ABD piyasaları tatil nedeniyle bugün kapalı konumda olacak
USD/TL kurunda 100 ve 200 günlük ortalamaların geçtiği 2,11 – 2,1450 bandı korunmaya devam ediliyor
Orta vadeli riskleri göz ardı eden bol likiditenin yarattığı morfin etkisi piyasalarda tam gaz devam ediyor!
Günün Grafiği
Ø TÜİK – Haziran Ayı Enfasyon Verisi
Türk mali piyasaları açısından günün en önemli gündem maddesi olarak görülen Haziran ayı enflasyon rakamları dün Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklandı. TCMB tarafından uzunca bir süredir enflasyonun Mayıs ayı ile birlikte zirve yapacağı ve Haziran ayı ile birlikte yönünü aşağıya çevireceği vurgulanıyordu. Piyasa öngörüsü TÜFE artışının sıfır yada eksi olacağı yönündeydi ancak TÜİK verisine göre Haziran ayında TÜFE enfasyonu gıda ve hizmet fiyatlarındaki artışın etkisiyle % 0,31 olarak açıklanırken, yıllık enflasyon % 9,16 olarak gerçekleşti (Mayıs % 9,66). TCMB’nin beklentilerine paralel Mayıs ayında enflasyonun zirve yaptığını, Haziran ayında da özel tanımlı ve kontrol edilebilir enflasyon olarak görülen çekirdek enflasyonun zirve yaptığının ve düşüşe geçtiği görüyoruz. TCMB’nin favori endekslerinden “I enflasyonu” Haziran ayında % 9,65 artış kaydetti (Mayıs % 9,77). Baz etkisi nedeniyle enflasyonun Temmuz ve Haziran’da daha da gerilemeye devam edeceğini düşünüyoruz. Enflasyonun beklentilerin hafif üzerinde olması ve Irak’ta devam eden jeopolotik risk, TCMB’nin bir sonraki PPK toplantısında faizi indirimini riskli kılmaya başladığını veya atılacak adımın göreceli olarak daha da ölçülü olacağını düşünüyoruz.
Ø ABD İstihdam Raporu (tarım dışı istihdam)
ABD’de tarım dışı istihdam Haziran ayında 288,000 kişi olarak gerçekleşerek istihdam piyasasında canlanmanın devam ettiğini gösteriyor (kaynak Reuters).
Ø ABD İstihdam Raporu (işsizlik oranı)
ABD Çalışma Bakanlığı verisine göre Haziran ayında işsizlik oranı % 6,1 olarak gerçekleşerek Eylül 2008'den beri en düşük seviyeye geriledi (kaynak Reuters).
Ø USD/TL kurunda 100 ve 200 günlük ortalamalarda sıkışma devam ediyor
USD/TL kurunda, yukarda 2,1425 seviyesinde olan 100 günlük ve aşağıda 2,1150 seviyesinde olan 200 günlük hareketli ortalamaların arasında devam eden sıkışmanın bir müddet daha korunmasını bekliyoruz. Bandın hangi yöne doğru kırılacağı kestirmek zor görünüyor. Kısa vadede aşırı likidite ile iyimser ancak orta ve uzun vadede kurun üst bandın dışında doğru hareket edeceğini düşünüyoruz. Dün 2,1420 seviyesinden geri çekilme gördük.
Piyasa Özeti ve Yorumu
TCMB’nin peş peşe iki ay politika faizini düşürmesi ve özellikle enflasyonun Mayıs ayı ile birlikte zirve yaptığını ve düşüşe geçeceğine vurgu yapması ardından dün açıklanan enflasyon verisine yönelik önem de haliyle artmış oldu. Piysa beklentisi Haziran ayında enflasyonun artış kaydetmeyeceği hatta aylık bazda düşüş gösterek yıllık enflasyonun % 8’li rakamlara gerileyeceği yönünde idi. Dün bu beklentiler ışığında sonuçlanan resmi enflasyon verisinin hafif piyasa tahmini üzerinde sonuçlanması ilk etapta negatif bir yansıma bulduğunu söyleyebiliriz. USD/TL kuru tepki hareketi bağlamında 2,1360 seviyelerine yükselirken, tahvil ve bono piyasasında düşen enflasyon ve faiz nedeniyle alınan ciddi pozisyonlara paralel tepki hareketin sığ kaldığı ve 2 yıl vadeli gösterge faizin % 8,20 seviyesinden % 8,40 seviyesine varan bir yükseliş kaydettiğini gördük. Benzer bir şekilde Borsa İstanbul’un da günün ilk yarısında satış eğilimli bir seyir izlediğine şahit olduk. Satış baskısına destek olan açıklamalar Başbakan Erdoğan’ın faiz indirimi çağrısı yapan ekibinden de geldi. Ekonomi Bakanı Zeybekci, enflasyon verisi sonrası yaptığı açıklamada enflasyonda yıl sonu beklentilerinin % 7,5 civarında olduğunu ve TCMB'nin yıl sonu enflasyon beklentilerini dikkate alarak hareket etmesi gerektiğini söyleyerek, TCMB'nin önümüzdeki dönemde cesur şekilde faizlerde aşağı yönlü yol göstermesini beklediklerini belirtti. Halen daha TCMB’ye yüklenmeyi anlamakta zorluk çekiyorum!
