Sn. Gül’e Başbakanlık yolunun kapandığı yönünde algılanan dünkü AKP MKYK toplantısı ve Rating Kuruluşlarından gelen çatlak sesler Türk mali piyasalarında satış baskısına neden olmuş
Kurda olası geri çekilmeler (2,08 – 2,10) alım, hisse senedi piyasasında olası yükselişler (84binli seviyeler) satım yönünde takip edilmeye devam edilebilir
USD/TL kuru açısından 2,1550’nin üzerinde gecelik kapanış yeniden 2,1750 – 2,20 aralığına doğru bir hareketin önünü açabilir
TCMB’nin likidite politikasını yakından takip etmeye devam edeceğiz
Piyasa Özeti ve Yorumu
Dün Türk mali piyasalarının seçim belirsizliğini ve Moodys stresini üzerinden atarak güne olumlu bir başlangıç yaptığını gördük. Ancak olumlu hava pek de uzun boylu olamadı. Günün ilk yarısında gelişmekte olan ülke para birimlerinde başlayan hafif satışlar ve ilerleyen dakikalarda Uluslararası Kredi Derecelendirme kuruluşu Fitch’ten gelen olumsuz açıklamlar piyasalarda havayı terse çevirdi. Bültenlerimizde uzunca bir süredir Cumhurbaşkanlığı seçiminden daha fazla seçim ardından kabinenin nasıl oluşacağı, geminin kaptanın kim olacağı ve en önemlisi piyasalar açısından güven unsuru ve ekonomik başarının mimarı olarak görülen Başbakan Yardımcısı Ali Babacan’ın kabinede olup olmayacağı merak ediliyordu. Piyasa beklentisi Sn. Gül’ün partinin başına tekrar geçeceği yönde olması bakımından dün gelen haberler piyasalarda kısa vadeli iyimserlik yarattı. Gül, görev süresi bittikten sonra kurucusu, ilk başbakanı ve ilk cumhurbaşkanı olduğu partisine dönmeyi düşündüğü ve siyasi geçmişi düşünülünce bunun doğal bir şey olduğunu söyledi. Ancak, AKP'nin dün yapılan en yetkilki organı olan MKYK toplantısında partinin yeni genel başkan belirlemek için olağanüstü kongrenin 27 Ağustos'ta yapılması kararlaştırılırken, bu durumda 28 Ağustos'a kadar cumhurbaşkanlığı yapacak olan Gül'ün aday olma şansının da kalmadığı yönünde yorumlanarak piyasalarda yine satış baskısının tetikledi. Piyasa dostu olarak görülen, piyasanın içinden gelen, verdiği sözleri tutan, adı hiçbir yolsuzluğa karışmamış, ekonomik başarının mimarı olarak görülen ve en önemlisi Merkez Bankası’nın bağımsızlığını savunan Ali Babacan isminin piyasada heyecan uyandırmaya devam edeceğini düşünüyoruz. 2015 Seçimlerine kadar ekonomi yönetiminin görevde kalmaya devam edeceğini ancak sonrasında 3 dönem kuralı nedeniyle görev süresi dolacak Babacan, Şimsek gibi isimlerinin akıbetinin ne olacağı merak ediliyor. Tüm bu gelişmelerin yanısınra Türkiye’ye yatırım yapılabilir not veren Fitch’in de seçim sonrası yaptığı açıklamalar piyasalarda satış baskısına neden oldu. Fitch, Tayyip Erdoğan'ın cumhurbaşkanlığı seçimini kazanmasına rağmen siyasi riskin hala yüksek olduğunu ve bunun kredi notu için kırılganlık olmayı sürdüreceğini söyleyerek, bu kırılganlığın hükümetin etkinliğini ve politikaların öngörülebilirliğini azaltırsa kredi notunda negatif bir adım atılmasına yol açabileceğine dikkat çekti.
