TÜİK tarafından TSİ10:00’da açıklanacak enflasyon verisi günün en önemli gündem maddesi olarak takip edilecektir.
USD/TL kurunda 2,08 – 2,10 aralığı riskli pozisyonlarının kapatılması yönünde kullanabilir.
Geride bıraktığımız hafta Türk Mali piyasalarının olumlu bir eğilim kaydettiğini gördük. Kısa olarak adlandırabileceğimiz haftada içerde TCMB Başkan Başçı’nın açıkladığı yılın ikinci enflayon raporunun piyasalar tarafından olumu karşılanması, TÜİK tarafından açıklanan dış ticaret versinin açığının daralmaya devam ettiğine işaret etmesi ve yurtdışında FED’in FOMC toplantısından piyasaları bozacak bir haber gelmemesi haliyle TL ve TL cinsi yatırım araçlarında alımların hız kazanmasına neden oldu. Borsa Istanbul yurtdışındaki iyimser havanın da yardımı ile haftanın son iş gününde psikolojik bir seviye olarak görülen 75bin seviyesinin üzerinde haftalık kapanış gösterirken (Aralık 2013’ten beri en yüksek seviye), tahvil cephesinde ise gösterge faiz son 4,5 ayın en düşük seviyesi olarak görülen % 9’un altını test etti (faiz indirim beklentisi içinde son 2 günde neredeyse 50 baz puan gerileme yaşandı). Kur cephesinde ise uzun bir süredir devam eden 2,10 – 2,15 aralığının Cuma günü aşağı yönde test edildiğine şahit oluyoruz.
Cuma gününün ikinci yarısında ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan Nisan ayı tarım dışı istihdam verisi ise piyasalarda her iki yöne sert dalgalanma yaşanmasına neden oldu. ABD ekonomisinin Nisan ayında tarım dışı sektörde 215bin yeni kişi istihdam edildiği beklentisine karşın gerçekleşme 288bin kişi olarak gerçekleşti. % 6,6 olan işsislik oranının ise % 6,3 seviyesine gerilemesi ve verinin piyasa beklentisinin oldukça üzerinde sonuçlanması, elbette piyasalarda bir bocalanmanının da yaşanmasına neden oldu. USD/TL kuru veri öncesi 2,10 seviyelerinde işlem görmesi ardından veri ile birlikte 2,11 seviyesinin üzerine yükseldi. ABD verisinin beklentilerin üzerinde iyimser sonuçlanması aslında gelişmekte olan ülke ekonomileri için iyi bir işaret değil. Keza, ABD ekonomisinde toparlanma emarelerinin güç kazandığına işaret eden bu veri, FED’in de elini çabuk tutmasına neden olabilir. Ancak teorik olarak savunduğumuz bu beklentinin, veri ardından tam olarak da gerçekleşmediğini görüyoruz. Her ne kadar sağlam açıklanan veri ile dakikalar içinde USD/TL kuru 2,11 seviyesinin üzerine yükselse de, yine dakikalar içinde 2,10 seviyesinin altına gerilediğini ve günün en düşük seviyesini test ettiğini gördük. Veri ardından piyasa tepkisinin olumsuz olmamasını iyi birşey olarak yorumluyoruz. İsitham raporunun gelişmekte olan ülke para birimlerine satış getirmemesi, yabancı yatırımcıların şu an bu piyasalardaki mevcut yatırımlarından memnun olduğuna işaret ediyor. Özetle, haftaortası 2,12’li seviyelerde işlem gören USD/TL kuru, ABD verisi ardından Cuma kapanışa yakın 2,0960’lı seviyeler kadar gevşediğini görüyoruz.
İstihdam raporu ardından haftanın son iş gününü ABD borsaları çok küçük de olsa kayıplarla tamamlarken, yeni gün başlangıcında ise Asya cephesinde hafif çapta da olsa satış baskısının oluştuğunu görüyoruz. Asya borsaları Çin'de açıklanan zayıf PMI (satın alma müdürleri endeksi – büyüme açısından verdiği sinyaller nedeniyle yakından takip ediliyor) verisinin ardından bugün düşerken, Ukrayna'da devam eden gerginlik de piysaları huzursuz etmeye devam ediyor. Bugün Japonya piyasalarının tatil nedeniyle kapalı konumda olacağını not edelim.
Geride bıratığımız hafta bültenlerimizde de belirttiğimiz üzere TL ve TL cinsi yatırım araçlarına yönelik ilginin bir müddet daha korunması bekliyoruz. Borsanın 75bin seviyesini aşması ardından 77bin seviyesine göz kırpması olasılıklar dahilinde bulunuyor. USD/TL kurunda teknik anlamda güçlü bir bölge olarak görülen 2,08 – 2,10 aralığının yeniden test edilebileceğini düşünüyoruz. Tahvil faizlerinde ise piyasanın faiz indirmini fiyatlamaya başladığını rahatlıkla söyleyebiliriz. Piyasada oluşacak iyimserlik, riskli pozisyonların kapanması yönünde kollanılması halen daha akıllıca bir strateji olacaktır. Mali piyasaların gündeminde bugün TÜİK tarafıdan açıklanacak Nisan ayı enflasyon verisi yakından takip edilecektir. TCMB’nin de beklentisine paralel verinin yüksek açıklanması olası duruyor (piyasa beklentisi aylık % 0,8 ; yıllık % 8,9 civarında). Yurtdışında ise ABD’de açıklanacak Markit PMI ve üretim dışı ISM verileri takip edilecektir. USD/TL kurunun güne 2,1050 , EUR/TL 2,92 , GBP/TL 3,55 , Sepet kurun ise 2,51, XAU/TL (altın gram) 88 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
Kıbrıs İktisat Bankası – Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu
