Değirmencioğlu'nun günlük ekonomi yorumu! - Havadis Gazetesi | Kıbrıs Haber
Cuma, Mart 29, 2024
Ekonomi

Değirmencioğlu’nun günlük ekonomi yorumu!

Değirmencioğlu'nun günlük ekonomi yorumu!

FED’in dün akşam sonuçlanan olağan FOMC toplantısını şu şekilde yorumluyoruz: Piyasa FED’i de dize getirdi!

2016 için ön görülen 4 kez faiz artırımı yerine FED yetkililerinin dün akşamki projeksiyonları 2 kez faiz artırım üzerine revize edilmiş


Başkan Yellen’in basın toplantısının da olabildiğince güvercin bir tonda sonuçlanması ardından doların genele yayılan değer kaybının ivme kazandığını görüyoruz

FED’in faiz oranlarının korkulacağı kadar hızlı artırmayacağı ve deniz aşırı riskleri gözettiği algısının bir devamı olarak risk iştahını dün akşam hızlıca arttığını görüyoruz

Yine de sorulması gerek bazı sorular var

a.Toparlanan makroekonomik verilere rağmen FED’in bile faiz artıramaması ve dünyanın halen daha krizinden çıkamaması satış baskısı yaratır mı?

b.2016 için ön görülerin bu kadar hızlıca aşağıya revize edilmesi ileriye dönük bir kredibilite riski yaratır mı?

c.Enflasyonda kıpırdanmanın aniden başlaması durumunda FED’in piyasının gerisinde kaldığı algısı beraberinde daha da büyük bir yıkım getirir mi?

d.FED’i gören TCMB ilk toplantıda faiz koridorunun üst bandını aşağıya çeker mi?

e.FED’i gören TCMB günlük döviz satım ihalelerini iptal eder mi?

Ø  Piyasa Özeti ve Yorumu

Aslında uzun uzadıya yazcak pek de birşey yok bugün için. Piyasaların FED’i bile dize getirdiği görüyoruz. Bu yıl için faiz artış beklentisi 4’den 2’ye düştü. Gerek Avrupa Merkez Bankası’nın gerekse Japonya Merkez Banıkası’nın destek adımlarına FED’in de eşlik ettiğini görüyoruz. Muhtemelen çok kuvvetli dolar şu anda kimsenin işine gelmiyor. Dün akşam sonuçlanan toplantıda, FED, gösterge faiz oranlarını değiştirmeyerek 25-50 baz puan aralığında sabit bırakılırken, toplantı sonrasında Başkan Yellen tarafından yapılan açıklamalar ve FED üyelerinin 2016 projeksiyonlarını risk iştahını daha da körükledi. FED kararı ardından ABD hisse senedi piyasaları geceyi yükselişle tamamlerken, karar öncesi 2,92’li seviyelerde salınan USD/TL kuru karar ardından 2,86’lı seviyelere geriledi. Benzer bir şekilde, EUR/USD paritesinin de FED kararı ardından 1,1060 seviyesinden 1,1240 seviyesine kadar tırmandığını; değeri dolar ile ölçülen emtia fiyatlarının da sert bir şekilde yukarıya geldiğini görüyoruz. FED üyeleri, her ne kadar Aralık ayındaki toplantıda 2016 yılı için yaptıkları 4 faiz artırım tahminini 2’ye düşürdüklerini gibi, 2016 yılı için büyüme ve enflasyon tahminlerini de aşağı yönlü revize ettiklerini not etmek gerekiyor. FED’in toplantı arından yayımlanan tutanaklarda global risklerin ABD ekonomisi üzerinde risk oluşturmaya devam ettiği; enflasyonun son aylarda yükseliş göstermesine rağmen komitenin % 2’lik hedefinden uzak olduğu görüşünün de vurgulandığını görüyoruz.