Seçim öncesi son iş gününde 2,1530 seviyesini kıran ve 2,1870 seviyesine varan bir yükseliş kaydeden USD/TL kuru, dün sabah saatlerinde 200 günlük ortalamaların geçtiği 2,1350 seviyesine varan bir düşüş kaydetti. Ancak havanın yeniden temkinliye dönmesi ile önemli bir teknik seviye olarak görülen 2,1550 seviyesinin yeniden test edildiğini gördük. Gösterge faiz de benzer bir şekilde % 9,23 seviyesine kadar gerilemesi ardından yeniden % 9,34 seviyesine yükseldi. Kur ve faiz cephesinde tansiyonun göreceli olarak sakin kaldığını görürüken, borsa cephesinde ise dün satış baskısının oldukça sert olduğunu not etmek gerekiyor. Geride bırakığımız hafta Cuma günü Moodys’den not indirimi gelebilir yönünde başlayan karın ağırısı, dün Fitch’ten gelen üstü kapalı da olsa uyarı ve seçim belirsizliğinin ortadan kalkması ardından beklenildiği üzere kabine belirsizliğinin ortaya çıkması Türk mali piyasalarında göreceli olarak temkinli havayı anlatmaya yetiyor. Dün tüm bu gelişmeler hisse senedi piyasasında yankı buldu. Borsa Istanbul Gül’e Başbakanlık kapısının kapandığı yönünde artan inanışlar ve Fitch’ten uyarı bağlamında not indirimi kokan açıklamaya paralel endeks günü % 2’nin üzerinde değer kaybı ile gelişmekte olan ülke para birimlerinden negatif ayrışmak suretiyle 77,271 puan seviyesine varan bir gerileme ile tamamladı.
Dün olumlu Avrupa kapanışlarını takip eden ABD borsaları geceyi artıda kapatmış. Yeni gün başlangıcında Asya borsalarında da küçük de olsa kazanımların devam ettiğini görüyoruz. Jeopolitik risk kapsamında dün yeni bir negatif haberin gelmemesi risk iştahı anlamında alımları bir miktar da olsa desteklemiş. Yeni günün makroekonomik veri takvimi yoğun görünmüyor. Almanya’da açıklanacak ZEW güven endeksi takip edilebilir. Türk mali piyasalarda gerek içsel gerekse dışsal faktörlerin bileşimi nedeniyle artan kırılgan seyir kur üzerinde baskı yaratıyor. Uzunca bir süredir 2,07 – 2,1530 arasında sıkışan USD/TL kuru şu anda 2,15 seviyesinin hemen üzerinde geziniyor. Olası bir negatif haberde yeniden geride bıraktığımız hafta test ettiğimizi 2,1870 seviyelerine varan bir yükseliş görülebileceğini düşünüyoruz. Olası aşağı sarkmalarda ise döviz yönünde açık olan riskleri kaptamak / azaltmak anlamında kuru kollamak gerektiği yönündeki görüşümüzü yenilemeye devam ediyoruz. Seçim ardından AKP’de dümene kimin geçeceği, ekonomi anlamında merkez bankası bağımsızlığını savunan ve piyasalara güven veren isimlerin yanısıra hükümet politikalarını savunan kişilerin gelmesi piyasalada satış baskısını artırabileceğini düşünüyoruz. Yurtdışında bir tarafta FED endişesi, içerde ise yeniden ısınan siyaset ve bir anda not indirimi konuşmalarının yüksek sesle yapılması TL ve TL cinsi yatırım araçları üzerinde baskı kurmaya devam edebilir. TCMB’nin likidite yöntemini etkin kullanarak kurda ani yükselişlere karşı TL’nin koruma kalkanını güçlendirebileceğini düşünüyoruz. USD/TL kurunun güne 2,1525 , EUR/TL 2,8750, GBP/TL 3,6050 , Sepet kurun ise 2,5150, XAU/TL (altın gram) 90,50 , XAG/TL (gümüş gram) 1,3825 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
