Tüketici taleplerini sınırlandırmak ve talep seviyesinden kaynaklanabilecek enflasyonun önlenmesi amacıyla para sıkılaştırma politikası uygulanır. Yani yüksek para arzı seviyesini düşürmek amaçtır.
Bu politika Merkez Bankası tarafından uygulanır ve esas para sıkılaştırmasına ek para sıkılaştırması da yapılır.
Para sıkılaştırması Merkez Bankası tarafından tarihler bazında duyurulur, piyasalarda ona göre şekil alır.
EPS uygulanacağı zaman Merkez Bankası faiz artırımı gelmeden bankacılık sistemine Merkez Bankası tarafından verilen borcun maliyetini daha önceden açıklanan bant aralığında biraz artırıyor.
Ek parasal sıkılaştırma uygulamasıyla TC Merkez Bankası’nın enflasyon beklentilerini yönlendirmeye çalışması gibi bir niyeti yoktur. Böyle bir uygulamayla döviz piyasası fazla etkilenmez. Çünkü parasal sıkılaştırma yapılacağı günler ilan edilir böyle olunca da fayda potansiyeli yok olur.
EPS uygulaması piyasanın ateşinin yüksek olduğu günler uygulanır. EPS uygulanacak günler belli edilip ilan edilmez. Aksi taktirde EPS uygulanacak günler piyasa daha da derinleşir.
FED ile TCMB arasında böyle bir fark yaşanıyor. FED, EPS uygulamasının gününü ve tarihini vermiyor yani birilerine avantaj sağlamak istenmiyor. Fakat TCMB tarih ve gün ilan ediyor. Dövizde istikrarsızlığı daha da körükler duruma geliyor ve büyük sermayeye avantaj sağlar duruma düşüyor.
TCMB faizi kısmen daha artıracak fakat yerel seçimlere kadar açıkça piyasaya müdahale etmeyecek gibi bir duruş sergiliyor. Bu neyi getirecek? Türk Lirası’nın getirisi çok değişmeyecek. Fakat döviz üzerinden yapılan yatırımların Türk Lirası olarak değerleri göreli olarak artacak. O halde kar realizasyonu yapıp dövizden Türk Lirası’na geçmek getiriyi realize etmenin bir strateji olduğunu düşünmek doğru bir yaklaşım olur mu? Bence hayır buna cevap vermek henüz çok erken.
Tıpkı bir futbol maçında olduğu gibi. Eğer rakip takımın sağ kanadı kötü ise sürekli sağ kanadı kullanarak karşı takım atak yapıyor. Bu sefer karşı takımın işi zorlaşıyor ve gol yemekten kendini alamıyor. İşte döviz piyasası ile TCMB’nin oyunu. Faizler arttıktan sonra piyasaya fon girişi oldu mu? Hayır. Fon girişi olmadığı anda tekrar dövizin hareketleneceğini düşünemiyorlar mı? EPS uygulaması sürekli olmalıdır ki dövize istikrar sağlansın ABD Merkez Bankası FED’in uygulaması gibi. Yani karşı takıma benim sağ kanadım zayıftır, dedirtmemeli.
