Geçen hafta Yemen’e askeri müdahale petrol fiyatlarıyla altın fiyatlarının yükseltilmesine sebep oldu. Bu harekete rağmen dolar endeksinde yükselme olmadı. Tam tersi yumuşak bir iniş oldu. Euro/Dolar paritesi düzeltme hareketine girdi.
FED’in 18 Mart’taki açıklamalarının ardından gelişmekte olan ülke kurları toparlanmaya devam ediyor. FED’in açıklamalarının hemen ardından risk alma istahı yükseldi ve gelişmekte olan ülke ekonomilerine sermaye akımları kısmen canlandı.
Türkiye gelişmekte olan piyasalar arasında negatif bir ayrışmaya girdi. TCMB’nin faiz indirme tartışmaları negatif ayrışmayı tetikleyen faktör oldu. Maalesef bu ayrışma devam ediyor. FED’in faiz kararından sonra toparlanmaya giren birçok gelişmiş ülke para birimleri karşısında Türk Lirası toparlanamıyor. Tam tersi FED’in faiz kararını açıkladığı 18 Mart’ın gerisinde devam ediyor. Türkiye’de iç siyasette başlayan gerginlik ve haziran seçimlerine kadar olan süreçte, siyasi gerginliklerin devam edecek gibi görünmesi Türk Lirası’nın diğer gelişen ülke para birimlerine göre ayrışmasının devam etmesi bekleniyor.
Türkiye’de ki seçim sonuçlarına göre siyaset yeni bir şekil alabilir.
a) Anayasa değişikliği
b) Başkanlık sistemi
Ve bunların yaratacağı yeni gerginlikler haziran sonundaki gelişmeler olarak karşımıza çıkacak. Olası bu sonuçlar şuanda satın alınmaya başlanmış durumda. Bu ise Türk Lirası’nın pozitif ayrışmasını engelleyen Türkiye içi faktörler.
Şuanda Türkiye ekonomisi son yılların en kötü dönemlerinden birini yaşıyor. Bu ayrışmayı CDS’lerden (Kredi İflas Sigortası) görmek mümkün.
Türkiye ilk risk dalgasını 2010’da yaşadı. Yaklaşık 2 yıl devam etti. Daha sonra 2013’te yaşadı ve 1 yıl daha devam etti. Son risk dalgası 2014 Aralık oldu ve halen devam etmektedir. Bu süreç henüz bitmedi. Riskli gelişmeler devam ediyor. Bu sürecin ne zaman biteceği henüz belli değil. Seçimlerden sonra nasıl bir hükümet oluşacağı ekonomi yönetiminin nasıl olacağı çok önemli sürecin yeni yıla bile sarkma olasılığı yüksek.
2015 yılını böyle kabullenmemiz gerekiyor.
