FED tutanakları iyimserlik yaratsa da, olumlu hava kalıcı olamadı…
Yine de, ABD dolarında son dönemlerde görülen aşırı yükselişin ivme kaybedebileceğini düşünüyoruz
EUR/USD paritesinde 1,2750 seviyesinin üzerinde gecelik kapanış, 1,2910 – 1,30 aralığını gündeme taşıyacaktır
Benzer bir şekilde dolardaki ivme kaybı USD/TL kurunun da 2,25 ve bir ihtimal altına doğru gerilemesine neden olabilir
Orta vadeli bir bakış açısıyla dolardaki değerlenme sürecinin devam edeceğine kesin gözüyle bakıyoruz
Kurda yaşanacak iyimserlik riskli pozisyonların kapatılması anlamında kollanabilir
Piyasa Özeti ve Yorumu
Dün sabah küresel mali piyasaların güne oldukça ılımlı bir başlangıç yaptığını gördük. Dün de bültenimizde belirttiğimiz üzere, sabah saatlerinde yaşanacak olası iyimserliğin arkasında FED’in bir önceki gece açıklanan toplantı tutanaklarının yattığını söylemiştik. Peki FED tutanaklarında piyasaların olumluya dönmesine sebeb olan ana neden neydi? Malum, ABD’de son aylarda istihdam piyasasında görülen güçlü toparlanma ve akabinde iyi sayılacak makroekonomik veriler, FED’in faiz artırım projesksiyonlarını yukarı yönlü yükseltmesine neden olmuş, küresel piyasalarda da dolar talebi geçtiğimiz haftalarda adeta hortlamıştı. Dün de bültenimizde grafik olarak gösterdiğimiz üzere doların değerini gösteren ve 7 para birimine göre açıklanan dolar endeksi son haftalarda 87 seviyesine yükselerek neredeyse doların tüm finansal varlıklara karşı değer kazanmasına neden olmuştu. Basit bir anlatımla altının ons fiyatı yılın üçünü çeyreğinde % 3,4 değer kaybedereken, artan jeopoliitk risklere rağmen brent cinsi kuzey denizi petrolunun varil fiyatı % 14,5 düştü. EUR’nun kendi sorunları ile % 7,3 değer kaybettiği bir ortamda, TL’deki değer kaybı da % 8,6 seviyesinde gerçekleşti. Görüleceği üzere dolardaki değer kazanım süreci hemen hemen tüm varlıkları keskin bir şekilde etkilemiş. Hal böyle olunca, yani henüz FED alıştırma turları atarken ama faiz artırmamışken, dolardaki değer kazancının bu kadar sert olması, FED’in politika yapıcılarını da rahatsız etmiş. Bir önceki akşam açıklanan 16-17 Eylül tarihinde düzenlenen FED FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi) toplantısının tutanaklarında görüleceği üzere, FED yetkililerinin ekonomiyi tehdit eden unsurlara dikkat çekmesi, olası bir faiz artırım sürecinin daha da geç başlayacağı algısını uyandurmak suretiyle küresel piyasalarda yeniden iyimserliğe neden oldu. EUR/USD paritesi Cuma günü açıklanan ABD isithdam verisi ardından 1,25 seviyesini test etmesinin devamında dün artan iyimser hava ile sabah saatlerinde 1,28 seviyesine yaklaşırken, benzer bir şekilde arefe gün istihdam verileri ile 2,3060 seviyesini test eden USD/TL kuru da dün 2,25 seviyesine varan bir geri çekilme yaşadı. ABD 10 yıllık devlet tahvilinin de getirisi Haziran 2013’den bu yana ilk kez % 2,28 seviyesine geriledi.
Dün, Türk mali piyasaları bir tarafta iç gündemi meşkul eden ve jeopolitik risk kapsamında ele alınan gelişmelere konsantre olurken, diğer bir tarafta ise FED tutanakları ile yön bulmaya çalıştı. Bazı illerde Kobani eylemleri ile artan sokak çatışmları ve akabinde yaşanan can kayıpları ardından sokağa çıkma yasağının kaldırılması ve gerek hükümet gerekse muhaleffeten gelen sağduyulu açıklamalar, piyasalarda bir miktar da olsa soluklanmaya yardımcı olduğunu görüyoruz. USD/TL kuru yukarda da değindiğimiz üzere dün 2,25 seviyesine vara bir gevşeme yaşarken, borsa istanbul günlerdir devam eden sert satış baskısı ardından dün % 3 değer kazandı.
ABD borsalarının geceyi % 2 düşüşle tamamlaması ve Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin deflasyon riskine işaret eden açıklamaları, EUR/USD paritesini yeniden 1,27 seviyesinin altına iterken, USD/TL kurunun da 2,27 seviyesine toparlanmış. Detaylarda boğulmayıp büyük resme bakmak gerekirse, dolardaki değer kazancının orta vadeli bir bakış açısıyla devam etmesi kaçınılmaz görünüyor. Ancak kısa vadede özellikle EUR/USD paritesinin 1,2750 seviyesinin üzerinde tutunması ve yeniden 1,2910 – 1,30 aralığını hedeflemesi durumunda USD/TL kurunda da 2,25 seviyesinin altını konuşabileceğimiz ihtimalini göz ardı etmiyoruz. Tahmin ettiğimiz senaryonun gerçekleşmesi durumunda, elbete ana görüşümüze paralel riskli pozisyonların azaltıması hatta kapatılmaıs için bir fırsat olarak görülebileceğinin altını çizmek isteriz. Mali piyasaların gündeminde bugün önemli bir veri görünmüyor. İç tarafta ise TÜİK tarafından açıklanacak sanayi üretim verisi takip edilebilir. USD/TL kurunun güne 2,27 , EUR/TL 2,8850 , GBP/TL 3,66 , Sepet kurun ise 2,57 , XAU/TL (altın gram) 89,50 , XAG/TL (gümüş gram) 1,2650 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
