27 Ağustos tarihinde düzenlenecek AKP kongresinde yatırımcılar istikrarın sigortası olarak gördükleri Ali Babacan ismini kabinede görmek istiyor
Babacan’ın kabinede yer alması TL ve TL cinsi varlıklara olan talebin yeniden canlanmasına neden olacaktır
AKP Kongresi ile aynı gün TCMB PPK toplantısı takip edilecek. TCMB’den gelecek olası bir faiz indirimi piyasalar üzerinde dengelerin olumsuz yöne değişmesine neden olabilir
İngiltere Merkez Bankası’nın dünkü enflasyon raporu ve Başkan Carney’in açıklamaları sterlin üzerine kabus gibi çöktü. Sterlinde olumlu havanın kısmen de olsa yön değiştirdiğini görüyoruz
Türkiye cephesinde ise TSİ10:00’da TCMB tarafından açıklanacak cari açık verisi (beklenti – $ 3,4 mia) yakından takip edilecektir
Efsanevi Başkan Süleyman Seba’yı kaybettik…Mekanı cennet olsun…
Günün Grafiği
İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırımını başka bahara ertelemesi, sterlin uzun pozisyonların çözülmesine neden oldu. Sterlin’de ilave kayıplar radar menziline girmiş gibi görünüyor…
Piyasa Özeti ve Yorumu
Dün öğle saatlerinde açıklanan İngiltere Merkez Bankası (BoE) çeyrek dönem enflasyon raporu Sterlin üzerine adeta kabus gibi çöktü. Uzunca bir süredir İngiltere’de açıklanan ve ekonomik aktivitenin toparlandığına işaret eden makroekonomik verilerin yardımı ve Merkez Bankasın’dan gelen açıklamalar İngiltere’yi neredeyse Amerikan’dan önce faiz artırma potasına sokmuş, GBP/USD paritesi de son 4 senenin zirvesi olan 1,72 seviyesini test etmişti. Dün bu bağlamda İngiltere Merkez Bankası’nın çeyrek dönem enflasyon raporu yakından takip edildi. Her ne kadar işsizlik oranının % 6,4 seviyesine gelmesi olumlu karşılansa da, Başkan Carney ücretlerin düşük seyrettiğine dem vurmak suretiyle ekonomik aktivetinin tam anlamıyla toplarlandığı yönünde ikna olmadıklarını söyleyerek 2014 yılının son çeyreğine odaklanan faiz artırım beklentilerini ötelemek suretiyle piyasaları adeta hayal kırıklığına uğrattı. Faiz artırım beklentisinin 2015 yılına ertelenmesi ile steriln dolar karşısında 1,6830 seviyesiden 1,6680 seviyesine varan bir gerileme kaydederken, EUR karşısında da 0,8010 seviyelerini test etti. İngiltere Merkez Bankası enflasyon raporu ardından yurtdışı piyasalarda önemle takip edilen ABD perekende satışlar verisinin de hayal kırıklığı yaratması ile birlikte USD/TL kuru gelişmekte olan ülke para birimlerinde görülen toparlanmaya paralel 2,1550 seviyelerinde bulunan önemli teknik seviyesinde denge buldu. Nihayetinde faiz artırmaya yakın FED ve BoE dünkü veri/açıklamalar ardından faiz oranlarını bir müddet daha düşük seyredeceği beklentisinden hareketle piyasalarda iyimserlik yarattı. İçerde Cumhurbaşkanlığı seçimi ardından ortaya çıkan siyasi belirsizlik veya daha doğru bir deyimle kabine revizyonu; dışarda ise sterlinin göreceli olarak haftabaşında izlediği güçlü seyre paralel 3,65 seviyelerini gören GBP/TL kuru, dünkü gelişmeler ile birlikte yeniden 3,60 seviyesinin altına geriledi. Sterlinde faiz artırım beklentilerinin “başka bahara” ertelenmesi ile sterlinde geri çekilmenin devam etmesi mümkün görünüyor. Düne kadar faiz artırım beklentilerinin sıcak olması ve açıklanan güçlü veriler ile sterline yönelik iyimser beklentilerimizi bir miktar da olsa geri çekiyoruz. Teknik bir bakış açısıyla GBP/USD paritesinde geri çekilmenin devam etmesi durumunda sırası ile 1,6550 ve 1,6460 seviyelerinin test edilebileceğini düşünüyoruz. Öte yandan Türkiye’de 27 Ağustos tarihinde düzenlenecek AKP kongresinden çıkacak yeni kabine ve ekonomi yönetiminin piyasaları huzursuz etmeyecek bir tabloya işaret etmesi durumunda, USD/TL kurunda görülecek geri çekilme nihayetinde GBP/TL kurunun da yeniden 3,50 – 3,55 bandına oturmasına neden olabilir. Geride bıraktığımız haftanın son iş gününden itibaren kur cephesinde başlayan tedirginliğe paralel TCMB’nin likidite politikasını kısarak (TL kullanımını pahalı kılarak) kurun ateşini hafifi de olsa kontrol altına almaya çalışıyor. İşlerin istenmeyen noktaya gitmesi durumunda ise fonlamanın faiz koridorunun üst bandı olan % 12 seviyesinden yapılabileceğini düşünüyoruz. Haftabaşından itibaren 2,1530 – 2,17 arasında sıkışan USD/TL kuru, dün yeniden 2,1530 seviyelerini test ederken, borsa cephesi dalgalı bir gün ardından günü değer kaybı ile 77,618 puan seviyesinden tamamladı.
