Artan güvenli endişeleri, tırmanan jeopolitik riskler ve içerde azalan koalisyon beklentilerine paralel dün TL ve TL cinsi yatırım araçları negatif ayrıştı
USD/TL kuru elim terör haberlerin gölgesinde dün gece 2,74 seviyesine yükselirken, borsa istanbul günü 78binli seviyelerden tamamladı
USD/TL kurunda 2,7400 seviyesinin üzerinde olası bir gecelik kapanış, sırası ile 2,7580 ve akabinde 2,80 seviyesine doğru bir atağın önünü açabilir
TCMB edilgen duruşunu dün de korudu ancak TL’de görülen değer kaybına paralel Eylül ayı ile birlikte etken bir duruşa geçeceğini tahmin ediyoruz
ABD’de daha da toparlanma sinyali taşıyan ve son 40 yılın en iyi işsizlik maaşı başvurusu, FED’in Eylül ayında faiz artırım ihtimalini daha da güçlendirdi
Havanın birden oldukça tatsızlaştığını söyleyebiliriz…
Ø Piyasa Özeti ve Yorumu
Türkiye cephesinde havanın bayram tatili ardından ciddi anlamda tatsızlaştığını söyleyebiliriz. Dün siyasi parti liderlerinden gelen ve erken seçim kokan açıklamalar, Suruç'ta meydana gelen bombalı saldırı ardından peş peşe gelen şehit habeleri ve dün ABD’de açıklanan ve 1973’den beri en iyi gelen işizlik maaşı başvuruları içerde TL ver TL cinsi yatırım araçlarını baskıladı. USD/TL kuru son 6 haftanın en yüksek seviyesi olan 2,74 seviyesini test ederken, borsa Istanbul günü % 3,5 civarında düşüşle 78,336 puan seviyesinde tamamladı. Faiz cephesinde ise iki yıl vadeli gösterge bileşik faiz yeniden çift haneye yaklaştı. Koalisyon görüşmelerinin ise pek de iyi gitmediği izlenini her geçen gün biraz daha tırmanmaya başladı. CHP Genel Başkanı Kılıçdaroğlu’nun dün koalisyon hükümeti kurulması için atılan iyi niyetli adımlara rağmen erken seçimin daha yüksek bir ihtimal olduğunu belirtmesi, CHP eski Genel Başkanı Deniz Baykal’ın da AKP'nin hükümet kurmak istemediğini savunarak, şu andaki AKP-CHP koalisyon görüşmelerinin 'tiyatrodan ibaret' olduğunu, Kasım'da bir erken seçim yapılacağını ileri sürmesi, koalisyon beklentilerini de daha da azaltmak suretiyle TL’de dün değer kaybını ateşledi. Suruç’ta bayram tatili ardından patlatılan bomba ardından Şanlıurfa'da PKK'nın iki polis memurunu şehit etmesi, dün ise Diyarbakır'da açılan ateş sonucu yaralanan iki polisten birinin hayatını kaybetmesi, Suriye'den İslam Devleti militanlarının bulunduğu bölgeden açılan ateş sonucu bir Türk askerinin ölmesi ve bir askerin de yaralanması ardından Türk mali piyasaları ve sınır bölgesinde sıcak saatler yaşandı. Geceyarısında sonra F16 uçaklarının IŞID hedeferini bombaladığı haberlerini görüyoruz.
