Çin cephesinden gelen zayıf veriler haliyle FED’in de faiz artırma ihtimalini zayıflattı
Bu durum bizzat FED Başkan Yardımcısı Fischer’in açıklamlarına da yansıdı
Fischer bir sonraki adıma ilişkin zamanlamanın belirsiz olduğunu belirtti
FED riskinin göreceli olarak azalması, Japonya ve Avrupa Merkez Bankaları’nın destek vermeye devam edeceği beklentisi haliyle bir miktar iyimserlik yaratıyor
Ancak, iyimser havanın kalıcılığı konusunda endişelerimiz bulunuyor
Yeniden düşüşe geçen petrol fiyatları bu sabah saatlerinde Asya borsalarda satış baskısı kurmuş…
Temikinli duruşumuza paralel, düşüşlerin döviz ihtiyaçlarını karşılamak için kollanabileceğini düşünüyoruz
TÜİK tarafından TSİ10:00’da açıklanacak Ocak ayı enflasyon rakamları yakından takip edilecektir
Enflasyonun çift haneye yaklaşması, son dönemlerde artan TL ve TL cinsi varlıklara yönelik iyimserliği törpüleyebilir
Piyasa Özeti ve Yorumu
Çin’in yeni yılın ilk haftasına damga vurması ardından başlayan küresel riskten kaçış, başta gelişmekte olan ülke para birimleri ve emtialar üzerinde ciddi satış baskısı kurdu. Akabinde imdada son haftalarda yeniden Merkez Bankalarının yetişmesi ile küresel piyasalarda da havanın tabir caizse yeniden yumuşadığını görüyoruz. Yılı kabaca 2,9150 seviyesinden tamamlayan USD/TL kuru, Ocak ayının ilk yarısında tüm zamanların en yüksek seviyesie olan 3,07 seviyesine yaklaşması ardından önce Avrupa Merkez Bankası’nın söylemleri akabinde Japonya Merkez Bankası’nın faizi negatife çekmesi ile yerini hızlı bir toparlanmaya terk etti. Dolar alım yönümde uzun pozisyonların özellikle kurun psikolojik 3 seviyesin altına sarkması ile hızla kapanmasına paralel, peş peşe önemli teknik seviyelerin de kırılması ile 2,95 seviyesinin hemen altının test edildiğini görüyoruz. Çin’de yaşanan ekonomik yavaşlamanın emtiaya olan talebi de azaltması, İran petrolünün piyasa çıkması, piyasa payı kaptırmamak adına üretim kesintisine gidilmemesi ve haliye arzın talebin ötesine geçmesinin de yardım ile 27 dolar seviyesine kadar adeta çakılan petrol fiyatları, yukarda yazdığımız ve iyiserlik yaratan sebeblerden ötürü yerini hızlı bir toparlanmaya bakarak 35 dolar seviyesine kadar son gğnlerde yükseliş kaydetti. Aslında, matematiksel bir yaklaşımla, petrolde son 1 haftada % 30’u üzerinde yükseliş yaşandığını görüyoruz. Bu denli büyük volatilitenin aslında piyasa şartlarının da ne kadar kırılgan olduğuna işaret ediyor. Aniden, herhangi bir açıklama, olumsuz bir veri veya gelişme ile piyasaların risk-off moduna dönmesi ile petrol fiyatlarının hızla geri çekilebileceği gerçekiği göz ardı edilmemelidir. Böyle bir gerçekleşme, yeniden piyasalarda dolara sığınma isteğini ve beraberinde riskten kaçınma havası ile gelişmekte olan ülke para birimlerine yönelik havayı karartabilir. Özetle, eskisi kadar tüketemeyen dünya, dünyayı sırtlayan Çin’in de belinin bükülmesine neden oldu. Çin’in devasa bir borçu, devasa yatırımları ve atıl kalan devasa bir kapasitesi var. Sorun aslında tüm çıplaklığı ile masa üzerinde duruyor. Japonya Merkez Bankası’nın son hamlesi YEN’in değerini düşürüp ihracatını azaltmak anlamı taşıyor. Muhtemelen Çin cephesinde de kontrollü bir devalüsayon çok da uzaklarda değil gibi görünüyor. Kur savaşlarının her geçen gün daha da tehlikeli bir boyut aldığını görüyoruz.
