Genel seçimlere 5 gün kaldı…
Son açıklanan anketlerden hareketle piyasanın % 51 ihtimalle koalisyon fiyatlamasına geçtiğini söyleyebiliriz
Sayılı işlem gününe ve sığ işlem hacmine paralel satıcılı seyrin devam etmesi ihtimal dahilinde duruyor
Türkiye cephesinde yarın açıklanacak enflasyon verileri; bugün ise yurtdışı yoğun veri akışı takip edilecek
Yunanistan cephesinden beklenen anlaşma haberi EUR/USD paritesini canlı tutmaya devam ediyor
Piyasa Özeti ve Yorumu
Türk mali piyasalarının seçimlere günler kala kaydettiği satıcılı seyir dün de devam etti. Geride bıraktığımız haftalarda açıklanan anketleri seçim ardından istikrarlı yapının devam edeceği yönünde algılayan ve TL ve TL cinsi yatırım araçlarnda alımları destekleyen süreç, son anketlerde kritik bir rol oynayan HDP’yi % 10 olan ülke barajının üstünde göstererek beraberinde koalisyon fiyatlamasının da yaşanmasına neden oldu. Cuma günkü bültenimizde Mayıs ayında yapılan güncel anketleri derlemiş ve olası seçim sonuçları ve piyasalar üzerindeki yansımalarını ele almaya çalışmıştık. Anketlerin işaret ettiği gibi HDP'nin %10'luk ülke barajını geçmesi durumunda Meclis’e dördüncü partinin girmesi ile koalisyon ihtimalinin oldukça güçleneceğini düşünüyoruz. Aksi takdirde ise AKP’nin 320 civarında sandalye alacağı ve tek başına hükümeti kurabileceğini öngörülüyor. Bu bağlamda, tek parti iktidarını istikrar, koalisyonu ise karamsar olarak yorumlayan Türk Mali piyasaları, Mayıs ortasında kaydettiği iyimser görünümü kaybetmek suretiyle son günlerde yeninde satış baskısına boyun eğdi. USD/TL kuru Mayıs’ın ikinci yarısı 2,56 seviyesini test etmesi ardından sün 2,68 seviyesine yeniden yükselirken, benzer bir şekilde 88binli seviyelere yükselen Borsa Istanbul dün belki haftasonu BankAsya’nın fona devredilmesinin de etkisi ile bankacılık sektörü öncülüğünde günü ilave değer kaybı ile 80binli seviyelere gerileyerek tamamladı (7 günde % 10’a yakın düşüş).
Yurtdışında ise ABD cephesinde açıklanan karmaşık veriler kafa karıştırmaya devam etse de, FED’in arıza çıkacak olağan toplantılarının da Haziran ayı ile birlikte başlayacağını düşünüyoruz. Avrupa cephesinde ise gündemde değişiklik yok. Avrupa’nın yaramaz çoçuğu Yunansitan’ın ve beraberinde son yıllarda devam eden borç krizi henüz bir anlaşma haberi ile taçlandırılmasa da, piyasalar Yunanistan’ın EUR’dan çıkma ihtimaline neredeyse hiç düşünmeyerek bol paranın yarattığı risk iştahı ile gelen haberleri göz ardı etmeye devam ediyor. Keza, fesih maddesinin olmadığı Avrupa müktesebatından bir ülkenin çıkma ihtimalinin yaratacağı baş ağrısı ve beraberinde domino etkisine (İspanya, Portekiz…) şimdilik pek prim tanımayan piyasaların öyle ya da böyle bir çözümün son dakika da olsa olacağını düşünüyoruz. Cebinde ilaç olan doktorun hastayı disipline etmek için bir miktar daha süründüreceğini düşünüyoruz. Bu bağlamda Yunanistan sorunu bir miktar daha piyasaların gündemini meşkul edebilir. UBS’in raporuna göre, Yunanistan’ın IMF’ye 05 Haziran EUR 300 mio, 12 Haziran EUR 300 mio, 16 Haziran EUR 550 mio, 19 Haziran EUR 325 mio ve 19 Haziran EUR 75 mio olmak üzere borç ödeme takvimi bulunuyor. Her ne kadar 12 Mayıs tarihinde EUR 750 mio borç taksidi ödense de, Haziran ayında yoğun ödeme takvimi sıkıntı yaratabilir. Yunanistan'ın mali açıdan oldukça zorlu bir patikadan geçtiği, yakın gelecekte ödemelerini yapamayacak düzeye geleceği yüksek sesle de telafuz ediliyor. Yukarda da belirttiğimiz gibi, piyasaların Yunansitan konusuna nasıl olsa bir türlü anlaşırlar tarzında bir yaklaşım sergileyerek duyarsız davarandıklarını görüyoruz. Olası bir anlaşma haberi kısa vadede iyimserliği tetikleyebileceği gibi (EUR/USD 1,1050 seviyeleri test edilebilir) bizim yılın ikinci yarısına ait temel faktörlerden elde ettiğimiz beklentilerimize paralel paritenin 1 – 1,05 aralığına yerleşececeğini, bu nedenle olası yükselişlerin satış fırsatı olarak yorumlanmasını gerektiğini düşünüyoruz.
Yeni gün başlangıcında Aysa piyasalarında iyimser bir seyir hakim. Japon Yen’in dolar karşısında 125 seviyesine yükselerek son 13 senenin en düşük düzeyine ulaşması ile Japon borsası Nikkei de son 15 senenin zirvesine yükseldi! Kur savaşları ve dünyada var olan bu denli likidite ile parayı adeta sokacak delik bulamayan piyasaların hisse senedi endekslerini yükseltmeye ve varlık balonları şişirmeye devam ettiklerini görüyoruz. Mali piyasaların gündemide bugün yoğun görünüyor. Sabah saatlerinde Almanya’da açıklanacak işsizlik oranı, İngiltere PMI verileri, Euro Bölgesi enflasyon ve günün ikinci yarısında ABD ISM endeksi, dayanıklı mal sipraişleri ve fabrika siparişleri takip edilebilir.
Türkiye cephesinde ise seçim sonuçlarına paralel pozisyonların ayarlandığını görüyoruz. Yukarda da belirttiğmiz gibi HDP’nin kilit rol oynadığı son yılların en kritik seçimi öncesinde spekülatif pozisyonlardan uzak durulması gerektiğini düşünüyoruz. Kısa vadede koalisyonun belirmesi kafa karışıklığı yaratmak suretiyle mevcut satıcılı havayı perçinleyebir. Devamında ise ekonomi yönetimi ve vizyonlarına paralel gidişat izlenecektir. Konfor alanı zayıflamış AKP iktidarı kısa vadede olumsuz havayı dağıtarak iyimserliği körükleyebilir. Oslaı bir 4 partili Meclis ancak tek parti iktidarı durumunda ise kutuplaşan Türkiye’nin geniş temsil ile tekrar kucaklaşarak toplumsal barışa gidebileceği ve bunun yanında uzun bir süredir unutalan ekonomiye enerjisini kanalize edebilecek bir ekonomi yönetimi şüphesiz en tercih edilen senaryo olacaktır. Bu bilinmez ışığında yatırımcıların spekülatif tarzda sert piyasa hareketlerinin ve yüksek volatilitenin yaşanabileceği bir ortamda maceradan uzak durmalarını, yada pozisyonların türev işlemleri ile hedge edilmesi gerekitiği bir kez daha hatırlatmak istiyoruz.
https://www.iktisatbank.com/doviz-kurlari
