Türkiye’nin enflasyon ve cari açık probleminin yanısıra 2015 yılında en akut sorununun “büyüyememe” olacağını düşünmeye başladık
Her ne kadar TCMB politika duruşunu kısa vadede gevşetmeyeceği sinyalini verse de, 2015 başında faizi indirimlerinin yolda olduğunu düşünüyoruz
FED’in 17 Aralık tarihinde sonuçlanacak FOMC toplantısı piyasaların ve haliyle TCMB’nin duruşunu tayin edecek en önemli gelişme olarak takip edilecektir
Küresel piyasalarda likiditenin her geçen gün biraz daha kuruduğunu ve fiyat hareketlerinin sertleştiğini görüyoruz
Rusya Merkez Bankası'nın 100 baz puanlık faiz artırımına rağmen Ruble'nin değer kaybını sürdürmesi gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor
Cari açık
TCMB tarafından açıklanan ödemeler dengesi istatistiklerine göre Ekim ayından cari denge 2 milyar dolar açık verdi
12 aylık kümülatif cari açık rakamının 45,7 milyar dolara gerilediğini görüyoruz (Kasım 2010’dan beri en düşük seviye…Aralık 2013: 65 milyar dolar)
Altın hariç tutulduğundan cari dengenin kümülatif olarak 42,3 milyar dolara gerilediğini de not etmek gerekiyor
Cari açığın yılı 40 milyar dolara yakın bir noktada tamamlayacağını düşünüyoruz
Sepet Kur (% 50usd/tl + % 50 eur/tl)
Türk Lirası’nın döviz sepetine karşı değerini gösteren sepet kur, Kasım sonuna göre ciddi bir yükseliş gösteriyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde var olan baskı ve FED’in 17 Aralık tarihinde sonuçlanacak olağan toplantısı öncesinde önemli 2,5550 seviyesinin test edildiğini görüyoruz.
USD/TL
ABD’de güçlü açıklanan makroekonomik verilerin ardından 17 Aralık tarihinde sonuçlanacak olağan FED toplantısı büyük önem arz ediyor.
FED’in düşük faiz politikasını temsil eden “kayda değer bir süre” ibaresinin tutanaklardan çıkarması, faiz artış döneminin kapsının açıldığı anlamına gelerek gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde ilave baskı kurabilir.
USD/TL kurunda 2,2830 seviyesi teknik anlamda önemli bir seviye ve son günlerde test ediliyor. Seviyenin yukarı yönlü kırılması 2,30’lu seviyesinin kapısını açabilir.
GBP/TL
GBP/TL kurunda 2014 yılının en düşük seviyesi olarak ön plana çıkan 3,47 seviyesi bir kez daha çalıştı. TL’nin değer kaybına paralel 3,61 seviyesinin yeniden radar menziline girebileceğini teknik olarak görüyoruz. FED toplantısı belirleci olacaktır..
EUR/TL
Zayıf EUR’ya rağmen TL’de son günlerde hızlanan değer kaybı ile EUR/TL kurunu da 2,83 ile son 1 ayın en yüksek seviyesine yükselmesine neden oldu.
Her ne kadar 2015 yılından USD/TL kurunda ciddi dalgalanma beklesek de, zayıf EUR beklentileri nedeniyle, EUR/TL kurunda görünümün daha rahat olacağını düşünüyoruz.
Rus Rublesi
Brent petrolün varil fiyatının 40 dolara kadar gerileyebileceği yönünde beklentiler, Rusya para biri Ruble üzerinde etkili olmaya devam ediyor.
İsviçreli yatırım bankası UBS’nin yaptığı bir çalışmaya göre petrol fiyatlarında her 10 dolar düşüşün dünyada en çok zarar vereceği birinci ülkenin Rusya, en çok fayda sağlayacağı üçüncü ülkenin ise Türkiye olacağını söyledi.
Petrol fiyatlarının yılbaşına nazaran % 40 düştüğünü; Ruble’nin de benzer zaman diliminde % 75 değer kaybettiğini görüyoruz.
Rubledeki değer kaybı gelişmekte olan ülke para birimlerine de negatif etki yapıyor
Rusya Merkez Bankası sene başında % 5,5 olan politika faizini bu hafta 100 baz puan daha yükselterek % 10,50 seviyesine yükseltti.
Döviz kurlarını görmek için tıklayınız…
