Küresel ortamın şu anda TL’yi desteklemekten uzak olduğunu görüyoruz
İçerde var olan seçim süreci, dışarda FED endişeleri ve yavaşlayan Türkiye ekonomisi yatırımcılara inandırıcılığı olan bir hikaye sunamıyor
Dün, USD/TL kurunun, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 2,65’i yukarı yönlü kırması ardından geminin de yeni bilinmez sulara doğru sürüklenmeye başladığını hissediyoruz
Günün sorusu: EUR/USD’nin hızlı bir şekilde “1” parite seviyesine doğru yöneldiği düşünülürse (USD/TL = EUR/TL olacağı varsayımından hareketle) USD/TL’nin hangi seviyelerde olmasını bekler siniz?
a. 2,6500 b. 2,7000 c. 2,7500 d. 2,8000 e. 3,0000
ABD ve Almanya 10 yıllık tahvil getiri farkları
ABD dolarında devam eden değerlenme haliyle paranın rotasının da Amerika’ya dönmesi neden oluyor. Aşağıdaki basit grafikten de görüleceği üzere, kıta Avrupasından örnek vermek gerekirse, Almanya’nın 10 yıl vadeli devlet tahvil getirisi şu anda % 0,15 düzeyinde bulunurken, Amerika’nın 10 yıllık devlet tahvil getirisi % 1,92. ABD’nin gelişmiş ülkeler arasında olumlu anlamda ayrışması ve bunun yanısıra Euro Bölgesi ve Japonya gibi ekonomilerin halen daha parasal genişleme ile ekonomik aktiviteyi canlandırma çalışması ve mutlaka gözden kaçırmamak gereken güvenli liman arayışı, yatırımcıları ABD'ye yönlendirmeye devam ediyor.
Kaynak: Reuters
USD/TRY – yılbaşına nazaran Dolar karşısında % 14 değer kaybetti
FED’den beklenen faiz artırımı ve küresel olarak yaşanan portföy değişimi ve hızlanan dolar talebi, haliyle içerde de Türk Lirası üzerinde baskı kurmaya devam ediyor. Aşağıdaki grafikten görüleceği üzere, 2,6488 ile tüm zamanların zirvesinin dün bir kez daha test edilmesi ardından piyasa kapanışı ile kurun 2,6500 seviyesini de aşarak 2,67 seviyesine varan bir yükseliş kaydettiğini görüyoruz. Aşağıda 2,5200 yukarda 2,6500 seviyeleri ana destek / direnç seviyesini oluşturmaya düne kadar devam ederken, duvarın 2,65 seviyesinin üzerine doğru yıkılması ile bir sonraki psikolojik seviyesinin 2,70 olarak ön plana çıktığını söyleyebiliriz. Hiç test edilmemiş bölgelerde işlem gören Türk Lirası’nın mevcut kırılgan seyri beraberinde yeni yükselişler getirebilir.
Kaynak: Reuters
Türk Lirası’nın sepet bazında da (parite etkisini arındırdıktan sonra) değer kaybettiğini görüyoruz
Türk Lirası’nın (½ USD/TL + ½ EUR/TL)’den oluşan sepet değeri dün 2,7500 seviyesine yükselerek tarihi en yüksek üçüncü seviyeyi test etti. Parite etkisini dışarda bıraktığımızda TL’nin değer kaybının devam ettiğini görüyoruz
Kaynak: Reuters
Piyasa Özeti ve Yorumu
Son dönemlerde sert esen dolar rüzgarının dün şiddetini bir kademe daha artırdığını görüyoruz. Yukarda birinci grafikten de açıkca görüleceği üzere, ABD ve Almanya devlet tahvilleri arasında görülen keskin getiri farkı nedeniyle küresel anlamda portföy değişimlerinin yaşandığını, gelişmiş ülkeler arasında pozitif ayrışan ve faiz artırma potasında olan Amerikan’nın yatırımcıların tercihi haline geldiğini görüyoruz. ABD dolarında görülen değerlenme eğiliminin son günlerde şiddetlenmesine paralel EUR/USD paritesi dün 1,0520 seviyesine kadar gerileyerek son dönemlerde kaydettiği en düşük seviye olan 1,0460 seviyesine bir kademe daha yaklaştı. Hatırlanacağı üzere, geride bıraktığımız haftalarda, ABD’de zayıf açıklanan istihdam verileri ve EUR’da yaşanan tepki yükselişleri ile 1,10 – 1,1050 aralığı test edilmiş ancak aşılamayarak parite kısa bir süreliğine ara verdiği düşüşüne tekrar başlamıştı. Önümüzdeki günlerde EUR’da düşüş eğiliminin devam etmesini, ilk etapta 1,04 seviyesinin altının hedefleneceği ve devamında paritenin 1 ve hatta daha da aşağı seviyelere doğru gerileme ihtimalinin var olduğunu düşünüyoruz. Elbette, bu noktada akla gelen ilk soru, ABD ekonomisinin veya FED’in dolardaki bu denli yükselişten rahatsız olup olmayacağıdır. Her ne kadar FED’den başlaması durumunda faiz artırım sürecinin oldukça yavaş ve kademeli olacağını düşünsek de, şu anda ABD dolarında önlenemez yükselişin devam edeceğini düşünüyoruz. Son günlerde bültenlerimizde aşağıda 2,52 ; yukarda ise 2,65 seviyesinin oldukça önemli olduğunu, duvarın kırıldığı yöne doğru hareketin ivme kazanmaya aday olduğundan söz ediyorduk. Dün tam tahminlerimize paralel bir gün oldu. USD/TL kurunda 2,65 seviyesinin yukarı yönlü aşılması ile 2,67 seviyesine varan bir yükseliş yaşandı. Yukardaki grafiklerden de görüleceği üzere, parite etkisinin arındırıldığı Türk Lirası'nın döviz sepeti, dolardaki değerlenmeyi yansıttığı gibi, seçim sürecine girmiş bir ekonominin de endişelerini hissetirmeye başladığını görüyoruz. Yakın bir gelecekte, TL’nin döviz sepeti karşısında mevcut yüksek seviyelerini korumakla birlikte ilave bir satış baskısına maruz kalmayacağını düşünüyoruz. Makroekonmomik veri takvimine baktığımızda bugün ABD’de açıklanacak perakende satışlar ve ÜFE enflasyonu, yarın ise Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz toplantıları ön plana çıkıyor.
