Değirmencioğlu'nun günlük ekonomi yorumu!

Gözler bugün Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısına çevrildi

ECB'den bugün yeni bir adım beklenmese de, devlet tahvili alımı yönünde zemin hazırlayabilecek sinyaller verilmesi bekleniyor

EUR dolar karşısında 1,23 seviyesine gerileyerek son 2 senenin dibine indi

TCMB’nin kontrolünde olan çekirdek enflasyon verilerinde düşüş görülmemesi TL’de dün satış baskısı yarattı

ECB kararı ardıdan yarın açıklanacak ABD istihdam raporu piyasaların kısa vadeli seyrini tayin edecektir

TL’nin sepet bazında daha iyimser bir seyir izleme ihtimali kuvvetli görünüyor

Son günlerde FED başkanlarından gelen ve ABD dolarını destekler mahiyet olan açıklamalar gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde etkili oldu. Her ne kadar gelişmekte olan ülkeler, Avrupa cephesi ve Japonya’da sıkıntılar devam etse de, ABD cephesinden gelen sağlıklı veriler FED yetkililerinin güçlü söylemlerini desteklemeye başladı. Her ne kadar şu anda 4 tekerli bir araç olarak görülen dünyanın sadece ABD tarafındaki tekeri sağlam görülse de, küresel büyüyememe endişelerine ramen doların güçlü seyrini de koruduğuna şahit oluyoruz. 2015 yılında emekli olacak ancak FED’in şahin tarafından olan Başkan yardımcısı Fischer’in faiz artırımını destekler yönünde açıklamaları ve FED’in politika duruşunu temsil eden “faizlerin kayda değer bir zaman daha düşük tutulacağı” ibaresinin FED FOMC metininden düşürüleceği yönünde verilen sinyal, ABD tahvil faizlerinde hafif çaplı yükseliş yaşanmasına neden olurken, içerde de TL ve TL cinsi yatırım araçlarında satış baskısının kademeli olarak tırmanmaya başlamasına neden oldu. Bugün sonuçlanacak Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısı öncesinde Başkan Draghi’nin daha da bozulan enflasyon beklentilerine paralel Avrupa ekonomilerini desteklemek için devlet tahvili alımı yönümde sinyal verebileceği veya adım atabileceği yönünde var olan inanışlar ve öte yandan küresel olarak güçlenen dolarında da yardımı ile EUR/USD paritesi dün 1,23 seviyesini test ederek son 2 senenin dip seviyesine geriledi. Dün içerde Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) açıkladığı enflasyon verilerinin de TL üzerinde baskı yarattığını söyleyebiliriz. Gıda fiyatlarındaki artışın yavaşlaması ve petrol fiyatlarındaki düşüşün yardımı ile ulaştırma fiyatlarının desteklediği TÜFE enflasyonu Kasım ayında % 0,18 ile beklentilerin altında kalmasına rağmen Ekim ayında % 8,96 olan yıllık TÜFE enflasyonu Kasım ayında % 9,15 seviyesine yükseldi. TCMB’nin yakından takip ettiği çekirdek enflasyon olarak adlandırılan özel kapsamlı "I" enflasyonu % 9,03 seviyesinde sonuçlanarak bir öndeki aya göre değişim kaydetmedi. Enflasyonun aylık bazda petrol fiyatlarında görülen iyimser seyre paralel gerilemesine rağmen yıllık rakamların iç açıcı olmaması ve belki de en önemlisi TCMB'nin kontrolünde olan çekirdek enflasyonun düşüş kaydetmemesi dünkü satışın belki de arkasında yatan ana neden olarak görülüyor. USD/TL kuru 2,2050 seviyelerinde yönünü yavaşca yukarı çevirmesine paralel dünkü gelişmelerin de yardımı ile yükselişin 2,24 seviyesine kadar devam ettiğini gördük. Kurdaki yükseliş ve çekirdek enflasyon tarafında düşüş yaşanmamasına paralel 2 yıl vadeli gösterge tahvil hacimsiz bir şekilde % 8 seviyesini de test ettiğinin altını çizmek gerekiyor. Hatırlanacağı üzere hafta başında gösterge tahvil % 7,30’lu seviyelere gerileyerek Haziran 2013’den bu yana en düşük seviyeyi test etmişti. Borsa cephesi de haliyle faizin yükselmesine kayıtsız kalamayarak günü 84,915 puan seviyesinden tamamladı.

ADB borsalarının geceyi yükselişle tamamlaması ardından yeni gün başlangıcında Asya cephesinde de iyimser bir seyir hakim. Gösterge endeks Tokyo borsası % 1 yukarda işlem görürken, Çin borsasının da % 4 prim yaptığını görüyoruz. ECB’nin bugünkü toplantısı öncesinde EUR’nun iki yılın en düşük seviyesi olan 1,23’de işlem görmeye devam ettiğini not edelim. Bugün düzenlencek olağan ECB faiz toplantısı ardından mikrofon karşısına geçecek ECB Başkanı Draghi’nin açıklamaları dikkatle takip edilecektir. Draghi’nin özellikle Almanya’nın karşı tutumuna rağmen devlet tahvil alımı yönüde vereceği sinyaller yakından takip edilecek. ECB toplantısı ardından yarın Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu Moody's'in Türkiye hakkında kredi notuna ilişkin değerlendirmesi ve ABD cephesinde açıklanacak resmi istihdam verileri yakından takip edilecektir.

Kur ve faiz yükselirken; borsa cephesi satıcılı seyretti

GBP/TL

USD/TL kurunda dün görülen yükseliş ve öte yandan EUR/GBP paritesinde sterlinin göreceli olarak güçlü kalması, GBP/TL kurunun günlerdir sıkışık olarak işlem gördüğü 3,47 – 3,49 aralığının dışına çıkarak 3,52 seviyesine varan bir yükseliş kaydetmesine neden oldu.

Teknik bir bakış açısıyla aşağıda 3,46 yukarda ise 3,52 seviyeleri arasından daha geniş bir aralığının korunmaya devam ettiğini görüyoruz. Bandın alt tarafı sterlin ihtiyaçlarının karşılanması için kollanmaya devam edilebilir.

Enflasyon henüz keyif veriyor…

Her ne kadar düşen enerji fiyatlarının 2015 yılının ilk yarısında olumlu baz etkisi ile enflasyonu % 6 seviyelerine getireceği beklentisi devam etse de, dün TÜİK tarafıdan açıklanan verilerin özellikle alt kalemleri tat vermdi. TCMB’nin kontrolünde olarak görülen özel kapsamlı “I” endeksi (kontrol edilebilir enflasyon enerji, gıda, ve alkolsüz içecekler, alkollü içecekler ve tütün ve altın hariç) bir önceli aya göre önemli bir değişim gösteremedi.