TCMB’nin yapmış olduğu ince ayarın yarattığı iyimser have dün jeopolitik risklerin artması ile yerini satış baskısına terk etti
Jeopolitik risklerin artması sadece Türkiye'yi değil, gelişmiş ve gelişmekte olan ülke piyasalarının tamamına yansıdığını görüyoruz
Günün makroekonomik veri takviminde Almanya ve ABD’de açıklanacak enflasyon verileri bulunuyor
Günün Resmi
Çatışma yerine uzlaşının demokrasinin vazgeçilmez unsuru olduğu unutulmaması dileğiyle hayırlısı olsun, Sayın Cumhurbaşkanım.
Piyasa Özeti ve Yorumu
Bir önceki gün sonuçlanan TCMB olağan Ağustos ayı Para Politikası Kurulu’nun (PPK) toplantısı ardından oluşan iyimserlik dün özelliklle günün ikinci yarısında yerini satış baskısına terk etti. Rusya ile Ukrayna arasında uzun bir süredir devam eden jeopolitik belirsizliğin dün yeniden yükselmesi, piyasalarda hareketli seyri de beraberinde getirdi. Hatırlanacağı üzere TCMB’nin politika faizini indirmemesi ve daha simetrik bir faiz koridoru arzusu içinde sadece üst bantta 75 baz puan indirim yapması ve dahası PPK toplantısı ardından yayımlanan kısa bildiri notunda enflasyon vurgusua dikkat çekmesi, TCMB’nin tutumunu bir miktar daha şahinleştirdiğini yönünde yorumlanarak piyasalarda kısa soluklu da olsa iyimserlik yarattı. TCMB'nin politika faizini indirmemesi sonrası önemli bir teknik seviye olarak ön plana çıkardığımız 2,15 seviyesinin bir kez daha test edildiğini ancak aşağı yönlü kırılamadığını dün paylaşmıştık. Dün ise gün içinde artan jeopolitik risklere paralel USD/TL kurunda yeniden 2,1720 seviyesine varan bir yükseliş görüldüğünü not edelim. Ancak, Türk Lirasındaki değer kaybının gelişmekte olan ülke para birimlerine paralel gerçekleştiğini de söylemek gerekiyor. Rus Rublesi’nin dün % 1,7 değer kaybederek gelişmekte olan ülke para birimleri arasında açık ara en fazla değer kaybettiği günde, jeopolitik riskin tüm piyasaları negatif etkilediğini söyleyebiliriz. TL’nin dolar karşısında değer kaybetmesine paralel alternatif piyasalarda da dalgalı bir seyir görüldü. Kar satışlar ile bir öncekli gün hafif gerileyen Borsa Istanbul, dün önemli bir teknik seviye olan 80,500 üzerinde günü kapatmayı becerdi. Tahvil ve bono piyasasında ise 13 Temmuz 2016 itfalı iki yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi bir önceki gün % 9 seviyesinin altını test etmesi ardından dün % 9,11 seviyesine yükseldi.
Jeopolitik riskin yanısıra TCMB’nin PPK toplantısı ardından dün ekonomistler ile gerçekleştirdiği toplantıda Banka’nın yeniden fiyat istikrarına odaklandığını görüldü. TCMB faiz koridorunun üst bandında yapılan indirimi gelişmiş ülkelerin uzun vadeli tahvil getirilerinin son dönemlerde görülen gerilemeyi neden gösterdi (Amerika 10 yıllık tahvil % 2,30 ; Almanya 10 yıllık tahvil % 0,88 ile tarihi düşük seviyelere geriledi). Enflasyon görünümünün bir miktar kötüleştiğini ve enflasyon görünümü iyileşene kadar sıkı para politikasına devam edeceklerini belirten Banka, son dönemde açıklanan öncü göstergelerin ekonomik aktivitenin bir miktar ivme kaybettiğine işaret ettiğini de paylaştı.
ABD borsalarının geceyi hafif düşüşle tamamlaması ardından yeni gün başlangıcında Asya piyasalarında da hakim renginin kırmızı olduğu görülüyor. Jeopolitik riskin ağır basması nedeniyle Japon Yeni de değer kazandı. ABD'de dün açıklanan büyüme verisi gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYH) bu yılın ikinci çeyreğinde kaydettiği büyüme, daha önce açıklanan % 4 seviyesinden % 4.2'ye revize edildi. Büyüme beklentilerin üzerinde gerçekleşirken işsizlik maaşı başvuruları da geriledi. ABD’de açıklanan güçlü veriler ve Avrupa’da zayıf seyreden veriler, EUR/USD paritesinde yönün USD leyhine daha da kuvvetlendiriyor. Avrupa’nın zayıf büyüme ve dezenflasyon sürecine doğru sürüklenmesi nedeniyle Avrupa Merkez Bankasın’dan (ECB) yeni adımlar atılacağı beklentisi EUR üzerinde daha da baskı kurmaya devam ediyor. ECB Başkanı Draghi’nin Jackson Hole toplantısında ön plana çıkardığı parasal gevşeme adımı olasılığına ışık tutacak en önemli veri bugün TSİ12:00’de Avrupa’da açıklanacak. Avrupa enflasyonun Ağustos ayında % 0,3 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Zayıf bir enflasyon ECB’nin adım atmasını hızlandıraağından EUR üzerinde ilave baskı kurabilir. Her ne kadar EUR aşırı satış bölgesinde de olsa, şu anda piyasa EUR’da aşağıyı fiyatlamaya devam ediyor. EUR/USD paritesinde 1,3150 seviyesinin altı tehlikeli gözükürken, EUR/GBP paritesinde ise 0,7911 seviyesinin hedef tahtasına girdiğini düşünüyoruz. Avrupa enflasyon verisinin ardından günün ikinci yanısıra ABD’de açıklanacak Michigan Universitesi anketleri, Chicago PMI verisi ve en önemlisi FED’in önemle takip ettiği tüketici enflasyon verileri yakından takip edilecektir.
Türkiye cephesinde bugün açıklanacak kabnine günün ilk yarısında önem arz ediyor. Ekonomi yönetiminde bir değişim olmayacağına yönelik beklentiler artmış durumda. Makrocephede ise dış ticaret verileri takip edilebilir. USD/TL kuru 2,1485-2,1870 aralığında işlem görmeye devam edebilir. Bandın altı veya daha doğru bir yaklaşımla olası geri çekilmeler riskli pozisyonların kapatılması için kollanmaya devam edilebilir. USD/TL kurunun güne 2,16 , EUR/TL 2,8450 , GBP/TL 3,5850 , Sepet kurun ise 2,5050, XAU/TL (altın gram) 89,50 , XAG/TL (gümüş gram) 1,3550 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
