Irak gerginliği kur üzerinde baskı yapmaya devam ederken, tahvil piyasası faiz indirimini fiyatlamaya devam ediyor
Bugün TCMB Başkanı Başçı’nın Konya’da, “para politikaları” başlıklı bir sunum yapması bekleniyor
USD/TL kurunda 2,14 – 2,15 seviyesi radar menzilinde
Irak Şam İslam Devleti (IŞİD)'in Türk rehineleri serbest bırakmaması ve bölgede korunan belirsizlik ortamı küresel piyasalarda çok sert olmasa da fiyatlanmaya başladı. Musul'da yakıt taşıyan 31 tanker şoförü ve 49 konsolosluk personelini halen daha rehin olarak tutuluyor. Geride bıraktığımız haftanın kuşkusuz en büyük gelişmesi, Musul’da yaşanan olayların yarattığı jeopolitik risk unsurunun küresel piyasaları tedirgin etmesi ve tırmanan gerginliğin Türkiye ekonomisi açısından yaratacağı ikincil olumsuz etkiler olmak koşulu ile gündemin bir numaralı maddesi olarak takip edildi. Irak'ta tırmanan gerginliğin iç savaşa doğru sürüklenmesi ve bu bağlamda negatif etkilenen global risk iştahının petrol fiyatlarına yansıması (Brent cinsi kuzey denizi petrolünün varil fiyatı yaklaşık % 5 artarak 113,5 dolar seviyesine yükselirken) riskli varlıklara olan talebin de azaldeığı görüldü. İçerde USD/TL kuru olumsuz havaya paralel kredi notu düşen Güney Afrika para birimi Rand ile birlikte en fazla değer kaybeden para birimi olduğunu da not edelim. Geride bıraktığımız hafta Çarşamba günü 2,08 seviyesinin hemen altında işlem gören TL, Cuma günü 2,13 seviyesine yükselerek son 1,5 ayın da zirvesini test etti. Borsa İstanbul 82bin seviyesine yaklaştığı bir ortamda sert satışların gölgesinde 78bin puan seviyesini tekrar test ederken, faiz cephesinde ise TCMB'den beklenen faiz indiriminin satış baskısını hafiflettiğini söyleyebiliriz. İki yıl vadeli gösterge bileşik faiz % 8,30’lu seviyelerinde işlem görmeye devam ettiğini not edelim. Özellikle Avrupa Merkez Bankası’nın dezenflasyon sürecini aşmak ve ekonomiyi canlandırmak adına genişleme yönünde atmış olduğu adımın küresel piyasalarda yeniden iyimserliği tetiklemesini fırsat görecek TCMB’nin, Musul’da yaşanan olayları geçici göreceğini ve faizi indiriminde vaz geçmeyeceğini düşünüyoruz. Piyasa beklentisi olaylar öncesinde 50-150 baz puan arasında değişirken, olaylar ardından 50 baz puan faiz indirimi daha fazla benimsenmeye başlandı. 24 Haziran tarihinde düzenlenecek TCMB PPK toplantısından çıkacak faiz indirimi kararının kurun seviyesi ile ilintili olacağını düşünüyoruz. TCMB’nin kuru 2,08’li seviyelerde görmesi faiz indirimi montanını artırabilir. Benzer bir şekilde olayların tırmanarak gerginliği daha da artması ise faiz indirim montanını azaltacaktır. Her ne kadar küresel ekonomi artan petrol fiyatları ve tırmanan jeopolitik riskin gölgesinde temkinli bir moda geçse de, Almanya ardından Türkiye’nin en büyük ikinci ihracat pazarı olan Irak’ta yaşanan gelişmelerin Türkiye ekonomisine ve dolayısıya cari açığa; tırmanan petrol fiyatlarının ise enflasyona etki yapabileceğini düşünüyoruz. TÜİK verilerine göre Irak'a yapılan ihracat 2010 yılında $ 6 mia, 2011'de $ 8 mia, 2012'de $ 11 mia ve 2013'te ise $ 12 mia olduğu not edilmelidir.
Yeni gün başlangıcında Asya cephesinde satış baskısı görülüyor. Yükselen petrol fiyatlarına paralel gösterge endeks Tokyo borsası % 1 düşüşle güne başlıyor. Irak'taki isyanın yayılabileceği endişesi piyasalarda hergün biraz daha tedirginliği artırmaya / fiyatlanmaya başlanacağını düşünüyoruz. Mali piyasaların gündeminde öğle saatlerinde açıklanacak Euro Bölgesi enflasyon verileri ve günün ikinci yarısında ABD’de açıklanacak New York FED üretim endeksi, Sanayi Üretimi ve Kapasite Kullanımı verileri takip edilecektir. İçerde ise TÜİK’in sabah saatlerinde açıklayacağı işsizlik oranı (beklenti % 10,2). Bu hafta gözler FOMC toplantısında olacak, tahvil alımlarının 10 milyar USD azaltılması beklenirken, faizler ile ilgili net bir söylemde bulunulması piyasalarda volatiliteyi arttırabilir. Bugün TCMB Başkanı Başçı’nın Konya’da, “para politikaları” başlıklı bir sunum yapması bekleniyor. USD/TL kurunda yukardaki grafikten de görüleceği üzere 2,1250 seviyesini üzerinde 2,13 seviyesinin hemen üzerindeyiz. Kurun 2,13 seviyesini aşarak mevcut gerginlik ile 2,14 ve 2,15 seviyesini test edebileceğini düşünüyoruz. USD/TL kurunun güne 2,1325 , EUR/TL 2,89 , GBP/TL 3,63 , Sepet kurun ise 2,51, XAU/TL (altın gram) 87 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
Gözümüz kulağımız rehin alınan vatandaşlarımızdan gelecek olumlu haberlerde…
Yasal Uyarı: Bu e-postada yer alan bilgiler ve yorumlar, yazan ve gönderenin kendi bilgi, deneyim ve şahsi tecrübelerine dayanan ve/veya kamuya açık, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiştir. Bununla beraber gerek bu yazıda, gerekse bu yazıda kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden olduğu gibi bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin se uğrayabileceği zararlardan, velhasıl her ne surette olursa olsun kullanımı olumsuz etkileyecek her türlü sonuçtan dolayı Kıbrıs İktisat Bankası Ltd. ve ayrıca her ne nam altında olursa olsun her ne akitle bağlı olursa olsun her türlü çalışanı ve bu yazının yazarı hiçbir sekilde sorumlu tutulamaz. Bu yazı yatırımcıları bilgilendirmek bilgileri paylaşmak amacıyla hazırlanmıs olup, hiçbir şekilde döviz alım satımı, genel yatırım veya bankacılık işlemleri konusunda tavsiye olarak yorumlanmamalıdır. Hisselerin,fonların, portföylerinin ve kişilerin yapmış oldukları değerlendirmelere dayanan geçmis döneme ilişkin getirileri gelecek dönemlerin göstergesi değildir. Yatırım araçlarının ve katılma paylarının değeri menkul kıymet piyasalarındaki şartlara göre her zaman dalgalanmalar gösterebilir. Fevkalade değişken ve profesyonel bir piyasa yorumuyla oluşan bu bilgiler, hiçbir surette gönderenleri ilzam etmez ve/veya sorumlu kılmaz. Kullanan ancak kendi bilgi, insiyatif ve değerlendirmesi ile hareket etmelidir.
