Seçim anketleri tek parti ile koalisyon arasında bir fiyatlamaya işaret ediyor (bakınız tablo)
8 Haziran sabahı tek parti iktidarının piyasalarda olumlu, koalisyonun ise olumsuz yorumlanma ihtimali kuvvet kazanıyor
İyimser taraftan bakıldığında geride bıraktığımız hafta 2,56 seviyesine inen kur, bu hafta kafaların net olmaması nedeniyle yeniden 2,66 seviyesine yükseldi
Türk Lirasında anlamlı geri çekilmeler döviz ihtyaçlarının giderilmesi için alım fırsatı olarak yorumlanmaya devam ediliyor
Seçim sonuçlarından bağımsız orta/uzun vadeli trendin dolar leyhine olmaya devam edeceğini düşünmeye devam ediyoruz
Bugün ABD’de açıklanancak revize 1 çeyrek büyüme rakamları (soğuk hava şartları nedeniyle negatif güncellenme bekleniyor) takip edilebilir
Piyasa Özeti ve Yorumu
Türk Mali piyasaları açısından ana gündem artık genel seçimler. Seçimlere 6 iş günü kala seçim sonrası senaryoların fiyatlanmaya başladığını görüyoruz. Elbette, Türkiye’ye yatırım yapan yabancı yatırımcı kadar ekonomik aktivite açısından da seçimler büyük önem arz ediyor. Piyasaların gözlüğüyle bakıldığında, uzunca bir süredir yapısal reform isteğinden uzak ve kısır tartışmalar ile vakit kaybeden Türkiye ekonomisi, makroekonomik anlamda da zayıf bir görüntü çizmeye devam ettiğini, bu bağlamda % 4,5 civarında olan potansiyelinin altında son yıllarda görülen büyüme, çift haneye çıkan işsizlik, kriz dönemine gerileyen tüketici güveni gibi çoğaltılabilen örnekler ister istemez TL’yi bir miktar da olsa hırpaladı. İçerde yıl başı yakalanan olumlu hava ve petrolün itici gücünü avantaja çeviremeyerek Mayıs başında dolar karşısında en çok değer kaybeden para birimi olması ister istemez Türkiye ve TL cinsi varlıkları da gözden düşürdü. Tüm bu sürece ilave olarak, son yılların en bilinmez seçimine doğru sürüklenen Türkiye, seçimlere günler kala açıklanan anketlerden de seçim sonrasına ait net bir tabloya yada istikrarlı bir yapı göremedi. Haliyle çok vakit kaybeden Türkiye ekonomisinin, koalisyon süreci ile daha da vakit kaybedebileceği veya oluşacak yeni hükümetin gücünü yeniden ekonomiye aktaramayabileceği yönünde endişeler, son 1 haftalık zaman diliminde olumlu ayrışan TL ve TL cinsi varlıklarda yeniden satış baskısı kurdu. Çok basit bir yaklaşımla USD/TL kuru 2,56’dan 2,66 seviyesine yükselirken, Borsa İstanbul 88binli seviyelerden 83binli seviyelere geriledi. Wikipedia’nin internet sitesinde derlediğimiz ve Mayıs ayına ait en güncel anket sonuçlarının da tam olarak net bir sonuca işaret etmediğini görüyoruz. Anket sonularının % 1-2 sapma ile son seçimlerde başarılı tahmin yaptığını tecrübe etmiştik. Bu varsayımdan hareketle, aritmetik ortalamasına göre (en yüksek ve en düşük anket sonucunun dışarda bırakılması sonrası elde ettiğimiz ortalama) HDP için % 10,34 seviyesine işaret ediyor. Anketlerin % 1 sapma gösterebileceği gerçeğinden hareket edersek, HDP’nin % 10 olan ülke barajını aşması durumunda AKP’nin tek başına hükümet kurmak için istediği 276 sandalyeyi alamayabileceğini, öte yandan % 10’un altında kalması ve meclis aritmetiğinin 3 parti ile devam etmesi durumunda ise AKP’nin 320 civarında bir sandalye sayısı ile tek başına iktidar olabileceği hesaplanıyor.
