bir deyişle, Alman tahvil faizlerinde yukarı yönlü hareketin uzun soluklu olmayacağını düşünüyoruz.

Kaynak: Reuters

Ø GBP/USD paritesi

İngiltere’de seçim ipini tek başına göğüsleyen muhafazakar parti, seçim belirsizliğinin ortadan kalkması, gerekse tek parti iktidarının yarattığı olumlu hava ve elbette dolar endeksinde görülen geri çekilme sterlini dolar karşısında son 5 ayın zirvesine taşıdı. Sterlinde teknik göstergeler yavaş yavaş aşırı alım bölgesini işaret etse de, doların genel zayıflığı ile 1,58 ve devamında 1,60 seviyesinin görülme ihtimalini göz ardı etmiyoruz. Özellikle dün İngiltere Merkez Bankası’nın çeyrek dönem enflasyon raporunda büyüme tahminlerini aşağıya çekmesi, faiz artırım beklentilerini de 2016 ortalarına itti.