Emre Değirmencioğlu’ndan günlük ekonomi yorumu

Brezilya Merkez Bankası Ekim 2012 yılından sonra ilk kez 25 bsp faiz indirimi giderek politika faizini % 14 seviyesine çekti

İçerde ise TCMB’nin olağan Ekim ayı PPK toplantısı bekleniyor

Cumhurbaşkanı danışmanlarından gelen açıklamalar bu ayın “pas” geçileceğine işaret ediyor

TL’nin koruma kalkanının inceltilmeyecek olması kur cephesinde dün olumlu bir algı yaratmak suretiyle TL ve TL cinsi yatırım araçlarına alım getirdi

Spekülatif olarak adlandırılan uzun pozisyonların hızla kapanması ile 3,05’li seviyelere kadar geri çekilmeye şahit olduk

USD/TL kurunda teknik bir bakış açısı işe 3,0710 – 3,1140 hareketi ardından (43 fiyat adımı) aşağıda 3,0280 seviyesine kadar geri çekilme olabilir

Mevcut şartlarda, psikolojik 3 seviyesinin altına doğru bir hareket beklemiyoruz

TCMB’nin yanısıra gözler bugün Avrupa Merkez Bankası’nın olağan toplantısına çevrilmiş durumda

ECB’nin “tapering” konusuna netlik kazandırması bekleniyor. EUR/USD cephesinde 1,0950 seviyesinin altında büyük bir boşluk var!

Piyasa Özeti ve Yorumu

Son haftalara yada aylara yada senelere bakarsak, aslında çirkinlik yarışması gibi, gelişmekte olan ülke para birimleri arasında en fazla değer kaybeden para birimi klasmanında Türk Lirası’nın önde koştuğunu görüyoruz. Son dönemlerde, bu satırlar aracılığıyla nedenleri veya basit bir anlatımla fay hattındaki enerji birikiminin artmasına paralel USD/TL kuru süratli bir şekilde 3,1140 seviyesine varan bir yükseliş kaydetmişti. Dün ise, USD/TL kurunun yükselişin acısını çıkarırcasına hızlı bir şekilde değer kazandığını görüyoruz. Musul operasyonuna Türkiye’nin hava gücü ile katılacak olması ve koalisyon güçleri ile devam eden kordinasyonun yanısıra, TCMB’nin son 7 toplantıdır devam eden ve 250 baz puana ulaşan faiz indirim döngüsünü artan riskler nedeniyle bu ay ara vereceği beklentisinin etkili olduğunu düşünüyoruz. Kur cephesinde görülen 3,10 seviyesiden 3,05’li seviyelerine varan düzeltme hareketine alterantif piyasalar da eşlik etti. BİST100 endeksi günü %1’in üzerinde yükselişle tamamlarken, olumlu hareket 10 yıl vadeli tahvilin bileşik faizine de 15 baz puanlık bir düşüşle yansıdı.

Bugün düzenlenecek olan TCMB PPK olağan toplantısı Türk Mali piyasalarının kısa vadeli seyrini tayin edecektir. TCMB’nin son günlerde özellikle Cumhurbaşkanı danışmanlarından gelen sinyallere paralel faizleri sabit tutması durumunda, TL ve TL cinsi yatırım araçlarında bir miktar daha iyimserlik görebileceğimizi düşünüyoruz. Bu bağlamda aşağıda teknik olarak da izah ettiğimiz grafiksel çalışmadan da görüleceği üzere, 3,0280 seviyesine kadar teknik bir hareket için yer olduğunu düşünüyoruz. Özellikle son dönemlerde artan risklere paralel artan spekülatif uzun dolar leyhine pozisyonların büyük bir kısmının dün faizlerin sabit tutulacağı beklentisi ile kapanması ardından bugün TCMB’nin herhangi bir değişikliğe gitmemesi ile pozisyon kapama isteğinin devam edeceğini ve aşağıda düzeltme için bir miktar daha yer olacağını düşünüyoruz. Öte yandan, TCMB’nin faiz oranlarında indirime gitmesi durumunda ise, kurun yeniden 3,10’lu seviyelerini hedefleyeceğini söylemek için pek de analiz yapmaya gerek görmüyorum.

Her ne kadar yurtiçi piyasalar, TCMB’nin bugün TSİ 14:00’de sonuçlanacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısını beklese de, gözler dışarda TSİ 14:45’de sonuçlanacak ve akabinde basın karşısına geçecek Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Draghi’ye çevrilmiş durumda. ECB’nin faiz oranlarına dokunmayacağın ve varlık alım programının vade veya tutarında da bir değişikliğe gitmesini beklemiyoruz. Ancak, geçen haftalarda nabız yoklaması tarzında piyasa sızdırılan “tapering” yani aylık tahvil alım yolu ile piyasa verilen likiditenin kademeli olarak kısılması konusuna vereceği cevap büyük bir merakla bekleniyor. Basın toplantısında Başkan Draghi’nin dengeli bir konuşma yapacağını düşünüyoruz. Teknik bir bakış açısı ile EUR/USD paritesinde 1,0950 seviyesine dikkat etmekte fayda var. Farkındaysanız, EUR/USD paritesi son ki gündür 1,0960 seviyelerinde el freni çekilmiş kamyon gibi toplantının sonucunu bekliyor.

USD/TL kurunda geri çekilme nereye kadar devam edebilir? (büyük resim * günlük)

USD/TL kurunun seyrine ilişkin olarak dün spekülatif uzun pozisyonların büyük bir kısmının kapanması ile 3,05’li seviyeler test edildi. Teknik bir bakış açısı ile aşağıda 3,0280 devamında ise 3,00 seviyesine kadar düzeltme hareketi devam edebilir. Olası bir faiz indirimi durumunda ise kurun yeniden 3,10’lu seviyelere ve üzerine doğru yöneleceğini düşünüyoruz.

Kaynak: Reuters

USD/TL kurunda geri çekilme nereye kadar devam edebilir? (küçük resim * 4 saatlik)

USD/TL kurunda 3,0710 – 20 seviyesinin 2 kere test edilmesi ve yukarda 3,1130 – 40 seviyesinin iki kere test edilmesi ardından dün 3,0710 seviyesinin altına doğru bir hareket başladı (kırmızı daire). Teknik bir bakış açısı ile olası aşağı doğru yönelmenin devam etmesi durumunda 3,0280 – 3,03 aralığının hedef sahasına girebileceğini düşünüyoruz.