Dün Türk mali piyasaları gün içinde dalgalı bir seyir izlese de genel anlamda iyimser tarafta kalmaya devam etti. Günün ilk yarısında özellikle Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Haziran ayında ekonomiyi desteklemek adına bir seri genişleyici yönde önlem açıklayacağı beklentisi ile devam eden risk iştahının yardımı ile USD/TL kuru 2,0620 teknik seviyesine kadar gerileyerek 17 Aralık tarihinde patlak veren yolsuzluk operasyonundan beri en düşük düzeyi test etti. Günün ikinci yarısında ise teknik seviyenin aşağı yönlü kırılamamasına paralel gelen kar satışlarınn etkisi ile 2,08’li seviyelere varan bir yükseliş görülse de, gece geç saatlerde elektronik işlemlerde 2,07’li seviyelerde denge bulunduğunu görüyoruz. Elbette kur cephesinde görülen kar satışları faiz cephesine de kısmem yansırken, 24/02/2016 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi günü hafif yükselişle % 9,20’li seviyelerde tamamladı. Son dönemlerde risk iştahında görülen artışın yardımı ile reel ve nominal anlamda iyi bir getiri sağlayan TL ve TL cinsi yatırım araçlarnda yaşanan ralli ve ardından satın alınan 50 ile 100 baz puan faiz indirimi gösterge tahvilin % 9 seviyesine kadar gerilemesine neden oldu. Ancak bu seviyenin kalıcı bir şekilde altına inilebilmesi için tetikleyici yeni bir haber ve ilave para girişine ihtiyaç olduğunu düşünüyoruz. Borsa cephesinde ise dün iyimser bir gün yaşandı. Faiz ve kur cephesinde görülen iyimserlik ve ABD borsalarının rekor seviyelerde gezinmesine paralel BIST100 endeksi defalardır denemesi ardından dün 76bin seviyesinin üzerinde gecelik kapanış yapabildi. Borsanın 75,500 seviyesinin üzerinde kalması 77,200 seviyesine doğru yükseliş isteğini güçlü tutacaktır ancak piyasanın soluklanma ihtiyacı da göz ardı edilmemelidir.
ECB Başkanı Draghi’nin gelecek ay düzenlenecek olağan faiz toplantısında faiz indireceği veya seri genişlemeci yönde önlemler açıklayacağı beklentisi ile EUR dolar karşısında 1,40 seviyesinden 1,3690 seviyesine kadar gevşeme kaydederken, benzer bir şekilde geride bıraktığımız hafta dolar karşısında 1,70 seviyesine dayanan sterlinin de gerilediğini görüyoruz. Dün İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) enflasyon raporunu açıklaması öncesinde faiz artırımına ilişkin sinyal gelmesi ve 2014 büyüme beklentisini artırabileceğine dikkat çekiliyordu. Fakat öğle saatlerinde Başkan Carney’in konuşması BoE'nin faiz artırmak için acele etmeyeceğini gösterdi. Enflasyon raporunda faiz artırmadan önce hala ekonomide ortadan kaldırılması gereken bir gevşeklik olduğuna dikkat çeken Carney, 2014 büyüme tahminini % 3,4 seviyesinde de sabit bıraktı. GBP'deki yükselişin ekonomideki büyümenin dengesine zarar verebileceğine değinen Carney’in göreceli olarak güvercin bir duruş sergilemesine paralel sterlin sert bir gerileme kaydederek 1,6750 bölgesine kadar düşerek son 5 haftanın dibini gördü. Her ne kadar sterlinin güçlü seyrini koruması beklentisi devam etse de, uzun süredir sterlin long pozsiyonda olan yatırımcıların kar alma isteği ile aşağıda 1,6660 seviyesine kadar gerileme görülebileceğini not etmek gerekiyor.
ECB’den beklenen genişlemeci adım küresel piyasalarda yeni bir iyimserlik dalgasını canlı tuttuğuna günlerdir yer veriyoruz. İyimserliğin sadece gelişmekte olan ve yüksek getiri sunan ülke para birimlerinde görülmemesi gerekiyor. ABD hisse senedi endeksleri rekor düzeylerde salınırken, gelişmekte olan ülkelerin barometre olarak takip ettiği ABD 10 yıllık devlet tahvilinin getirisi de % 2,52 seviyesine gerileyerek son 6 ayın en düşük seviyesini test etti. Yeni gün başlangıcında Asya cephesinde karmaşık bir seyir var. YEN’de görülen değerlenme ardından Japonya'nın Nikkei endeksi % 1 gerileme kaydettiğini not edelim. Mali piyasaların gündeminde bugün Almanya ve Euro bölgesinde açıklanacak büyüme verileri, Euro bölgesi enflasyon; ABD’de açıklanacak TÜFE, haftalık işsizlik maaşı başvuruları, sanayi üretimi, kapasite kullanım oranı ve Philedelphia FED endeksleri ve Türkiye’de sabah saatlerinde TÜİK tarafından açıkalanacak isşizlik oranı (beklenti % 10,1) takip edilebilir. Küresel risk iştahının yön belirleyici olduğu bu günlerde iyimser havanın korunmaya devam etmesini bekliyoruz. Dün de belirttiğimiz üzere, döviz alma ihtiyacı içinde olan yatırımcıların kurun gelmiş olduğu seviyeleri fırsat olarak görmeleri / kollamaları akıllıca bir yatırım davranışı olacaktır. USD/TL kurunun güne 2,0720 , EUR/TL 2,8375 , GBP/TL 3,4750 , Sepet kurun ise 2,4450, XAU/TL (altın gram) 85,50 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
Kıbrıs İktisat Bankası – Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu
