İktisatbank Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumu:
Avrupa’da hortlayan milliyetçi akımları EURO fikrine ters düşse de, Katalonya referandumu ve Las Vegas terör saldırıları moralleri bozsa da, küresel piyasalar dünü gayet olumu bir şekilde tamamladı
Özellikle, gelişmiş ülkelerde açıklanan ve büyümeyi teyit eden makro ekonomik veriler, ABD’de son 6 yılın en yüksek ISM imalat endeksi, borsalarda rekor tazelemeye destek verdi
Türkiye cephesinde bugün 10:00’da açıklanacak Ağustos ayı enflasyon verisi merakla takip ediliyor
Reuters anketine göre enflasyonun aylık % 0,65 artması ve yeniden % 11 seviyesinin üzerine yükselmesi bekleniyor
Dün olumsuz başlayan günde USD/TL kuru 3,5850 seviyesine kadar tırmansa da, günü 3,57’nin diplerinde tamamladı. Müşteri kaynaklı döviz satışlarının dün etkili olduğunu gördük
Teknik manada, yukarda 200 günlük ortalamaların geçtiği 3,5930 ; aşağıda ise 3,5670 seviyesi takip edilebilir
İngiltere’de TSİ 11:30 açıklanacak inşaat PMI rakamları önemli. Avrupa’da yaşanan sıkıntılı sürece paralel, kuvvetli bir İngiltere verisi, EUR/GBP paritesinde yeni düşüşlerin önünü açabilir (bakınız grafik)
Ø Piyasa Özeti ve Yorumu
Dün güne başlarken, hemen hemen herkesin gündeminde haliyle şiddet olaylarının gölgesinde geçen Katalonya bağımsızlık referandumu bulunuyordu. İspanyol polisinin sert müdahalesinin gölgesinde % 42 oranında katılımın yaşandığı referandumdan çıkan % 92 bağımsızlık yönünde oy ardından, Katalonya Özerk Yönetimi’nin Başkanı Puigdemont, bağımsız bir devlet kurmalarının önünün açıldığını söyledi. Hatta, 48 saat içinde Madrid yönetimine bağımsızlık ilanını göndereceklerini de açıkladı. Her ne kadar Katan milliyetçiliği artsa da, arka planda yatan ekonomik sebepler de bağımsızlık ihtiyacını kamçılamış gibi görünüyor. İspanya ekonomisine, toplam nüfusun %16sına sahip Katalanlar en çok katkıyı veren bölge olurken, kişi başına düşen milli geliri İspanya’dan daha yüksek olduğunu da görüyoruz. Okuduğumuz raporlara göre, 255 milyar USD’lik GSYH’si ile Katalonya İspanya ekonomisinin yaklaşık olarak % 21’ine denk geliyor. İspanya ekonomisinde büyüklük anlamında önemli bir yere sahip olan Katanların, sağladıkları katkıya rağmen vergi gelirlerinin yatırıma dönüşmemesi ve merkezi yönetimden gelen İspanyol dayatmaları nedeniyle ayrılmak yönüne gitmesi, ortak Avrupa ve para birimi açısından pek de iyimser bir tabloya işaret etmiyor. Brexit ile başlayan, Fransa’da Le Pen ile ivme kazanan, Almanya’da aşırı sağcıların meclise girmesi ile artan milliyetçilik akımları, EURO tezine de aykırı duruyor. Dün Katalonların ayrılık yönünde oy kullanması ardından EUR/USD paritesi 1,18 seviyesinin üzerinden başlattığı düşüşünü bu sabah 1,17 seviyesinin hemen altına kadar taşıdı. Teknik manada, EUR/USD paritesinde 1,1680 seviyesinin altında gecelik kapanış olup olmayacağına bakacağız. 1,1680 altında gecenin kapanması, EUR’da daha derin bir düzeltmenin önünü açabilir. Öte yandan, ABD cephesinde ivme kazanan makro ekonomik veriler, FED’in Aralık ayına yönelik faiz artırım ihtimalinin % 70’lere yükselmesi, Trump’ın vergi reformu ile birlikte basiretsiz görünümünden kurtularak biraz itibar kazanması, 9 senedir piyasaları paraya boğan FED’in bu ay bebek adımları ile de olsa parayı geri çekerek bilanço küçültmesine gitmesi, doların da değer kazanmaya başlamasına yetti. ABD 2 yıl ve 10 yıllık tahvil faizleri (bakınız grafikler) yükselişe geçerek gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde de baskı kurmaya başladı. Dün bunlara ilaveten, ABD’de açıklanan ISM imalat verisinin de son 6 yılın zirvesine çıkması ardından hem dolar değer kazandı hem de ABD borsaları geceyi rekorlar ile tamamladı.
