Avrupa Merkez Bankası güvercin politika duruşunu daha da güçlendirdi…EUR’da değer kaybı devam ediyor
ABD Çalışma Bakanlığının TSİ15:30’da açıklayacağı Ekim ayı istihdam raporu günün en önemli gelişmesi olarak takip edilecektir (beklenti istihdam artışı + 231bin ; işsizlik oranı % 5,9)
Dolar endeksi yeni zirvelere koşmaya devam ediyor. Sterlin dün dolar karşısında son 14 ayın en düşük seviyesine geriledi
Petrol fiyaltarında görülen geri çekilme, ihracatcı ülkelerin ekonomilerini zorlamaya başladı. Rus Rublesi dün % 4 değer kaybederek yılbaşına göre % 30 düştü
Moody’s Güney Afrika’nın notunu bir basamak indirdi
Ukrayna’dan yine tatsız haberler geliyor…Çatışmaların yeniden başladığı habeleri risk iştahını baltaladı
Bu kadar negatif bir havada gelişmekte olan ülke para birimlerindeki satıştan TL de nasibini aldı
USD/TL kurunda geniş bandın 2,20 – 2,30 aralığında kalmasını bekliyoruz
Piyasa Özeti ve Yorumu
Türk Lirasında son günlerde görülen iki yönlü sert hareket dikkat çekiyor. Ay sonu/başında 2,19 seviyesini test eden USD/TL kuru, dün akşam saatlerinde 2,2650 seviyesine varan hızlı bir yükseliş kaydetti. Hatırlanacağı üzere, FED’in 29 Ekim günü sonuçlanan olağan FOMC toplantısından önce tahvil alım programını bitirmeyeceği veya daha yumuşak bir uslup kullanacağı ve bu bağlamda faiz artırım sürecinin daha da öteleneceği beklentisinin yarattığı risk iştahı, içerde ise düşün petrol fiyatlarının Türkiye’nin yapısal sorunlarına yardımcı oalcağı beklentisi, TL ve TL cinsi yatırım araçlarının olumlu anlamda ayrışmasına neden olmuştu. Borsa Istanbul’un 80 bin seviyesini aşması, kurun 2,20 seviyesinin altına gerilemesi hatta gösterge faizin % 8,50 seviyesine kadar gevşemesini bu bağlamda ön plana çıkarabiliriz. Akabinde, FED’in beklenildiği kadar güvercin bir politika duruşu sergilememesi, petrol fiyatlarında gelinen seviyelerin özellikle Rusya ekonomisini tehdit eder bir düzeye ulaşması dahası, düşen petrolun küresel büyüme endişelerini de körüklemesi, gelişmekte olan ülke para birimleri yeniden satış baskısına maruz kaldı. Rusya Merkez Bankası’nın Brezilya’dan sonra politika faizini 150 baz puan yükselterek % 9,50 ile en yüksek ikinci seviyeye çekmesine rağmen, Rusya’nın kendi içsel sorunları ve petrolun getirdiği baskıdan nasibini oldukça fazla aldığını görüyoruz. Ruble’nin her gün sert bir şekilde değer kaybetmesi ister istemez portföy yöneticilerinin gelişmekte olan ülke pozisyonlarını azaltmasına neden oluyor.
Dün sabah saatlerinde 2,2350’li seviyelerde salınan Türk Lirası, günün son işlem saatlerinde değer kaybını artırdı. Dün mikrofon karşısına geçen Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Draghi EUR/USD paritesinde sert değer kaybının da yaşanmasına neden oldu. Draghi, ihtiyaç olması halinde ekonomiyi desteklemek için alınabilecek ek tedbirlere dair hazırlık yapması için ECB birimlerini görevlendirdiğini söylerken, planlanan varlık alımlarının ECB bilançosunu 2012 başındaki seviyelere geleceğini beklediğini söyledi. Güvercin ve EUR’da değer kaybını artıran bu açıklamalar ardından EUR dolar karşısında Ağustos 2012'den bu yana ilk kez 1,24 seviyesinin altına geriledi. EUR’nun değer kaybetmesi ile dolar geniş bantta değer kazanırken, sterlin de dolar karşısında son 14 ayın en düşük seviyesine geriledi. Akabinde, Ukrayna'da silahlı çatışmaların tekrar başladığına dair söylentiler zaten ciddi anlamda petrol fiyatlarının gölgesinde değer kaybına maruz kalan Rus Rublesindeki görünümü daha da bozdu. Ukrayna ordusu ülkenin doğusunda bulunan Rusya yanlısı isyancılara karşı taarruz başlattığına dair iddialar küresel piyasalarda yankı buldu. Tüm bu negatif haberlerin gölgesinde Türk Lirası 2,25 seviyesinin üzerine yükselirken, günün son işlem dakikalarında ise Moodys’s’in Güney Afrika’nın notunu düşürdüğünü açıklaması ile gelişmekte olan ülke para birimleri bir tur daha satış baskısına maruz kalırken, USD/TL kuru da günü 2,2650 seviyelerinden tamamladı.
Özetle: Düşen petrol fiyatlarının hırpaladığı Rus Rublesi öncülüğünde gelişmekte olan ülke para birimlerinin geneline yansıyan satış baskısı, ECB’den gelen ilave gevşeme yönünde sinyalin dolardaki değer kazanımını daha da artırması, Ukrayna habeleri ve Güney Afrika’nın notunun düşmesi dünkü hasar raporunun özetli olarak görülüyor.
Tüm bu haberlere rağmen, ABD borsalarının geceyi yeni rekor yükseliş ile tamamladığını görüyoruz. Yeni gün başlangıcında ise Asya piyasalarında ılımlı bir seyir görüyoruz. Japon Yeni’nin son 7 senenin en düşük seviyesine gerilemesi ardından ihracat odaklı ekonomisinin olumlu etkileneceği beklentisi ile Japonya Borsası Nikkei yükselişe devam ediyor. Mali piyasaların gündeminde bugün ABD’de açıklanacak istihdam raporu günün en önemli gelişmesi olarak takip edilecektir. FED’in faiz artırımını özellikle istihdam piyasasındaki gelişmelere ve enflasyon görünümüne bağlanması nedeniyle tüm piyasaları yakından ilgilendiriyor. ABD ekonomisinin sağlığı açısından son derece önem atfeden bu verinin beklentilerden güçlü gelmesi dolar açısından pozitif aksi ise bir miktar son günlerde görülen değer kazanımlarının törpülenmesine neden olabilir. % 5,9 işsizlik oranının % 5,5 olan natural rate of unemployment (doğal işsizlik oranı) seviyesine yaklaşması enflasyon anlamında tehlike olarak karşılanabilir.
USD/TL kuru açısından aşağıda 2,20 yukarda ise 2,30 seviyelerinin şimdilik geniş bant aralığını oluşturmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Doların güçlü seyrini koruması beklentisi nedeniyle TL’nin EUR ve Sterlin karşısında daha dirençli kalabileceğini de not etmek gerekiyor. Kısa vadedeli al sat yerine USD/TL kurunda bandın her iki tarafında doğru yaklaşımların kollanmaya devam edilmesi akıllıca bir strateji olacaktır. USD/TL kurunun güne 2,2650 , EUR/TL 2,8050 , GBP/TL 3,58 , Sepet kurun ise 2,5350 , XAU/TL (altın gram) 83, XAG/TL (gümüş gram) 1,11 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
