İktisatbank Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumu:
İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 06/12/2017
- Yüksek enflasyona paralel TCMB’nin 14 Aralık tarihinde faiz artırımına gideceği beklentisi, Türk Mali piyasalarında rahatlamaya neden oldu
- Devamında, ABD’de devam eden “Atilla davasının” her geçen gün gündemin ilk sıralarından inmeye devam ediyor olması da Türk mali piyasalarını destekliyor
- USD/TL kurunda, söz konusu iki gelişmenin yarattığı iyimserlik ile dün bültenimizde ön plana çıkardığımız 3,84 seviyesi test edilmiş oldu
- Lakin, bu sabah küresel piyasaların satıcılı bir güne uyandıklarını görüyoruz
- ABD, İsrail büyükelçiliğini Kudüs’e taşıyacağını açıklaması diplomatik teamüllere göre Kudüs’ün İsrail’in başkenti ilan edileceği anlamına geliyor
- Kore yarımadasında büyük bir askeri tatbikat ve hazırlık haberlerine rastlıyoruz
- Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan dün AK Parti Grubu’nda yaptığı konuşmada İsrail ile diplomatik bağları koparmayı ön plana taşırken, ABD’yi de sert bir biçimde eleştirdi
- Dünya borsalarının toplam değeri 99 trilyon dolara ulaştı (dünya GSMH’sının % 125). Durak bilmeksizin her gün rekorlar kıran endekslerde bu sabah kar realizasyonları görüyoruz. Japonya borsası % 2 ekside
- Faiz artırım beklentisi ve yıl sonu düşen işlem hacminin de etkisi ile USD/TL kurunda dün ön plana çıkardığımız 3,84 seviyesi aşağıda ilk seviye olarak takip edilmeye devam edilebilir
- 3,84 seviyesinden zıplanması durumunda yukarda 3,8720 – 3,88 seviyesini direnç olacaktır.
- Aşılması durumunda yükseliş yeniden başlayabilir. Aşağıda ise, her ne kadar zayıf ihtimal versek de 3,7540 seviyesine takip edeceğiz (bakınız grafik)
- Kur cephesinde ana yönün yukarı olduğunu düşünmeye devam ediyoruz. Bu nedenle, kur cephesinde olası gevşemenin kura açık pozisyonların gözden geçirilmesi veya kapatılması için fırsat olarak görüyoruz
Uzun bir süredir (Eylül ayının ikinci yarısından beri) satış baskısına maruz kalan Türk mali piyasalarında son günlerde yaşanan iyimser hava dün de korundu. Özellikle, TCMB’nin kurun volatilitesine karşı tepkisiz kalmayacağı ve enflasyon geçişkenliğini asgariye indirmek adına 14 Aralık tarihinde düzenlenecek olağan PPK toplantısında faiz artırımına hazırlandığı yönünde artan inanışlar, Türk mali piyasalarını dün de destekledi. Öte yandan, ABD’de büyük bir endişe ile takip edilen Zarrab / Hakan Atilla davasında çapraz sorgulamaya geçilmesi, Zarrab’ın Atilla’ya rüşvet vermediği hatta kendisinde cep telefonu numarasının bile olmadığını öne çıkması, davanın aslında korkulduğu kadar kötümser bir şekilde sonuçlanmayabileceğini fikrinin de ağırlık kazanmasına neden oluyor. Dün bu minvalde, USD/TL kuru bültenimizde ön plana çıkardığımız ve önemli bir teknik seviyeye olan 3,84’ün diplerine kadar gevşedi. TCMB’nin faiz artıracağı ve enflasyonla mücadele edeceği beklentisi ile uzun vadeli faizlerde de son günlerde ciddi bir ralli yaşanıyor. 10 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi % 13,20 seviyeleri ile geride bıraktığımız haftalarda zirve yapması ardından dün % 12 seviyesine kadar geriledi. Borsa cephesi de haliyle kur ve faiz tarafındaki iyimserliği kayıtsız kalamayarak dünkü günü bankalar önderliğinde % 1 artışla tamamladı.