Elbette FED kararını, manşetlerde de belirttiğimiz üzere morfin bağımlısı gibi paraya aç olan piyasalar açısından olumsuz yorumlamak mümkün değil. Hatta, dün akşam canlı takip ettiğimiz basın toplantısında, CNBC’den Steve Liesman FED Başkanı Yellen’in basın toplantısında “…son 2 ayda enflasyonun yükseldiği, istihdam raporunun daha da iyi geldiğini hatırlatarak bugünkü FED’in kararının kredibilte kaybı olarak görüp görmediği…” sordu. FED Başkanı bu soruya karmaşık ve uzun cümlelerle tam olarak cevap veremediğini gördük. FED’in bile, yukarda da değindiğimiz üzere, piyasanın beklediği çizgiye geldiğini görüyoruz. Ancak, enflasoyonun yükselişini şimdilik geçici faktörlere bağlayan FED’in, olası enflasyonda hızlı bir yükseliş durumunda hızlı bir faiz artışına başlaması (piyasalarda birinin partide müziği kapatıp ışıkları açması anlamına glemesi) durumunda piyasa yansıması sert olmayacak mı? ABD ekonomisinin dünyanın genelinden ayrışarak oldukça sağlıklı olduğu bir ortmada bile FED’in küresel ekonominin merkez bankası misyonuna soyunarak faiz artıramıyor olmasının dönüp dolaşıp bir risk olarak algılanması ve satış baskısını sertleştirmesi aslında göz ardı edilmeyecek kadar önemli olduğunu düşünüyoruz. FED’in faiz artırım ve enflasyon beklentilerini düşürmesi ardından benim asıl merak ettiğim TCMB’nin içerde tutumu nasıl olacak? TCMB’nin 24 Mart tarihinde sonuçlanacak olağan toplantısında TCMB’nin de faiz koridorunun üst bandını indirme ihtimalinin arttığını düşünüyoruz. Diğer bir taraftan, FED’in hamlesi ardından TCMB’nin günlük 30 milyon dolar olan döviz satım ihalelerini de durdurabileceğini hatta daha aşağı seviyelerin görülmesi durumunda döviz alım ihalesi de açılabileceğini düşünüyoruz.

Yeni gün başlangıcında, FED kararı ardından ABD borsalarının devamı niteliğinde iyimserlik Asya cephesine de sıçramış vaziyette. Devamın Avrupa piyasalarına da yansıması beklenebilir. İngiltere Merkez Bankası’nın 14:00’te faiz kararı takip edilecek. Eş zamanlı olarak para politikası toplantı tutanakları da yayınlanacak. Geçtiğimiz ay oybirliğiyle % 0,5’te bırakılan faiz oranlarının yine aynı kalması bekleniyor.

  FED’in meşhur nokta grafiği (dot curve)

FED üyelerinin faiz beklentisini yanıstan nokta grafik 2015 Aralığına göre değişmiş. FED dün gece sonlanan toplantısında faizleri sabit tutma kararı alarak ABD'deki ılımlı ekonomik büyümenin ve "güçlü istihdam artışının" bu yıl politikayı sıkılaştırmasına izin vereceğini söylerken, faiz artış sayısındaki beklenti bu yıl için iki kez 0.25 puanlık artış olarak yenilendi. Faizlerin yaklaşık 10 yıllık süreden beri ilk kez artırıldığı Aralık ayında 2016 için dört faiz artışı öngörülüyordu.

USD/TRY – 4 saatlik grafik

FED’in akşam sonuçlanan olağan FOMC toplantısı, piyasalarının beklediğinin de ötesinde güvercin olarak sonuçlanınca, toplantı bitişi ile birlikte son günlerde var olan risk-on modu daha da kuvvetlendi. Doların değer kaybının genele yayıldığı akşamki toplantı ardından USD/TL kuru toplantı öncesi test ettiği 2,9290 seviyesinden hızlıca gerileyerek 2,86 seviyesine kadar gevşedi. Teknik bir bakış açısı ile, pembe çizgi 2,8600 seviyesinde düşüşün dirençle karşılaştığını gösteriyor. 2,8600 seviyesinin gün içinde olası artacak risk iştahına paralel kırılması durumunda 2,81 – 2,82 seviyesine doğru geri çekilme devam edebilir.

Kaynak: Reuters

İktisatbank'ın sunduğu avantajlı döviz kurlarını piyasa ile eş zamanlı ve 24 saat kesintisiz takip etmek için lütfen tıklayınız.

https://www.iktisatbank.com/doviz-kurlari

Tepki göster
Bayıldım
0
Bayıldım
Huzurlu
0
Huzurlu
Hahaha
0
Hahaha
Üzüldüm
0
Üzüldüm
Hayran Kaldım
0
Hayran Kaldım
Facia
0
Facia
Web tasarım ve geliştirme : Baba Bilgisayar