İngiltere’de Başbakan Cameron’un Muhafazakar Partisinin seçim ipini göğüslediği haberlerini okuyoruz
TL’de genel zayıflık; Sterlin’de ise güçlenme ile GBP/TL kuru sabah saatlerinde 4,1800 seviyesine yaklaşarak tüm zamanların en yüksek seviyesini test etti
ABD cephesinde bugün TSİ 15:30’da açıklanacak istihdam raporunu önemsiyoruz
Güçlü bir istihdam raporu ve beraberinde alt kalemleri, FED’in duruş değişikliğine neden olabileceğini düşünüyoruz
Herhangi bir değişiklik beklenmese de, Kredi Derecelendirme Kuruluşu S&P’nin Türkiye değerlendirmesi de takip edilecektir
İngiltere Seçimleri: Başbakan Cameron’un Muhafazakar Partisi Önde Gidiyor – Sterlin Değer Kazandı
2009 küresel krizi döneminde veya daha basit bir yaklaşımla Lehman krizi sonrası şiddetli bir durgunluk yaşayan İngiltere yaklaşık 70 sene sonra bir ilki yaşadı ve 2010 seçimlerinde David Cameron’un liderliğindeki Muhafazakar Parti birinci çıkmasına rağmen 326 vekil sayısını yakalayamayarak Liberal Demokratlar ile koalisyon kurdu. Son 5 senede % 2,5 – 3 civarında büyüme ve % 5,5 civarında işsizlik oranı yakalayan mevcut hükümet aslında iyi bir iş çıkardı. AB’nin bu haliyle İngiltere’nin yararına olmadığını düşünen Muhafazakar Parti 1 yıl içinde referanduma gitmeyi planlıyor. Henüz resmi seçim sonuçları açıklanmamış olmasına rağmen, basından takip ettiğimiz üzere İngiltere'de Başbakan David Cameron'un seçimler sonrası görevine devam edeceği beklentileriyle sterlin bir haftadan biraz daha uzun bir sürenin zirvesine çıktığını görüyoruz. % 75’i açılan sandıklara göre Cameron’un 326 vekil çıkaramayacağı ama 325 civarında sandalye elde edeceği yorumlarını görüyoruz. Aşağıdaki grafikten de görüleceği üzere, seçim belirsizliğini satın alan piyasalar şu anda ardaki farkı kapatmaya başladı. Dün 1,5166 seviyesine gerileyen GBP/USD paritesinin şu dakikalarda 1,5510 seviyelerinde işlem görüyor. Teknik bir bakış açısıyla bir sonraki direnç seviyesinin 1,5553 seviyesinde olduğunu; sterlinde olumlu havanın bir müddet daha devam edeceğini ama piyasalarda seçim havasının dağılmasından sonra FED’in faiz artırım beklentisinin daha ağır basacağını düşünüyoruz.
Kaynak: Reuters
Piyasa Özeti ve Yorumu
Küresel kriz döneminde faizi hızla % 0 seviyesine çeken ve akabinde tıkalı kredi kanallarını açmak ve ekonomik aktiviteyi ayağa kaldırmak için 6 sene boyunca para basarak bilançosunu yaklaşık 700 milyar dolar seviyesinden 4,5 trilyon dolara yükselten FED, şu anda faiz artırmak için enflasyon cephesinde kıpırdanma yaratacak verileri bekliyor. Bu bağlamda ilk çeyrekteki zayıf büyüme performansını kötü hava şartlarına bağlayan FED, bugün açıklanacak ve ABD ekonomisine ait en güncel ve sağlıklı veriyi bekliyor. ABD Çalışma Bankanlığı tarafından TSİ15:30’da açıklanacak Nisan ayı istihdam raporu ve alt kalemleri (maaş ve ücret kalemleri, katılım oranı ve geçen aylara ait revizeler) kötü kış şartları ardından geleceğe dair sağlam ip uçları verecektir. FED Başkanı Yellen’in bir önceki gün yaptığı konuşmada hisse senetleri ile ilgili değerlemelerinin yüksek olduğuna dikkat çekmesi ve piyasaların özellikle bu yıl içerisinde faiz artırım ihtimalini pek de ciddiye almaması hakkında yorumları aslında FED cephesinde % 0 düzeyinde faizin yaratmaya başladığı varlık balonuna karşı sözlü olarak uyarı niteliği taşıdığını düşünüyoruz. ABD cephesinde bügün açıklanacak resmi istihdam raporunda tarım dışı sektörde istihdamın Nisan ayında 225bin kişi artış kaydedeceğine; işsizlik oranının ise % 5,4 seviyesine gerileyeceği tahmin ediliyor. Bu bağlamda kuvvetli bir istihdam rapou ve alt kalemleri, ötelenen faiz artırım ihtiamalini erkene çekebileceği gibi son günlerde değer kaybeden USD’nin de tekrar toparlanmasına neden olabilir. Önümüzdeki haftalarda ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yavaş yavaş % 2,30 ve % 2,50 seviyelerine doğru hareketleneceğini tahmin ediyoruz.
