Petrol fiyatlarının yarattığı iyimserlik devam ediyor
Bu gece FED’in toplantı tutanakları, yarın TCMB PPK’nın olağan faiz toplantısı, Cuma günü ise Kredi Derecelendirme Kuruluşu S&P’nin Türkiye değerlendirmesini takip edeceğiz
Türkiye ekonomisinin görünümündeki iyileşmeye paralel faiz ve kur cephesinde aşağı; Borsa cephesinde ise yukarı yönlü hareket bir müddet daha devam edebilir
USD/TL kurunda psikolojik 2,20 seviyesinin radar menzilinde olduğunu düşünüyoruz
GBP/TL kuru dün bir kez daha 2014 yılının en düşük seviyesi olan 3,47 test etti
– Türk Mali piyasalarına toplu bakış
Piyasa Özeti ve Yorumu
Dün küresel mali piyasalar iyimser bir seyir kaydetti. Sabah saatlerinde Almanya’da açıklanan ve beklentilerin üzerinde sonuçlanan ZEW tüketici güven endeksi ardından EUR/USD paritesinde yukarı yönlü seyir iyimserlik yaratı. ABD Doları'ndaki değerlenme sürecinin de göreceli olarak duraksaması ardından gelişmekte olan ülke para birimlerinin geneline girişler görüldü. Rusya'nın rezervlerinde altının payını artırdığını açıklaması altın ons fiyatını 1,200 dolar seviyesine çekerken, petrolun varil fiyatı 77 dolar seviyesinde düşük seyrini korudu. Hazine müşteşarlığının dün düzenlediği tahvil ihaleleri başarılı geçerken, ikincil piyasada gösterge bileşik faiz % 8 seviyesini aşağı yönde test etti. Bültenlerimizde sıklıkla son dönemlerde ifade ettiğimiz üzere, net enerji ithalatçı olanu Türkiye’nin keskin gerileyen petrol fiyatlarından cari açık ve enflasyon cephesinden olumlu faydalanacağı beklentisi; hatta 2015 yılının ikinci çeyreğinde olumlu baz etkisi ile TÜFE enflasyonunun % 7 seviyelerine gerileyebileceği beklentisi, Türk mali piyasalarını olumlu yönde motive etmeye devam ediyor. TCMB’nin olumlu tabloya bakarak yarın düzeneleyeceği olağan Para Politikası Toplantısında faiz indirimine gidebileceği yönünde artan inanışlar veya yarın olmasa da yakın bir tarihte faizlerde indirim olabileceği beklentisi tahvil ve borsa cephesine yeni girişleri teşvik ederken, dün USD/TL kuru 2,22 seviyesinin altını test etti. TCMB'nin yarın düzenleyeceği olağan PPK toplantısında herhangi bir politika değişikliğine gitmeyeceğini düşünüyoruz. Hele, Güney Afrika, Brezilya, Rusya ve Endonezya’nın faiz artırımına gittiği bir dönemde…TCMB’nin petrol fiyatlarında yaşanan iyimserliğin makroekonomik göstergelere rakamsal olarak yansımasını bekleyeceğini düşünüyoruz. Vakitsiz bir faiz indirimi petorl fiyatlarında son dönemde yaşanan olumlu havaya tamamen tersine çevirebilir.
ABD'de Merkez Bankası'nın (FED) bir önceki toplatısının tutanakları bu akşam yayımlanacak. ABD Dolarında son dönemlerde meydana gelen sert değerlenmenin ABD ekonomisine ve zayıf deniz aşırı ülkelerin büyümesini aşağıya çekebileceği bir önceki toplantıda değerlendirişmiş ve FED’in politika tonunun güvercin olduğu anlaşılmıştı. FED’in bu akşam açıklanacak tutanaklarda da güvercin uslubunu korumasını bekliyoruz. Kredi derecelendirme kuruluşu S&P'nin Cuma günü Türkiye ile ilgili açıklayacağı değerlendirme her ne kadar önemli olsa da, S&P’nin Türkiyeye yönelik negatfi bakış açısı nedeniyle çok da bir mana ifade etmediğini düşünüyoruz. Fitch ve Moodys’in yatrım yapılabilir notu daha ağır basıyor.
Türk mali piyasalarında temkinli iyimser havanın korunacağını düşünüyoruz. PPK toplantısı öncesinde faiz cephesinde yönelik ilgi korunmaya devam edebilir. USD/TLK kurunun ise 2.20 seviyesini test edebileceğini öngörüyoruz.
