Değirmencioğlu'nun günlük ekonomi yorumu! - Havadis Gazetesi

Avrupa Merkez Bankasından gelen yeni bir gevşeme sinyaline karşı cevap çok da gecikmedi

Çin Merkez Bankası bu yıl altıncı kez olmak suretiyle faiz indirimine gitti

Türk Mali piyasalarının 3,5 günlük kısa haftada ana konsantrasyonu seçim olacaktır

Her ne kadar Türkiye’nin bu sefer hükümetsiz kalmayacağı beklense de, süreç oldukça engebeli ve volatil cereyan edebilir

Seçim sonuçlarına yönelik güncel anket sonularını ekli grafikten bulabilirsiniz

Piyasa Özeti ve Yorumu

Hatırlanacağı üzere Perşembe günü olağan bir şekilde toplanan Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz toplantısı ardından mikrofon karşısına geçen Başkan Draghi, Avrupa ekonomilerinde zayıflığa ve düşük enflasyona karşı “whatever it takes – ne gerekiyorsa yapacağız” tarzında bir yaklaşım sergileyerek Aralık ayındaki toplantıya dair aralarında faiz indirimi ve parasal genişleme programının uzatılması dahil yeni önlemlerin masada olduğuna işaret etmesi sonrasında EUR/USD paritesi adeta çakılarak 1,1350 seviyesinden bu sabah erken saatlerde 1,0990 seviyelerine varan bir geri çekilme kaydetti. Perşembe günü ECB’den gelen adıma cevap niteliğinde Çin Merkez Bankası da (PBOC) Cuma günü genel faiz hadlerinde ve karşılık oranlarında indirime giderken, alınan karar ardından küresel mali piyasalarda her iki yöne de sert bir dalgalanma görüldü. Aslında her iki merkez bankasının da almış olduğu karar altında kendi para birimlerinde değer kaybettirecek (rekabet avantajı elde etmek üzere) bir politika yatıyor. Kur savaşlarının devam etmediğini kim söyleyebilir ki? Bu gerçekleşmeler ışığında, uzunca bir süredir faiz artırması beklenen FED’den 28 Ekim’de sonuçlanacak olağan FOMC toplantısında şahin bir duruş veya söylem beklemek pek de doğru bir yaklaşım olmayacaktır. Cuma günü faiz indirim kararı ardından Çin Yuanı'nın değer yitirmesi ve beraberinde ABD Dolarında görülen değerlenme haliyle son günlerde iyimser bir seyir içinde olan gelişmekte olan ülke para birimlerinin genelini etkiledi. İçerde gerek seçim fiyatlamasının yarattığı iyimserlik, gerekse ECB’den gelen gevşeme sinyalinin verdiği küresel morale paralel günün ilk yarısında 2,86 seviyesinin hemen altını test eden USD/TL kuru, Çin kararı ile birlikte günün son işlem saatlerinde aşağıdaki grafikten de görüleceği üzere 2,9140 seviyesine varan bir düzeltme gerçekleştirdi.

İçinde bulunduğumuz hafta 29 Ekim Cumhuriyet bayramı nedeniyle kısa geceçek. Takriben 3,5 günlük işlem süresi zarfında Türk mali piyasalarında dalga boyunun yüksek olma ihtimali azımsanmayacak düzeyde bulunuyor. Seçimlerden önce yapılan anketlere baktığımızda (güncel anket sonuçları için ekli grafiğe bakınız) anketlerin büyük bir kısmı Haziran seçim sonuçlarına yakın olduğunu görüyoruz. AKP’nin tek başına iktidar ihtimali de bulunuyor. Haliyle, şu anda ana beklenti Türkiye’nin hükümetsiz kalmaması üzerine inşa edilmiş durumda. Öyle bir hükümet modeline ihtiyaç var ki, bir tarafta kutuplaşan halkı yaklaştıracak, diğer tarafta seçim konsantrasyonu nedeniyle ihmal edilen ekonomiyi yeniden mercek altında alacak bir oluşuma ihtiyaç duyuluyor. Aslında bu cümlenin ana özeti, Türkiye’nin yeniden seçime gitmesi ardından bu sefer siyasi istikrarın tesis edilemesi isteniyor. Bu ifade ettiğimiz beklenti aslında tıpkı Alman modelinde olduğu üzere büyük koalisyondan geçiyor. Her ne kadar bu satırlarla bu beklentiyi yazmak kolay olsa da, Haziran seçimleri ardından yapılan o kadar saatlik görüşme ardından hiçbir parti uzlaşı sergileyemedi. Bu bağlamda, siyasiler bu sefer daha sağduyulu bir yaklaşımla hükümeti vakit kaybetmeden kurmaları durumunda ki bunun anlamı siyasi sitikrarsızlığın denklemden düşmesi olacaktır, TL ve TL cinsi yatırım araçları için olumlu konuşabileceğimizi düşünüyoruz. Seçim ardından halkın iradesinin koalisyon olarak vuku bulması ve mikrofon karşısına geçen liderlerin uzlaşıcı ve sağduyulu bir yaklaşım sergilemesi durumunda Pazartesi gününüden itibaren iyimseriğin hakim olmasını bekliyoruz. Siyasi istikrarın kısa sürede sağlanması durumunda TL ve TL cinsi yatırım araçlarında düzeltme yönünde ciddi bir boşluk bulunuyor. Bu bağlamda USD/TL kurunda 2,70’li seviyeler veya Borsa Istanbul cephesinde 90binli seviyeler zikredilebilir. Elbette faiz hadlerinde gerileme ile birlikte…

Sabah erken saatlerde EUR/USD paritesinin Asya işlemlerinde 1,0990 seviyesine kadar geri çekilmesi ardından 1,1030 seviyelerinde yön aradığını görüyoruz. Paritenin 1,1050 altına yerleşdiği algısının oturması ile birlikte aşağıda 1,08 seviyesi hedef sahasına girecektir. USD/TL kurunda aşağıda da belirttiğimiz / gösterdiğimiz üzere, 2,86 seviyesinden gelen sert tepki ile 2,9140 seviyesi görüldü. 2,9140 seviyesinin aşılmaması durumunda aşağı yönün halen daha açık olduğunu söyleyebiliriz. 2,9140 seviyesinin üzerinde 2,9640 yeniden hedef olabilir. Makroekonomik veri takviminde bugün sabah saatlerinde Almanya’da açıklanacak Almanya IFO iş dünyası güven endeksi ve günün ikinci yarısında ABD konut satışları takip edilebilir.

USD/TL kurunda 2,86 seviyesinden gelen tepki alımlarına dikkat etmek gerekiyor

USD/TL kuru, 2,8550 seviyesine Cuma günü yaklaşması ardından günün ikinci yarısında gelen tepki alımları ile düzeltme hareketine maruz kaldı. Bu bağlamda, ekli grafikten de görüleceği üzere, 3,07 seviyesinden başlayan düşüş trendi Cuma günü 2,86 seviyesinden gelen sekme ile 2,9140 seviyesine varan bir düzeltme hareketine sahne oldu. 2,9140 seviyesinin üzerine geçilmesi durumunda ki şu anda buna az bir ihtimal tanıyoruz, devamında 2,9640 seviyesi gündeme gelebilir.