Seçim Anketleri
Bu bilinmez ve geçmiş tecrübeden elde edilen izlenimin ışığında, Türkiye’de istikrar ve tek parti hükümeti göreceli olarak olumlu, koalisyon ihtimali ise bir miktar olumsuz algılanıyor. Geride bıraktığımız haftalarda anket sonuçlarını olumlu yorumlayan piyasalar, TL ve TL cinsi varlıkları satın alması ardından anket sonuçlarının HDP’yi ülke barajı üzerinde tutmaya devam etmesi ile satışların da kuvvetlendiğini görüyoruz. Kuvvetle muhtemel, 08 Haziran sabahı, olası bir tek parti iktidarı durumunda USD/TL kurunun ilk etapta 2,56 ve altına hareket etmesini, borsanın 88binli seviyeleri hedeflemesini, faiz cephesinde de bir miktar alım iştahının tetiklemesine neden olacaktır. Aksi bir durumda ise, seçim sonuçlarının koalisyona işaret etmesi durumunda ise kurun yeniden 2,70 – 2,75 aralığına gideceğine, borsanın 77binli seviyeleri hedefleyeceğine ve faizin de yeniden çift haneye yükseleceğini düşünüyoruz. Elbette, hükümetin hangi parti veya partiler tarafında kurulacağına yönelik bir tahmin yapmak şu anda HDP’nin oy oranının kesitirilememesi nedeniyle çok güçlenmiş durumunda. Piyasaları ikna edecek ve yapısal reformlarla tüm gücünü ekonomiye aktaracak bir hükümet modelinin ilk negatif tepki ardından yerini iyimserliğe de terk edebileceğini göz ardı etmek istemiyoruz. Son yılların en zor seçimini 8 Haziran’da yeniden değerlendireceğiz.
Biraz da yurtdışına bakmak gerekirse…Yunanistan ile Eurogroup arasındaki görüşmelerden haftasonu anlaşma zemini çıkabileceği yönünde haberlere paralel haftaortası 1,0820 seviyesine kadar gevşeyen EUR/USD paritesi bu sabah yeniden 1,0970 seviyesine toparlandı. Her ne kadar anlaşmaya yaklaşıldığına ilişkin haberler şu anda farklı farklı açıklamalar ile zihinler bulandırsa da, kısa vadede EUR’da düzeltme hareketi yaşandığını görüyoruz. Daha doğrusu piyasları Yunanistan’ın EUR’dan çıkcaağına ihtimal bile vermiyor. Yukarda 1,15 aşağıda 1,05 aralığında sıkışan EUR’nun mevcut konjonktürde kademeli olarak aşağı yönlü seyirini korumaya devam edeceğini düşünüyoruz. ABD’de her ne kadar Haziran ayında faiz artırım ihtimali gündemden düşse de, FED toplantısından piyasaları mutlu edecek açıklamaların yerine yavaş da olsa huzursuz edecek açıklamaların geleceğini tahmin ediyoruz. Bu bağlamda, kötü hava şartlarının da geride kalması ile ABD makroekonomik verilerinde görülecek toparlanmaya paralel doların kuvvetlenme ihtimali artabilir. Doların küresel olarak güçlü kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Paritede yönün aşağı olduğu yönündeki görüşümüzü korumaya devam ediyoruz. USD/TL kurunda olası bir seçim iyimserliği ile kurda 2,52’li seviyelerin görülmesi, stratejik olarak orta vadeli bir bakış açısı ve dolardaki güçlenme beklentimize paralel uzun pozisyon taşımak için kollayacağız. Yatırımcıları seçimlere artık günler kala artacak volatilie ve serteşebilecek piyasa hareketlerine karşı dikkatli olmaya davet ediyoruz.
ABD borsaları geceyi ufak kayıplar ile tamamlarken, sabah saatlerinde Asya piyasalarında ılımlı bir başlangıç hakim. EUR/USD paritesinin 1,0970 seviyesini test etmesi ardından 1,0950’li seviyelerde yatay bir seyir izlediğini görüyoruz. 1,0930 seviyesinin altında 1,0880 ve devamında 1,0820 ; yukarda ise 1,1050 seviyesini takip edeceğiz. Mali piyasaların gündeminde sabah saatlerinde açıklanacak Almanya perakende satışlar; günün ikinci yarısında ise ABD’de açıklanancak revize 1 çeyrek büyüme rakamları (soğuk hava şartları nedeniyle negatif güncellenme bekleniyor) takip edilebilir.
İktisatbank'ın sunduğu avantajlı döviz kurlarını piyasa ile eş zamanlı ve 24 saat kesintisiz takip etmek için lütfen tıklayınız.
https://www.iktisatbank.com/doviz-kurlari
