Yurtdışı piyasalarda görülen iyimser havadan TL ve TL cinsi yatırım araçları dün fayda sağladı
FED’in göreceli olarak güvercin yorumlanan dün akşamki tutanakları ardından Dolar endeksinde gevşeme görülüyor
Büyük düşüş öncesinde EUR/USD paritesinde tepki hareketi bekliyoruz
USD/TL cephesinde 3,55’in kırılması ile 3,6040 seviyesi test edilmişti. Geriye gelirken, 3,55 seviyesi ciddi destek görevi üstlenebilir
ABD’de bugün açıklanacak hizmet sektörü ISM verisi ve yarın açıklanacak resmi istihdam raporu büyük önemle takip edilecektir
Ø Piyasa Özeti ve Yorumu
Dün Türk mali piyasaları, bir önceki gün kaydettiği sert satış ardından, olumlu yurtdışı piyasalara paralel bir miktar da kar satışlarının ışığında göreceli iyimser tamamladı. Bir önceki gün, hatırlanacağı üzere, TÜİK’in açıkladığı ve nereden bakılırsa bakılsın yüksek sonuçlanan veya tüm tahminlerin bile üzerinde artan Aralık ayı enflasyonu, yıllık enflasyonu bir kez daha % 8,5 seviyesine taşırken, TCMB’nin de bir seneyi daha enflasyon hedefini tutturamadan tamamlamasına neden oldu. Haliyle, gerek manşet enflasyonun, gerek çekirdek enflasyonun gerekse, 2014’den beri en çok artan ÜFE enflasyonuna karşı, asli görevi fiyat istikrarını sağlamak olan TCMB’nin nasıl bir duruş sergileyeceği de merak ediliyor. TCMB’nin bu yılın ilk toplantısını 24 Ocak tarihinde yapacağını biliyoruz. Akabinde ise, toplantı tarihleri veya sıklığı konusunda tam bir net bilgiye henüz sahip değiliz. 24 Ocak toplantısına yönelik ise tam bir konsensus sağlanmış değil. Döviz kurunun girdi maliyetleri üzerinde yarattığı maliyet enflasyonuna karşı, TCMB’nin faiz artırımına gitmeyebileceği de kartlar arasında yer alıyor. Bu bağlamda, enflasyonun yüksek seyrine karşı ekonomik anlamda istenilen düzeyde büyüme sağlanamıyor olması, dahası reel ekonomide yaşanan zorluklar, turizm cephesinin elim terör olaylarının yarattığı güvenlik kaygılarına paralel yine zorlu bir sene geçireceği beklentisinden hareketle, TCMB’nin de faiz oranlarını yükselterek kredi maliyetlerini daha da sıkılaştırması, siyasi otorite tarafından pek de arzu edilen bir durum değil. Bu kafa karışıklığı uzunca bir süredir korunuyor keza dün Külliye’de muhtarlara seslenen Cumhurbaşkanı Erdoğan, başta kamu bankaları olmak üzere bankalara faizleri indirmeleri ve ekonominin önünü açmaları, yatırımcılara ise yatırım yapma çağrısını yineledi. Enflasyonun yukarı yönlü seyir, OHAL’ın süresinin 3 ay daha uzatılması ve yüksek enflasyona bir müddet boyun eğecek ve büyümeye destek verecek politikalar izlemesine ihtimal verilen TCMB’nin para politikası duruşuna paralel USD/TL kuru 3,6040 seviyesi ile tüm zamanların zirvesine yükselmesi ardından dün günü 3,57’li seviyelerde tamamladı. Benzer bir şekilde sert gerileyen Borsa Istanbul 100 endeksi dün kayıplarının bir kısmını telafi ederek günü 76,143 puan seviyesinden tamamladı.