Günün ilk yarısında beklentileri hafif aşan enflasyon verisi ve Zeybekçi’nin açıklamaları ile satış baskısına maruz kalan Türk Mali piyasaları, dikkatini günün ikinci yarısında ADB Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan ve tüm dünyanın önemle takip ettiği resmi istihdam verilerine çevirdi. Haziran'da tarım dışı istihdam 288,000 ile 212,000 olan beklentilerin oldukça üzerinde artış kaydederken, işsizlik oranı da % 6,3'lük beklentiye karşılık % 6,1 olarak Eylül 2008'den beri görülen en düşük seviyede gerçekleşti. Sabah enflasyon verisi ile hafif sarsılan, günün ikinci yarısında ABD verisi ile yön bulmakta zorlanan Türk mali piyasaları, şaşırtıcı bir şekilde günü küresel piyasalarda birden olumluya dönen hava ile iyimser tamamladı. Güne yukarda da değindiğimiz üzere 2,13 seviyelerinden başlayan USD/TL kuru enflasyom verisi ile 2,1360 seviyesine, ABD verileri ile 2,1420 seviyesine varan bir yükseliş kaydetmesi ardından (100 günlük ortalama) günün son işlem saati içinde 2,13 seviyesinin de altına geriledi. Borsa cephesinde gün içinde görülen aşağı yönlü seyri, küresel havanın olumluya dönmesi ve kurun geri çekilmesi ile tepki alımlarına sahne olarak günü % 0,9 yükselişle 77,528 puan seviyesinden tamamladı.
Dünü yeni rekorlar ile tamamlayan ABD kapanışlarına paralel ılımlı bir seyir sabah Asya piyasalarından da görülüyor. ABD gösterge borsası Dow Jones sanayi endeksi tüm zamanların zirvesi olan 17,068 puan seviyesinden dünü tamamladığını not etmek gerekiyor. Bugün ABD piyasaları kapalı konumda olacak. Avrupa Merkez Bankası (ECB) dün sonuçlanan PPK toplantısında politika duruşunu korurken, toplantı ardından düzenlenen basın toplantısında Başkan Draghi ekonominin desteklenemesi gerektiğini söyleyerek EUR üzerinde baskı kurdu. EUR dolar karşısında 1,36 seviyesine varan bir gerileme kaydederken, EUR/USD açısından aşağı yönlü hareketin daha olası görüldüğünü düşünüyoruz. Öte yandan sterlinde dolu dizgin seyir korunmaya devam ediyor. Sterlin dolar karşısında 1,7170 seviyelerinde gezinmeye devam ederken, EUR/GBP paritesi nerdeyse 2 senenin dibini gördü. Faiz artırım beklentileri nedeniyle sterlinde yükseliş eğilimli seyrin korunacağını düşünüyoruz. Mali piyasaların gündeminde bugün önemli bir veri görülmüyor. Küresel likidite koşullarının elverişli olması ve iç siyasi ortamda önemli bir risk artışı olmamasi durumunda Türk mali piyasalarının yaz aylarını özellikle Ramazan nedeniyle sakin geçirme ihtimali kuvvetli görünüyor (2,11 – 2,1450 arası sıkışma devam edebilir). Ancak, Türkiye açısından risk teşkil edebilecek birçok ekonomik, siyasal ve diplomatik unsurun da birikmeye başladığını görüyoruz. USD/TL kurunun güne 2,1270 , EUR/TL 2,8950 , GBP/TL 3,65 , Sepet kurun ise 2,51, XAU/TL (altın gram) 90 , XAG/TL (gümüş gram) 1,44 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