Dün gelişmiş ülkelerden gelen olumlu büyüme yönünde makro verilerin ateşlediği ABD borsalarından sarkan iyimserlik, bu sabah Asya piyasalarına da yansımış. Öyle ki, Las Vegas terör saldırısı ve Katalonya referandumu çabuk unutuldu gibi bir görünüm var. Bugün Türkiye’de TSİ10.00’da açıklanacak Eylül ayı enflasyon rakamları gündemin ilk sırasında yer alıyor. Reuters anketine göre TÜFE enflasyonunun aylık bazda % 0,65 artacağı ve yıllık enflasyonun % 11 seviyesinin üzerine yükseleceği yönünde. Enflasyon raporunda manşet rakam kadar çekirdek göstergeler ve üretici enflasyonu da önemle takip edilecektir. Görüleceği üzere, risk iştahı korunmaya devam ediyor. Dün 3,5850 seviyelerine kadar yükselen USD/TL kuru, gerek Katalonya, gerekse Las Vegas, gerek IKBY referandumu ardından somut bir adım gelmemesi nedeniyle piyasanın akışına kendini bırakan Türk mali piyasalarında, enflasyonun olumsuz bir sürpriz yapmaması durumunda, 200 günlük ortalamaların geçtiği 3,5930’lu seviyeler yukarda ciddi bir direnç seviyesi oluşturabilir. Geçilmesi durumunda, 3,64 / 3,66 seviyesi gündeme gelecektir. Aşağıda ise, kısa taraftan bakarsak, 3,5670 seviyesini takip edeceğiz.
Ø ABD cephesinde faiz artırım beklentisi, bilanço daraltama operasyonu ve Trump’ın vergi reform paketi ile güç kazanmasına paralel, doların da piyasa faizlerinde artış görüyoruz
Kaynak: Reuters
Ø Katalonya bağımsızlık referandumu ve güçlenen ABD faiz artışına paralel, EUR/GBP paritesinde düşüş beklentimizi koruyoruz
İspanya’nın referandum gerginliği haliyle ortak para birimi EUR üzerinde de baskı kurmaya başladı. Fransa seçimlerinde ön plana çıkan Le Pen, İngiltere’de Brexit, Almanya’da güçlenen aşırı sağ derken, Avrupa’da milliyetçi akımları güç kazanarak Euro fikrini çürütmeye başladı. Bu bağlamda, Katalonya referandumu ardından değer kaybetmeye başlayan EUR/USD paritesi teknik anlamda dün ön plana çıkardığımız 1,1680 seviyesinin kıyısında işlem görürken, EUR/GBP paritesi de benzer bir şekilde EUR’da değer kaybı ile dün 0,8868 seviyesinden yönünü aşağıya çevirdi. FED cephesinde kuvvetlenen faiz artırım beklentisi, bilanço daraltma operasyonu, Trump’ın vergi reformu derken ivme kazanan ABD 10 yıllık tahvil faizleri de doları desteklerken, EUR/GBP paritesi teknik anlamda 0,8870 seviyesinin altında kaldığı müddetçe aşağıda ilk etapta 0,8730 seviyesini hedefleyecektir. EUR/GBP de kısa pozisyonumuzu 0,8870 stop loss (zarar kes) ile korumaya devam edeceğiz.
4 saatlik grafik
Kaynak: Reuters
Ø EUR/USD paritesinde 1,1680 seviyesinin altında geçeklik kapanış görmemiz durumunda, aşağı yönlü seyir ivme kazanabilir
Kaynak: Reuters
Ø GBP/USD paritesinde 1,3230 seviyesinin teknik manada tutması gerektiğini düşünüyoruz
Brexit ile 1,5020 seviyelerinden 1,1450’ye kadar gevşeyen GBP/USD paritesi, bu sabah 1,3230 seviyesini test ederek söz konusu düşüşün % 50 düzeltmesini yaptı. Bugün İngiltere’den TSİ 11:30’da açıklanacak inşaat PMI verisi (beklenti 51) beklentileri aşması durumunda, Sterlin’in yönünü yeniden yukarı çevirebileceğini düşünüyoruz. 1,3230 seviyesinin kırılması durumunda, aşağıda düzeltme için büyük bir boşluk bulunuyor.
Kaynak: Reuters