Dün akşam küresel piyasalar, FED’in Aralık ayında 25 baz puan faiz oranlarında artırıma gittiği toplantının tutanaklarını takip etti. Trump’ın izleyeceği büyümeye yönelik maliye politikası ekseninde söylemlerinin tutanaklarda yer bulmasına rağmen, FED yetkililerinin ekonominin halen daha kademeli bir şekilde faiz artırımına imkan tandığının altının çizmesi bir miktar şaşkınlık yarattı. Haliyle, Trump’ım yaratacağı büyüme hikayesine paralel FED’den beklenen faiz artırımlarına karşı dün akşamki tutanakların göreceli olarak güvercin yorumlanması, akşam Asya piyasalarında Dolar endeksinde gerileme olarak yankı buldu. Bu bağlamda, sabah saatlerinde EUR/USD paritesi, 1,0550 seviyelerine kadar bir yükseliş kaydetmiş. Yıl sonu yazmış olduğum 2017 analizlerinde, EUR/USD paritesinde yaşanacak büyük düşüş öncesinde tepki hareketi beklediğimi paylaşmıştım. Kuvvetle muhtemel, EUR’da kısa vadede 1,0680’li seviyeleri devamında belki 1,10’lu seviyelere doğru bir atak görülebilir ancak büyük resimde, 2017 yılında doların kuvvetli seyrini korumasını bekliyoruz. Diğer bir deyişle, 8 Kasım ABD seçim sonuçlarından itibaren adete şaha kalan dolar endeksi ve beraberinde ABD faizlerinde bir miktar dengelenme ihtiyacı kısa süreliğine de olsa dolar üzerinde baskı kurabilir.
ABD’de son dönemde açıklanan iyimser / güçlü yada enflasyona işaret eden veriler ardından FED’in bir ihtimal de olsa Mart toplantısında faiz artırımına gidebileceğini düşünüyoruz. Bu minvalde, bugün açıklanacak hizmet sektörü ISM verisi ve akabinde yarın açıklanacak tarım dışı istihdam verilerine iyice bakmak gerekiyor. ABD cephesinde verilerin kuvvetli tarafta açıklanması ve FED’den beklenen faiz artırımının canlı kalması, elbette gelişmekte olan ülke para birimleri için pek de iyi bir haber değil. FED’in faiz artıracağı bir ortamda, TCMB’nin pasif duruşunun devam ettirmesi (faiz makasının daralması), TL ve TL cinsi yatırım araçları üzerinde ilave satış baskısı kurabilir.
Türkiye cephesinde, yukarda da değindiğim üzere, 3,6040 seviyesi ile rekor tazeleyen USD/TL kuru, ABD Doları’nda küresel bazda yaşanan dünkü değer kaybına paralel bu satıları yazdığımız sabah saatlerinde EUR/USD paritesinin 1,0550’li seviyelerin üzerine yerleşmesi ile 3,56’lı seviyelerin hemen altında geriledi. Bültenlerimizi yakından takip eden yatırımcılar, USD/TL kurunda 3,55 seviyesinin kırılması ardından beklediğimiz ters üçgen formasyonun çalıştığını iyi biliyorlar. Şimdi aşağıya doğru sarkarken, 3,55 seviyesi güçlü bir destek vaziyeti görebilir. 3,55 seviyesinin altına geçebilmemiz için, USD endeksinde daha da fazla değer kaybı görmemiz gerekiyor ki böyle bir hareket için paritenin de kuvvetle 1,06 seviyesinin üzerine çıkması lazım. Dolar cephesindeki değer kaybının kısa soluklu olacağını düşünüyoruz. USD/TL cephesinde alıcı olmak için 3,55 seviyesindeki hareketle (karar noktası) dikkat etmek lazım. 3,55 seviyesinin altına geçilirse, aşağıda 3,51’li seviyeleri konuşacağız.
İktisatbank’ın sunduğu avantajlı döviz kurlarını piyasa ile eş zamanlı ve 24 saat kesintisiz takip etmek için lütfen tıklayınız.
https://www.iktisatbank.com/doviz-kurlari
