Rusya ile Ukrayna arasında yaşanan gerginlik, haliyle küresel risk iştahı üzerinde baskı kurmaya devam ediyor.
Bu hafta Çarşamba günü açıklanacak FED FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi – faiz toplantısı) ve Cuma günü açıklanacak ABD istihdam raporu haftanın en önemli gündem maddeleri olarak takip edilecektir.
Fenerbahçe’nin 2013-2014 futbol sezonunu bitime üç hafta kala Şampiyon olarak tamamlaması ardından yurtiçinde iyimser hava devam ederken, küresel piyasalarda ise Rusya-Ukrayna arasında devam eden gerginliğin sıcak çatışmaya dönüşerek risk boyutunun biraz daha yüksek seviyede takip edildiğine; haliyle temkinlilik boyutunun da artığına şahit oluyoruz. Rusya ve Ukrayna mali piyasalarının yaşanan gelişmeler nedeniyle sert bir değer kaybına maruz kaldığını ve uluslarararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P’nin geride bıraktığımız hafta Cuma günü Rusya’nın kredi notunu en düşük yatırım yapılabilir not seviyesine indirdiğini görüyoruz. Rus Merkez Bankası’nın para çıkışlarını caydırmak adında politika faizini 50 baz puan artırarak % 7’den % 7,50 seviyesine getirirken, para çıkışlarının 100 milyar dolar civarında olabileceği söyleniyor.
Bu hafta önemli veriler açıklanacak. Çarşamba günü Euro Bölgesinde açıklanacak TÜFE enflasyonunu, gece geç saatlerde açıklanacak FED faiz toplantısı ve Cuma günü açıklanacak ABD resmi istihdam raporu piyasalarda hareketli bir seyir izlenmesine neden olabilir. Avrupa’da açıklanacak enflasyonun beklentilerin altında kalması durumunda Avrupa Merkez Bankası’nın işinin biraz daha zorlaşacağını düşünüyoruz. Uzun bir süredir deflasyon riskinden söz eden Başkan Draghi’ninh gerek negatif mevduat faizi, gerekse tahvil alımı ile EUR’nun değerini düşürebileceği yönünde yapmış olduğu sözlü müdahalelerin pek de işe yaramadığını görüyoruz. Keza dün EUR/USD paritesi gün içinde bir keza daha 1,39 seviyesine yaklaştı. Kısa vadede EUR ve USD arasındaki faiz farkı EUR/USD paritesini desteklemeye devam edecek gibi görünüyor. ECB’nin 8 Mayıs günü düzenleyeceği faiz toplantısından somut yönde bir karar çıkmaması durumunda psikolojik 1,40 seviyesine doğru bir hareketin önü açılabilir. ABD’de bugün başlayacak ve yarın akşam saatlerinde sonuçlanacak FED FOMC toplantısının önemle takip edilecektir. FED’in tahvil alım programını 10 milyar dolar daha azaltmasına kesin gözüyle bakılırken, Başkan Yellen’in açıklamaları ise önem arz ediyor. Cuma günü ise ABD Çalışma Bakanlığı’nın açıklayacağı istihdam raporu dünyanın en büyük ekonomisinin gidişatı hakkında en sağlam ip uçları taşıyacağı nedeniyle tüm piyasalar tarafından yakından takip edilecektir. Zayıf bir istihdam raporu risk iştahını kuvvetlendirmek suretiyle doların değer kaybetmesine; aksi bir durum ise doların elini kuvvetlendirebilir.
Dün Türk mali piyasaları günün her iki yarısında farklı bir eğilim kaydetti. Sabah saatlerinde EUR/USD paritesinin yukarıya gitmesine rağmen kurumsal alımların eşliğinde USD/TL kuru 2,1420 seviyesine varan bir yükseliş kaydetse de, TCMB'nin faizlerde değişime gitmemesi, enflasyon konusunda kararlı duruşunun sergilemesinin ışığında uzun vadeli tahvilleri alım geldiğini görüyoruz. Güne % 9,63 seviyesinden başlayan 24 Şubat 2016 itfalı gösterge tahvilin bileşik faizi, Aralık'tan bu yana en düşük seviye olan % 9,51 seviyesine kadar gerilerken, Borsa Istanbul günü alımların eşliğine % 1,4 yükselişle 72,398 puan seviyesinden tamamladı. Özetle, dün tahvil ve hisse senedi piyasasına girişlerin artması ile sabah 2,14 seviyesinin üzerini test eden USD/TL kuru, günü kademeli olarak 2,1250 seviyesine varan bir düşüşle tamamladı. Seçim ardından USD/TL kurunun 2,0950 – 2,1550 arasındaki banda sıkıştığını görüyoruz. Bandın üst kısmına yaklaştıkça TL’ye geçiş, alt tarafa yaklaştıkça ise döviz alımı kısa vadede izlenecek en mantıklı senrayo olarak görülüyor. USD/TL kurunun 2,1220 , EUR/TL 2,94 , GBP/TL 3,5650 , Sepet kur ise 2,5315, XAU/TL (altın gram) 89 seviyelerinden başlamasını bekliyoruz.
Kıbrıs İktisat Bankası – Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu
