Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumu

Risk iştahının düştüğü bir güne başlıyoruz

2016 yılı insanlık namına nasıl bir yıl oluyor anlamak mümkün değil

Rusya büyükelçisinin dün akşam öldürülmesi, Berlin ve Zürich’te meydana gelen terör salıdırılarının moral bozukluğu ile güne başlıyoruz

TCMB’nin dün cereyan eden olaylar ardından bugün hamle yapması zaruri görünüyor. Ölçülü faiz artırımı fiyatlanmaya başlandı

TCMB adımlarına paralel, USD/TL kurunda aşağıda 3,40 yukarda 3,5350 – 3,60 arasında sert hareketler görülebilir (bakınız grafik)

Gözler bugün Moskova’da yapılacak Türkiye, Rusya ve İran dışişleri bakanları arasında Suriye zirvesine çevrilmiş durumda

Ø Piyasa Özeti ve Yorumu

Dün küresel mali piyasaların gündemi aslında oldukça sakindi. Bültenimizde de sıklıkla ifade ettiğimiz üzere, yaklaşan Noel ve Yılbaşı öncesinde piyasa aktörlerinin büyük bir kısmının pozisyonlarını kapatması, kar / zararını yazması ve artık tatil planlarının yapıldığı günde, USD/TL kuru gün boyu 3,50 seviyesinde yatay bir seyir izlerken, BIST100 endeksi kararsız seyir ardından gün sınırlı bir düşüşle tamamlandı. Ancak, Türk mali piyasalarının kapanması ardından, dünya genelinde peş peşe cereyan eden gelişmeler risk iştahının azalmasına neden oldu. Artık bitsin bu 2016 deme noktasına geldik! İç ve dış güvenlik endişelerinin tırmandığı, terör eylemleri ile canımızın yandığı son günlerde dünya genelinde insanlık nanıma yaşanan gelişmeleri kaygı ile takip ediyoruz. Dün akşam Rusya’nın Ankara Büyükelçisinin bir sergi açılışında 22 yaşında çevik kuvvet polisi bir genç tarafından hem de kameraların kayıtta olduğu bir anda öldürülmesi; Berlin’de Noel alışverişi ve kutlaması yapan bir sokağa dalan kamyonun yarattığı dehşet ve Zürich’te bir camiye açılan ateş risk iştahının azalmasına neden oldu. Türk mali piyasaları açısından, evimizde FETÖ ile bağlantısı olduğu konuşulan ancak katilin de öldürülmesi ile farklı bir boyutta uzanan vahim olayın yansımalarını takip edeceğiz. Rusya ile savaş uçağının düşürülmesi ardından yaşanan ve daha yeni yeni normalleşmeye gidildiği bir ortamda, dün akşam gerçekleşen suikast girişimi elbette ikili ilişkilerin zarar görmesini isteyenler tarafından yaıldığı şüphesini doğuruyor. Elbette bizim işimiz komplo teorileri ile uğraşmak yada daha yalın bir dille bu bültenin amacı finansal piyasalara yönelik olduğu için konsantrasyonumuzu olay ardından her iki ülke büyüklerinden gelen açıklamalara ve bugün Moskova’da yapılacak Türkiye, Rusya ve İran dışişleri bakanları arasında Suriye zirvesine çeviriyoruz. Her iki ülkenin de olay karşısında sergiledikleri ilk tepkinin sakin dozda olması ve teröre karşı iş birliği çağrısı yapılması zaten nazik bir dönemden geçen ilişkilerin zarar görmemesi açısından sevindirici bir gelişme olarak ön plana çıkıyor.

USD/TL kurunun dün 3,50’li seviyelerde devam eden sakin seyri, forex piyasalarının 24 saat açık olmasını da yardımı ile, acı olay sonrasında, yerini bir miktar da olsa panik satışlarına terk etti. USD/TL kuru 3,5350 seviyesine varan bir yükseliş kaydederken, bugün, hisse senedi ve tahvil piyasalarının açılması ardından satıcılı seyrin hakim olmasını bekliyoruz. ABD büyükelçiliği önünde pompalı tüfek ile havaya sıkan bir kişinin göz altına alınması sonrasında sabah saatlerinde Ankara, İstanbul ve Adana büyükelçiliklerinin tedbir amacı ile kapatılacağı haberine rastlıyoruz. Elbette, son dönemlerde ivme kazanan terörist eylemler ve tırmanan iç güvenlik endişelerine paralel artan riskler Türk mali piyasalarında kuşkusuz hissedilecektir.

Türk mali piyasalarının bugün gündemi elbette TCMB’nin TSİ14:00’da sonuçlanacak olağan Aralık ayı olağan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına çevrildi. Dün sabah bültenimizde TCMB’nin bu ayı pas geçebileceğini yazarak tamamlamıştık. Ancak, dün akşam cereyan eden olaylar ardından bugün ölçülü de olsa bir adım atmak durumunda kalacağını daha fazla imkan tanıyoruz. EUR/USD cephesinde dün akşam Berlin’de meydana gelen elim terör saldırısı ardından paritenin günlerdir 1,04 seviyesinden salınımı aşağı yönlü kırarak bu sabah güne 1,3080’lerde başladığını görüyoruz. Temel neden olarak ABD – Avrupa faiz makasından hareketle, paritenin kademeli olarak 1 seviyesine doğru hareketlenebileceğini halen daha düşünüyoruz.

Ø USD/TL kurunda sığ işlem hacminin de yardımı ile her iki yöne sert hareket görülebilir

Gündem oldukça yoğun. Terör olaylarının dünya genelinde etkili olmasının yarattığı riskten kaçış eğilimi, doların dün değer kazanmasına neden oldu. Rus elçisinin dün akşam Ankara’da öldürülmesi, Almanya’da Noel kutlaması ve alışveriş yapan insanların arasına dalan kamyonun yarattığı dehşet, Zurich’te bir camiye yönelik ateş açılması risk iştahını azalmasına neden oldu. USD/TL cephesinde bugün TCMB’nin olağan toplantısı takip edilecek. TCMB’nin dün akşamki vahim olay ardından bugün kuvvetle muhtemel adım atmak zorunda kalacağını düşünüyoruz. Faiz koridorunun alt bandı (borç alma) % 7,25 ; 1 hafta vadeli repo faizi (politika faizi) % 8 ; (borç verme faiz oranı) faiz koridorun üst bandı ise % 8,25 seviyesinde bulunuyor Anketlere katılan bir çok kurum, politika faizinde ve faiz koridorunun üst bandında artırım bekliyor. TCMB’nin piyasaları şaşırtmayı seven duruşu nedeniyle bugün hangi faiz oranlarına ne ölçüde dokunup dokunmayacağını göreceğiz. Teknik bir bakış açısı ile, TCMB’nin hamlesinin yetersiz kalması durumunda, sığ işlem hacmi ile 3,5350 seviyesinin üzerine yükselmesi durumunda yeniden tarihi yüksek seviye olan 3,59 – 3,60 ve belki de daha yukarıları test edilebilir. Benzer bir şekilde, güçlü bir adım gelmesi durumunda, aşağıda 3,50 seviyesini geçilmesi ile 3,40 seviyeleri radar menziline girecektir. Bugün testere formasyonu olarak adlandırılan zigzag hareketlerin görülebileceğini düşünüyoruz. İşlem hacminin yaklaşan Noel ve Yılbaşı nedeniyle azalmasına paralel sert hareketler görülebilir. Dikkatli olunmasını tavsiye ediyoruz.