Bugün Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanacak Ocak ayı enflasyon verisi yakından takip edilecektir. İstanbul Ticaret Odası (ITO) tarafıdan İstanbul bölgesine ilişkin yayımlanan enflasyon verileri % 1,24 artış kaydederken, enflasyonun alt kalemlerine bakıldığında gıda fiyatlarında % 4’ün ötesinde artış dikkat çekiyor. ITO ile TÜİK arasında kuvvetli bir korelasyon olmasa da, özellikle tahmin edilmesi zor gıda fiyatları resmi enflasyon verisinin de nasıl olacağına ışık tutuyor. Bugün açıklanacak manşet rakamın aylık bazda % 1,75 – 2 aralığında çıkabileceği ve böyle bir gerçekleşmenin enflasyonu çift hanelere yaklaştırabileceğini hesaplıyoruz. Enflasyonun yüksek çıkması, TL ve TL cinsi yatırım araçlarının para politikasına yönelik soru işaretleri nedeniyle baskı altına alabileceğini düşünüyoruz.
Yeni gün başlangıcında Asya cephesinde borsaların yeniden kırmızıya döndüğünü görüyoruz. Yularda özetlemeye çalıştığımız aniden havanın değişebileceği gerçeği göz ardı edilmemeldir. Brent cinsi petrolün varil fiyatının yeniden $33 seviyesinin altına sarkmasıyla enerji hisseleri önderliğinde borsaların düşüşe geçtiğini görüyoruz. Gösterge endeks Tokyo borsası % 3’ün ötesinde ger.i çeklme kaydetti. Bugün gün sonunda açıklanacak ABD ham petrol stokları verisi yakında takip edilmelidir. Korku barometresi olarak takip edilen petrolün yanısıra, Cuma günü ABD’de açıklanacak resmi istihdam raporu önceside ABD'de bügün günün ikinci yarısında açıklanacak özel sektör istihdam raporu ve hizmet sektörü ISM verileri yakından takip edilecektir.
Hava her an bozulabilir. Dikkatli ve temlinli olunması gerekiyor.
GBP/USD paritesinde sert satışlar sonrası dengelenme arayışı hakim
İngiltere’de sıfıra yakın seyreden enflasyon, yavaşlayan büyüme, Avrupa Birliğinden çıkış riski (Brexit) İngiltere’nin bu sene faiz artırımı yapma olasılığını azaltıyor. Bu beklentilerin doğrultusunda hızlı değer kayıpları ile son günlerde sarsılan sterlinin kısmen de olsa toparlanma çalışmaları dikkat çekiyor. 4 saatlik grafiklerden görüleceği üzere, 1,4450 seviyesi yukarda ; 1,4200 seviyesi aşağıda sıkışma alanının üst ve altını temsil ediyor. Bandın üzerine doğru hareketler satım; altına doğru hareketler ise kısa vadede fırsat olarak görülebilir. Bandın dışına çıkılması durumunda ise hareketin sertleşeceği ve stop-loss emri çalıştırmanın mantıklı olacağını düşünüyoruz. Büyük resme baktığımızda ise, İngiltere’nin dış politikada en etkili ülke olduğu düşünülürse, referandum etkisinin dağılması sonrasında sterlinde yeniden toparlanmanın etkili olacağını düşünüyoruz. Bu nedenle orta / uzun vadeli bir yaklaşım olarak keskin düşüşlerin alım fırsatı olarak okunması gerektiğini düşünüyoruz.
EUR/USD paritesinde sıkışma görüyoruz
FED’in 2016 yılında öngördüğü 4 faiz artırımını öteleyebileceği görüşünün tırmanmasına paralel EUR/USD paritesinde de hafif de olsa yukarı gitme isteği var. Ancak, genel havanın temkinli olması nedeniyle kararsızlık da hakim. Bu bağlamda, bandın alt tarafı olan 1,0820-1,0840 aralığının görülmesi durumunda alım yapılabilir. Bandın altına doğru hareketin sertleşmesi ve bandın kırılması durumunda stop-loss çalıştırmak akılcı bir yatırım davranışı olacaktır. Yukarda ise hedef sırası ile 1,0950 ve 1,1050 olacaktır.
https://www.iktisatbank.com/doviz-kurlari
