Zayıf ABD istihdam raporu ardından gelişmekte olan ülke para birimlerine yönelik ilginin tırmanıdığını görüyoruz
Hazine’nin başarılı geçen ihaleleri ardından TL ve TL cinsi yatırım araçları da küresel iyimserliğe eşlik ediyor
Beklentimize paralel USD/TL kuru dün akşam 2,9750 seviyesini aşağı yönlü kırarak teknik anlamda 2,91 seviyesini radar menziline aldığını düşünüyoruz
Dün açıklanan Reel Efektif Kur endeksi (2003 Ocak ayı hariç tutulursa) TL’nin tüm zamanların en düşük seviyesine gerilediğine işaret ediyor
USD/TL kurunda 2,9750 seviyesinin altına geçilerek beklentimizin ilk bacağı tamamlanmış oldu
Teknik anlamda düşüş, yurtdışı piyasalarda bozulmanın olmaması kaydı ile 2,91 seviyesine kadar devam edebilir
Kaynak: Reuters
Reel Efektif Döviz Kuru
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın açıklamış olduğu TÜFE bazlı reel efektif kur endeksi Eylül ayında 90,95 seviyesine gerileyerek 2003 Ocak’tan bu yana en düşük seviyeye geriledi.
Denklemde reel efektif kurun artışı TL’nin reel olarak değer kazandığını, diğer bir anlatımla Türk mallarının yabancı mallar cinsinden fiyatının arttığını göstermektedir.
Kaynak: TCMB
Piyasa Özeti ve Yorumu
Aslında uzun uzadıya yazacak çok da yeni bir gelişme bulunmuyor. Geride bıraktığımız Cuma günü ABD’de açıklanan ve zayıf olarak kabul gören istihdam raporu ardından FED’den beklenen sıcak Ekim veya Aralık ayı faiz artırımının 2016 yılına ötelendiği yönünde artan inanışlara paralel gelişmekte olan ülke para birimlerine yönelik ilginin arttığını rahatlıkla söyleyebiliriz. Dün yurtdışı kaynaklı iyimser havaya Hazine Müşteşarlığı’nın da gerçekleştirdiği başarılı ihalelerin eklenmesi ardından ikincil piyasa faizlerinde de geri çekilme görülürken; son 3 günlük zaman diliminde borsa istanbul % 5 artış kaydetti. Cuma günü ABD istihdam verisinin beklentiyi karşılayamaması ardından USD/TL kurunda 3,03 seviyesinden başlayan geri çekilme devamında dün akşam 2,9750 seviyesine kadar devam etti. Son günlerde bültenlerimizde sıklıkla söz ettiğimiz üzere, Türk Lirası varlıklara yönelik artan ilginin de yardımı ile kurda 2,9750 seviyesini hedeflediğimizi ve devamında da 2,91 seviyesine varan bir geri çekilmenin yaşanabileceğinden söz etmiştik. Dün akşam saatlerinde USD/TL kurunun 2,9750 seviyesini aşağı yönlü kırması ardından düşüş dün gece saatlerinde ivme kazandı. Bu sabah, USD/TL kurunda 2,95'li seviyelere varan bir geri çekilme yaşadığını not edelim. Her ne kadar Türk ekonomisine yönelik riskler halen daha masa üzerinde dursa da, son günlerde söz ettiğimiz üzere, küresel risk iştahında yaşanan kıpırdanma nedeniyle TL’de kısa vadeli de olsa pozisyon artırmanın akıllı bir yatırım davranışı olabileceğini düşünüyoruz. Elbette toz pembe bir tablodan söz etmek gayesinde olmasak da, son günlerde özellikle müşteri kaynaklı döviz alım talebinin bir miktar da olsa azalması ve devamında 1 Kasım seçimlerinden çıkacak olası bir hükümet moedeli, TL üzerinde var olan siyasi risk primini törpüleyeceğini düşünüyoruz. Elbette, bardağın dolu ve boş kısımlarına nasıl bakıldığı da önemli olacaktır. Suriye cephesinde yaşanan sıkıntıların tırmandırdığı jeopolitik riskler, FED’den beklenen faiz artırımı ve elbette Çin ve Avrupa kaynaklı sorunlar bardağın dolu kısmına işaret ederken, kurun ucuzladığı yönünde bir inanış yeniden döviz alımını tetkileyebilir ki böyle bir gerçekleşme kurun aşağıya yönelmesini oldukça sınırlayacaktır. Öte yandan, FED’den beklenen faiz artırımının ötelendiği algısının ağır basması, Başbakan Davutoğlu’nun da dediği gibi başka seçim olmayacağı beklentisi, Çin’in yavaşlamasının emtia fiyatlarını aşağıya çekmesi ile birlikte Türkiye pozitif algının ağır basması durumu her ne kadar şu anda bardağın boş tarafına işaret etse de, göz ardı edilmemesi gerektiğini düşünüyoruz. Bardağın boş tarafının ağır basması durumunda, düşük borsa seviyeleri, yüksek kur ve yüksek faizden tekrar Türk insan faydalanmak istemesi durumunda spekülatif olarak biriken döviz pozisyonlarının çözülmesi kuru hızlı bir şekilde aşağıya çekebilir. Tüm bu kafa karışıklığı ve belirsizliğe en iyi cevabı Kasım seçimlerinin vereceğini düşünüyoruz.
Bugüne dönersek, Asya cephesinde hakim rengin bu sabah da yeşil olduğunu görüyoruz. Yurtdışı piyasaların gündeminde bugün önemli bir makroekonomik veri olmadığını görüyoruz.
https://www.iktisatbank.com/doviz-kurlari
