Suudi Arabistan'ın Şii din adamını idam etmesinin ardından mezhepsel gerginlik endişesi ile küresel piyasaları yıla satıcılı bir seyir ile başlıyor
Öte yandan, sabah saatlerinde Çin’de açıklanan ve beklentileri karşılayamayan PMI verisi de üzerine tuz biber olmuş
Bu satırları yazarken Çin borsası % 7 düşüşe vararak işleme kapatıldı
TSİ10:00’da TÜİK tarafından açıklanacak Aralık ayı ve dolayısıyla 2015 enflasyonu takip edilecektir
2016 yılının ilk iş gününe hayırlısı ile başlıyoruz. Değişen dünya düzeninde her ne kadar her yeni sene daha da zorluklar barındırsa da, ümidimizi kaybetmeden, huzurlu, sağlıklı, mutlu bir yıl olmasını dileyerek güne başlayalım.
Noel, yılbaşı tatili ardından bugün masa başına geçecek piyasa katılımcılarının pek de iyimser bir tablo ile karşı karşıya kalmayacaklarını görüyoruz. 2016 yılında FED kadar yakından takip edilecek Çin’in makroekonomik verilerinde yeniden başlayan zayıflık yılın ilk gününün pek de iyimser başlamamasına neden oldu. Çin’de sabah erken vakitlerde açıklanan imalat sanayi verisi daralmanın devam ettiğine işaret etmesi ardından borsasının işleme durdurulduğu haberini okuyoruz. Özellikle, Lehman Brothers’in çöküşü ardından dünya ticaretinde görülen daralmanın da etkisi ile iç piyasaya yönelen ancak iç talebi istediği kadar artıramayan ve atılan adımların atıl kalması ardından Çin’de başlayan kötümser gidişat, dünyaya büyüme motorunun durduğu endişesi ile özellikle 2015 yılının ikinci yarısında yakından takip edildi. Çin’in zayıf büyümesi emtiaya olan talebin de düşmesine neden olurken, ihraaçtçı ülke ve üretici şirketlerin operasyonlarının ciddi anlamda etkiledi. Bu sabah saatlerinde Çin’den açıklanan PMI verisi (büyümenin öncü göstergesi olarak takip ediliyor. Verinin 50 üzerinde sonuçlanması ekonomik canlanma; altı ise daralma olarak okunuyor. Veri 48,2 olarak gerçekleşti) son dönemde dengelenme yönünde gelen verilerin yarattığı iyimser havayı alıp götürdüğünü rahatlıkla söyleyebiliriz. Keza, bu satırları yazdığımız sabah erken vakitlerde Çin borsasında düşüş % 7 seviyelerine ulaşırken, borsa kurallarına paralel borsa işleme kapatıldı. Elbette, Çin kaynaklı olumsuz havanın günün geriye kalan diliminde Avrupa ve Asya piyasalarına da sirayet etmesi beklenebilir.
Öte yandan, Suudi Arabistan’ın Şii din adamının idam etmesi ardından mezhepsel gerginliğin yeniden tırmandığı ve Ortadoğu’da suların yeniden ısındığını görüyoruz. Sabah haber başlıklarının hemen hemen tümü Ortadoğu’daki gerginliği satır başlarını taşımışlar. Suudi Arabistan'ın Tahran büyükelçilik binasının yakılması, iki ülke arasındaki diplomatik krizin tırmanması ve nihayetinde Suudi Arabistan’ın İran ile diplomatik ilişkileri askıya alma kararı haliyle cadı kazanı olan Ortadoğu’da daha da endişeli verici bir durum oldu. Sınır ötemizde Suriye'de yaşanan iç savaş ve IŞİD terörü ile birlikte konu ele alındığında, 2016 yılınında da jeopolitik risklerin ön planda kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz.
Türkiye cephesinde ise bügün gözler özellikle yeni yıla girilirken yapılan zamlar ardından TSİ10:00'da TÜİK tarafından açıklanacak Aralık ayı enflasyon rakamlarına çevrilmiş durumda. Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu (EPDK) elektrik fiyatlarını % 6,8 oranında artırırken, alkol ve tütün ürünlerinde ÖTV artırıldı; sigara ve alkollü içecekler, otoyol, köprü geçişi ve cep telefonu gibi ürün ve hizmetlere yapılan zamlar asgari ücret artışı ile birlikte dikkate alındığında, 2016 yılının enflasyon ve TCMB açısından zorlu geçeceğe benziyor. Bu bağlamda, resmi enflasyon hedefi % 5 olan TCMB’nin, FED’in faiz artırımlarına devam edeceği bir yılda beklentinin aksine para politikasından sadeleştirmeyi faiz koridorunun üst bandını aşağı çekerek yapacağını açıklaması ardından para politikasına yönelik risklerin 2016 yılında da ön planda kalacağını düşünüyoruz. Her ne kadar, enerji fiyatlarının rekor düşük seviyelere gerilemesinin de yardımı ile özellikle cari işlemler açığında devam eden iyileşme, devam eden büyüme, mali disiplinden ödün verilmemesi ve başarılı geçen Hazine borçlanmaları artı tarafta dursa da, yatırımcıların ana odağı hükümetin yaratacağı “hikaye” de olacaktır. Bu bağlanda, seçim öncesi potansiyel büyümeye yönelik gerek ekonomik gerekse hukuk alanında atılacak adımların yaratacağı itici gücün cari işlemler açığındaki iyileşmeden daha büyük bir etkisi olacağını düşünüyoruz. Bu bağlamda, yapısal reformlara eğilimesi ve yabancı yatırımcıya güven verilmesi 2016 yılında en önemli gelişme olacaktır.
Bugüne dönersek, gerek olumsuz Çin kaynaklı makroekonomik veriler, gerekse Ortadoğuda ısınan suların gölgesinde küresel mali piyasaların yıla olumsuz bir başlangıç yaptığını görüyoruz. Olumsuz havanın gün boyu devam etme ihtimali göz ardı edilmemlidir. Mali piyasaların gündeminde sabah saatlerinde Türkiye ve Almanya’da açıklanacak TÜFE enflasyonu, günün ikinci yarısında ise ABD’de açıklanacak imalat PMI ve ISM rakamları takip edilecektir. Yılın neredeyse son 15 gününün zayıf piyasa katılımı ile hacimsiz geçmesi ardından bugün likiditenin yeniden piyasalara dönmesi ile sağlıklı yorumlara yarın başlayabileceğiz. Yılı 2,9185 seviyesinde tamamlayan USD/TL kurunun sabah ilk işlemlerde 2,9400 seviyesine yaklaştığını not edelim.
https://www.iktisatbank.com/doviz-kurlari