Son günlerde bültenlerimizde sıkılıkla yer verdiğimiz üzere, özellikle ABD ve Alman tahvil faizlerinde yaşanan yükseliş dikkat çekiyor. Alman 10 yıllık tahvilinin % 0,05 seviyesinden kısa bir süre önce başladığı yükselişini dün % 0,80 seviyesine taşıması ve ABD 10 yıllık tahvil faizi ile arasındaki spreadin daralmasına paralel EUR/USD paritesi de neredeyse 1,14 seviyesine varan bir yükseliş kaydetti. Ancak, kısa bir süre içinde yükselen tahvil faizinin yeniden % 0,57 seviyesine gerilemesi ile paritenin de 1,12 seviyesinin yeniden altına geldiğini görüyoruz. Avrupa Merkez Bankası’nın gereken tüm önlemleri alma konusunda kararlı duruşu ve son dönemlerde uygulamaya aldığı önlemlere paralel düzelen beklentilerin EUR’ya destek olduğunu söyleyebiliriz. FED cephesinde ise önümüzdeki birkaç aylık zaman diliminde başlayacağını düşündüğümüz faiz artırımlarına paralel paritenin yeniden tekrar 1 – 1,05 aralığına doğu geri çekilebileceğini düşünüyoruz. Özetle, paritede bir kez daha sert bir geri çekilme beklentimizi korumaya devam ediyoruz.
Küresel faizlerdeki son günlerde yaşanan yükseliş, TL cinsi tahvil ve bonolarda dalgalı bir seyir yaratsa da, dün günün ikinci yarısında TL ve TL cinsi yatırım araçlarının genel olarak iyimser bir seyir izlediğini gördük. Alman tahvillerinde görülen sert yükselişe rağmen içerde 16 Kasım 2016 itfalı 2 yıl vadeli gösterge tahvil önemli bir değişim göstermeden % 10,30 seviyelerinde salındı. USD/TL kuru her ne kadar dün sabah 2,71 seviyesinin üzerinde işlem görse de, günün son işlem saatlerinde 2,68 seviyesinin hemen altını test etti. Bugün ABD verisine kadar göreceli olarak sakin bir seyir izleneceğini, veri ardından ise verinin işaret ettiği yönde doğru bir hareketlilik olacağını tahmin ediyoruz. Yukarda da belirttiğimiz üzere, istihdamın Nisan ayında beklentileri aşması ABD ekonomisinde güçlü seyirin devam ettiğini pekiştirip gerçekten de ilk çeyrekteki zayıf büyümenin geçisi nedenlerden oluştuğuna kanaat getirip, FED’in aydan aya ötelenen faiz artırımını erkene çekebileceğini düşünüyoruz. Verinin beklentilerin oldukça altında gelmesi durumunda ise ABD ekonomisinde ivme kaybının devam ettiğine işaret etmek suretile doların zayıflamasına neden olabileceğini düşünüyoruz. En iyi senaryoda USD/TL’nin 2,65 seviyesini hedefleyebileceğini, yukarda ise tüm zamanların zirvesi olan 2,74 seviyesinin bulunduğunun altını çizelim. Elbette FED etkisi küçümsenmeyecek kadar büyük bir dikkatle takip edilecektir ama Türkiye’de de seçimlere hergün biraz daha yaklaştığımızı unutmamak gerekiyor. TL’de göreceli olarak zayıf seyrin korunmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Bu bağlamda görülmesi durumunda 2,65’li seviyeler alım fırsatı yaratabilir. Seçimlere günler kala açıklanacak kredibilitesi yüksek anket sonuçlarına paralel seçim fiyatlamasının şekilleneceğini düşünüyoruz. Piyasaların halen daha tek parti ama güçlenen bir muhalefeti fiyatlamaya devam ettiğini söyleyebiliriz.
İktisatbank'ın sunduğu avantajlı döviz kurlarını piyasa ile eş zamanlı ve 24 saat kesintisiz takip etmek için lütfen tıklayınız.
https://www.iktisatbank.com/doviz-kurlari