Türk mali piyasaları yukarda da belirttiğimiz üzere dün göreceli olarak daha iyimser bir seyir izledi. Cumhurbaşkanığı seçimi önceside Moodys gerginliği ile başlayan TL’deki satıcılı ve sancılı seyir ve akabinde seçim sonrası Fitch’ten gelen negatif sayılabilecek açıklamalar ve özellikle içerde ısınan siyasi süreç, TL’nin gelişmekte olan ülke para birimlerinden negatif ayrışmasına neden olmuştu. Haftanın sonlarına doğru yaklaşırken TL’de satıcılı havanın kısmen de olsa yavaşladığını görüyoruz. TL’nin uzunca bir süredir 2,08-2,1550 arasında yaşadığı sıkışmanın seçim öncesi bant değiştirerek 2,1550 – 2,1870 arasına değiştiğini görüyoruz. Bültenimizde dün de belirttiğimiz üzere TL’de havanın iyimsere dönmesi için kanımca sıralayabileceğim risklerin azalması gerekiyor. (1) Seçilen Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın yerine AKP’de direksiyona kimin oturacağı (2) 3 dönem kuralı nedeniyle görev süresi 2015’de dolacak Başbakan Yardımcısı Ali Babacan’ın kabinede görev alıp almayacağı (3) TCMB’nin 27 Ağustos tarihinde düzenlenecek PPK toplantısında mevcut olumsuz tabloya rağmen faiz indirimine devam edip etmeyeceği (4) Fitch’ten özellikle görünüm değişikliği gelip gelmeyeceği (görünüm negatife çekilebilir) ve (5) yaklaşan Jakson Hole toplantısında (ABD’de Merkez Bankası Başkanlarının katılımı ile gerekleştirilecek toplantıda) FED Başkanı Yellen’in izleyeceği tutum (faiz artırım yönünde vereceği sinyaller) (6) Jeopolitik risk piyasaların orta vadeli seyrini tayin edecektir.
ADB borsalarının geceyi yükselişle tamamlaması ardından pasifiğin diğer tarafında da yeni gün başlangıcında iyimser bir seyir var. Gösterge endeks Tokyo borsası % 0,7 ile yüselişte başı çekiyor. Mali piyasaların gündeminde bugün günün ilk yarısında Almanya’da açıklanacak ikinci çeyrek büyüme verisi ve Euro Bölgesinde açıklanacak enfasyon; günün ikinci yarısında ise ABD’de her Perşembe açıklanan haftalık isşizlik maaşı başvuruları takip edilebilir. Türkiye cephesinde ise TSİ10:00’da TCMB tarafından açıklanacak cari açık verisi (beklenti – $ 3,4 mia) yakından takip edilecektir. Cari dengenin negatif süpriz yapmaması, kur üzerinde bir miktar da olsa aşağıya doğru harekete katkı koyabilir. Kurun seyri alterantif piyasalara da ışık tutacaktır. USD/TL kurunun güne 2,1575 , EUR/TL 2,88, GBP/TL 3,60 , Sepet kurun ise 2,52, XAU/TL (altın gram) 91 , XAG/TL (gümüş gram) 1,38 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