Elbette gözler Suriye sınırındaki gelişmelere çevrilmişken, içerde de değer kaybeden TL varlıklara paralel dün TCMB’nin olağan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı takip edildi. TCMB son 6 toplantısında olduğu üzere dün de gelişmeleri takip etmeyi tercih etti. Toplantı ardından yayımlanan kısa politika metninde döviz kuru gelişmelerinin özellikle çekirdek enflasyon cephesinde iyileşmeyi geçiktirdiğine vurgu yapılarak kur kanadı ile ilgili rahatsızlığın da dile getirildiğini gördük. Ekonominin oldukça zorlu bir patikadan geçtiği düşünülürse, soğuyan ekonomiye karşı kur cephesi üzerinde enflasyon geçişkenliğini diziginlemek adına faiz artırım seçeneğinin şimdilik masada olmadığını, ancak Türkiye’nin yeniden seçime gitmesi, jeopolitik risklerin daha da tırmanması ve kredi dereceledirme kuruluşlarından gelecek olası bir not indirimi ile TL’nin istenmeyen noktalara sürüklenmesi durumunda hele FED’in Eylül ayında faiz artırmaya başlamasını da denkleme koyarsak, faiz artırma ihtimalinin indirme ihtimaline göre daha yüksek olacağını düşünüyoruz. Dün bu bağlamda Ekonomi Bakanı Zeybekçi’nin yeniden faiz indirim talep etmesini bültenimizde bugünlük yer vermek istemiyoruz. Biz biraz daha TCMB kararına odaklanalım. TCMB, piyasaya haftalık repo ile % 7,5’dan; gecelik fonlama ile % 10,75 seviyesinden borç veriyor. Eğer, TL’nin değer kaybı söz konusu ise, TCMB haftalık repo kanalı ile verdiği musluğu kısarak piyasay gecelik olan yani tepe faiziden fonlamayı tercih ediyor. İşte bu iki kanal aracılığı ile yapılan fonlamanın ortalamasına “ortalama fonlama maliyeti” deniyor. Dün itibarı ile ortalama fonlama maliyetini % 8,41 seviyesine yükseldiğini görüyoruz. Kısa vadede TCMB’nin getiri eğrisini yatay tutarak yani kısa vadeli faizleri yüksek tutarak enflasyonla mücadele etmeye devam etmek istediğini anlıyoruz. TCMB’nin şu anda mevcut enflasyon ve kur seviyesine paralel acil bir şekilde faiz oranların değiştirmesi noktasında olmadığını düşünmekle birliklte, yukarda da saydığımız gelişmeler, TL’nin reel efektif döviz kurunun bu ay geleceği seviyeye paralel faizi silahını gelişmelere paralel emniyet subabı olarak en son çare olarak kullanacağının düşünüyoruz. Dün bu bağlamda Güney Afrika Merkez Bankası’nın politika faizini 25 baz puan artırarak % 6 seviyesine de yükseltiğini not edelim.
ABD borsalarının zayıf şirket bilançoları ile geceyi yine düşüşle tamamlaması ardından sabah saatlerinde Asya piyasalarında da satış eğilimli bir seyir görülüyor. Son 1 ay içerisinde keskin bir düşüş sergileyen ve dikkatleri üzerine çeken Çin borsasında ise alınan tedbirler ardından kademeli toplarlanmanın bu sabah da devam ettiğini görüyoruz. Dün İngiltere’de açıklanan ve beklentileri karşılayamayan perakenede satışlar verisi, sıcak faiz artırım beklentilerini azaltmak suretiyle sterlini dolar karşısında 1,5670 seviyesinden 1,55 seviyesine kadar çekti. Sterlinin kaybı EUR cephesinde de alımları destekledi. EUR’nun kritik bir seviye olan 1,08 seviyesinden gelen tepki alımları ile 1,10 seviyesine kadar yükseldiğini, dün de belirttiğim üzere, kısa vadede tepki alımlarının 1,1060 ve belki 1,1250 seviyesine kadar sürebileceğini ancak akabinde temel nedenlerden ötürü EUR’nun ilk etapta 1,05 devamında ise 1 – 1,05 aralığını hedefleyeceğine yüksek ihtimal tanıyoruz. Özetle, termel nedenlerden ve faiz artırım beklentilerinden hareketle, EUR’da yükselişler satış, sterlinde düşüşleri alış yönünde kollamaya devam ediyoruz. Bu bağlamda bu sabah Avrupa’da açıklanacak büyümenin öncü göstergeleri olarak kabul edilen PMI (satın alma müdürleri) endeksleri yaknıdan takip edilecektir. Günün ikinci yarısında ise ABD’de açıklanacak yeni konut satışları ve üretim PMI verileri takip edilebilir. İçerisinde bulunduğumuz nazik dönem hatta kusurusuz fırtına nedeniyle geri çekilmelerde portföylerde bir miktar da olsa döviz bulundurulmasının akılcı bir yatırım davranışı olacağını düşünmeye devam ediyoruz.
İktisatbank'ın sunduğu avantajlı döviz kurlarını piyasa ile eş zamanlı ve 24 saat kesintisiz takip etmek için lütfen tıklayınız.
https://www.iktisatbank.com/doviz-kurlari