Yeni güne başlarken, Asya piyasalarında satıcı bir havanın hakim olduğunu görüyoruz. Küresel borsaların uzunca bir süredir düşük faiz ortamı, kontrol altında olan enflasyon ve merkez bankalarının destekleyici para politikası duruşundan nemalanarak her gün neredeyse yeni bir rekor kırmaya aday olduğunu bu satılar aracılığıyla pek çok kez paylaştık. Gelinen noktada, küresel borsaların toplam değerinin 99 trilyon dolara ulaştığı ve dünya GSMH’sının %125’ne geldiği ve adeta balonun her geçen gün biraz daha şiştiğine şahit oluyoruz. Asya borsalarının gösterge endeksi, sabah erken saatlerde % 2 değer kaybıyla işlem görüyor. Ciddi anlamda karların biriktiği endekslerde kar satışlarını normal olarak görmek gerekiyor. Öte yandan, Kore yarımadasında devam eden askeri tatbikat ve ABD’nin bombardıman uçaklarını bölgeye göndermesi göz ucuyla da olsa takip ediliyor. Beyaz Saray’dan yapılan açıklamada İsrail büyükelçiliğinin Kudüs’e taşınacağının belirtilmesi, Kudüs’ün İsrail’in başkenti ilan edileceği anlamına geliyor. Cumhurbaşkanı Erdoğan dün AK Parti Grup toplantısında yaptığı açıklamada İsrail ile diplomatik ilişkilerin koparılabileceğini öne çıkarırken, ABD’yi de sert bir biçimde eleştirdi.
Türk mali piyasalarında yaşanan son günlerde iyimserliğin TCMB’den beklenen faiz artırımı ile devam etme ihtimalini göz ardı etmiyoruz. Lakin, teknik manada 3,84 seviyesinin aşağı yönlü geçilmesi durumunda 3,75’i seviyeleri görebileceğimizi düşünsek de, bunun gerçekleşme ihtimalini pek de kuvvetli görmüyoruz. Keza, piyasaların ön gördüğü üzere TCMB’den yüklü bir faiz artırımı da beklemiyoruz. Bu nedenle, kur cephesinde dün de ön plana çıkardığımız üzere aşağıda 3,84 seviyesinin dipleri, döviz almak için bekleyen yatırımcılar tarafından ilk etapta takip edilebilir. Ya da, daha doğru bir yaklaşımla, kur cephesinde görülecek olası geri çekilmeler, mevcut iyimserliğin kalıcı bir durum olarak değerlendirmediğimizden ötürü, riskli pozisyonların gözden geçirilmesi açısından fırsat sunacağını düşünüyoruz.
TCMB – TÜFE bazlı Reel Efektif Döviz Kurunu açıkladı (TL tüm zamanların en düşük seviyesinde)
TCMB’nin dün TÜFE bazlı reel efektif döviz kurunu açıkladı. Kasım ayında 84.73 seviyesine gerileyen endeks, rapor açıklanmaya başlayalı en düşük seviyeye geriledi. Ekim ayında 88.27 ; sene başında 87.55 seviyesinde olan endekste kan kaybının devam ettiğini görüyoruz. Bu tablo TL’nin değersiz olduğunu keskin bir şekilde gösteriyor.
 |
Kaynak: TCMB
USD/TRY kurunda 3,84 seviyesi test edildi
Büyük resim (haftalık grafik)
Dün 3,84 test edildi. Aşağısına geçebilirse, 3,7540 seviyesi radar menziline girecektir (düşük bir ihtimal olarak görüyoruz)
 |
Kaynak: Reuters
Küçük resim (4 saatlik grafik)
Dün sabah bültenimizde ön plana çıkardığımız 3,84 seviyesi test edildi. 3,84’den gelen tepki alımları ile yenide 3,86 seviyesine doğru kurun tepki yaptığını görüyoruz. Tepkinin devam etmesi durumunda yukarda 3,8720 – 3,88 aralığının görülebileceğini düşünüyoruz.
3,8720 – 3,88 seviyesinin tutması durumunda aşağıda yenide 3,84 seviyesi potaya girecektir. Tutmaması durumunda yönün yeniden yukarı dönmesi kaçınılmaz görünüyor
 |
Kaynak: Reuters
