Kemer sıkma politikalarına “Oxi – hayır” diyen Yunan Halkı, radikal sol partisi Syriza’yı sandıktan birinci sırada çıkardı
Kemer sıkma başta olmak üzere Avrupa Birliği ve IMF’nin acı reçetesine karşı tutum izleyen Syriza, AB’nin geneli için de tehdit oluşturmaya devam ediyor
TCMB'nin artan siyasi baskılar sonucunda faiz indirimlerinin miktarı ve zamanlamasına ilişkin soru işaretleri içerde kafa karıştırmaya devam ediyor
Başkan Başçı’nın yarın açıklayacağı enflasyon raporu ileriye dönük izlenecek faiz politikası açısından önemle takip edilecektir
Çarşamba akşamı sonuçlanacak olağan FED para politikası kurulu toplantısı yakından takip edilecektir
USD/TL kurunda 2,3620 seviyesi önem arz ediyor. Teknik anlamda 2,3620’nin üzerinde gecelik kapanış 2,41 seviyesini gündeme getirebilir
Piyasa Özeti ve Yorumu
Yurtiçinde Merkez Bankası’nın izleyeceği faiz politikasının yankılarının devam ettiğini görüyoruz. Yaklaşan genel seçimler, ABD Merkez Bankası FED’in 10 yıl aradan sonra yılın ortası veya ikinci yarısında faiz oranlarında artırıma hazırlandığı beklentisi, düşen petrol fiyatlarının yarattığı olumlu görünüm ve dünyanın bir çok önde gelen merkez bankasının izlemeye başladığı düşük veya negatif faizlere paralel adeta köşeye sıkışan Merkez Bankası’nın ana görevi olmasa da büyüme ve istihdamı teşvik etmek adına faiz oranlarında indirime devam edeceğine neredeyse kesin gözüyle bakılıyor. Görev tanımı itibarı ile gol yememesi gerek kaleci konumunda olan TCMB Başkanı Sn. Erdem Başçı’dan gol atması bekleniyor. Enflasyon ve cari açık görünümünün petrol fiyatlarının düşüş ile olumluya dönmesi, yılın ilk yarısında enflasyonun % 6’lı, cari açığın GSYIH’ya oranının sürdürülebilir seviyeler olarak görülen % 5’leri altına gelebileceği beklentilerinden hareketle TCMB’nin faiz oranlarında indirime devam edeceği tahmin ediliyor. Faiz indirimlerinin TL’nin koruma kalkanını zayıflatmaya başlayacağı endişesinin de fiyat davranışına yansıdığını görüyoruz. Siyasi cephede Merkez Bankasına yönelik devam eden yaylım ateşi, TCMB’nin enflasyondaki düşüşün izin verdiğinden daha hızlı faiz indirebileceğine ilişkin endişelerin Cuma günü kur üzerinde baskı yarattığına şahit olduk. Avrupa Merkez Bankası’nın Perşembe günü açıkladığı ve beklentilerin nerdeyse 2 katına varan yeni niceliksel gevşeme adımının yarattığı iyimser hava ile haftanın son iş gününe Türk Mali piyasalarının da diğer piyasalar gibi ılımlı başladığını gördük. Hisse senedi piyasaları alımları eşliğinde 91,500 seviyesinin üzerinde yükselirken, tahvil cephesinde de 2 yıl vadeli gösterge tahvil % 7 seviyesini test etti. Kur cephesinde ise aşağıda da göstermeye çalıştığım üzere sepet kur 2,47’li seviyelere gerilerken, USD/TL kurunun da 2,32 seviyesine varan bir düşüş izlediğini gördük. Hakbuki geride bıraktığımız haftanın ilk yarısında, TCMB’nin faiz politikasına ilişkin siyasi kanattan gelen sert açıklamalar ile USD/TL kuru 2,36’li seviyelere gerilemişti. Cuma günü günün ilk yarısında gördüğümüz ılımlı tablo, günün ikinci yarısında yerini satışlara terk etti. USD/TL kuru gün sonu itibarı ile 2,35 seviyesinin üzerinde yerleştiğini not etmek gerekiyor. Faiz indirim beklentilerinin yardımı ile hisse senedi ve tahvil piyasasına gelen alımların devam etme ihtimaline karşın kur cephesinde görünümün kırılgan olduğunu görüyoruz. Zayıf EUR nedeniyle EUR/TL kuru Cuma günü Ağustos 2013’de test ettiği 2,60 seviyesine gerilediğini not edelim.
Elbette haftasonunda sonra gündemin bir numarasında Yunanistan seçimleri ve galibi Syriza partisi var. Henüz resmi sonuçlar açıklanmamış olsa da Syriza'nın 300 sandalyeli Yunan Meclisi'nde 149 sandalyeye sahip olduğu görülüyor. Hükümeti tek başına kuramayacak olan Syriza’nın koalisyon görüşmelerine hemen başlaması bekleniyor. Her ne kadar 2011 yılında aldığı yardımlar ile iflas etmekten son anda kurtulan Yunan ekonomisinin pek de iç açıcı bir görünüm izlemediğini görüyoruz. İşsizlik oranı % 25,8 ile dünyada ilk sırada olan Yunan ekonomisinin diğer ekonomik göstergeleri de iç acıcı bir tablo sergilemeke uzak. Bu şartlar altında mevcut gidişata dur diyen, kemer sıkma politkasına ve acı reçetelere hayır yönünde duruş izleyen Syriza'nın seçimleri kazanması elbette sürpriz karşılanmdı. Miting meydanlarında verilen vaadlerini seçim zaferi ardından korunup korunmayacağına yada da daha doğru bir yaklaşımla Tsipras'ın politik açılımları yakından takip edilmeye devam edilecektir. Her ne kadar seçim sonuçları yeni bir bilnmez içermese de, sabah erken saatlerde EUR/USD paritesinin Asya piyasalarından 1,11 seviyesinin altını test ettiğini görüyoruz. Yunansitan seçim sonuçlarına paralel Avrupa borsalarının bugün güne kırmızı bölgede işlem görerek başlamasını beklemek pek de yanlış olmayacaktır. Sabah erken saatlerde EUR’da geri çekilmenin ve yarın düzenlenecek TCMB Başkan Başçı’nın enflasyon sunumu öncesinde USD/TL kurunun 2,37 seviyesini test etiğini ve şu dakikalarda tekrar 2,35-2,36 aralığına geri çekildiğini görüyoruz. USD/TL kurunda 2,3620 seviyesi önem arz ediyor. Teknik anlamda 2,3620’nin üzerinde gecelik kapanış 2,41 seviyesini gündeme getirebilir.
Türk Lirası Döviz Sepeti (½ USD/TL + ½ EUR/TL)
Türk Lirası’nın değerini ölçmek için kullandığımız sepet kurun 2,47’li seviyelerde önemli mesaj vermeye devam ettiğini not etmek gerekiyor. Son 6 aylık zaman diliminde (½ USD/TL + ½ EUR/TL)’nin 2,47’li seviyelere gelmesi TL’nin ucuzladığı anlamına gelerek alımların yoğunlşmasına neden olduğunu paylaşmıştık. Cuma günü günün ilk yarısında test edilen 2,47 seviyesi ardından gün bitiminde sepet yeniden 2,50’li seviyelere yükseldi.
2 yıl vadeli gösterge tahvil
Petrol fiyatlarında düşüş ve küresek ekonomide zayıf talep ve rekor düşük faiz hadlerine paralel, TCMB’den faiz indirimlerinin devamının gelmesi bekleniyor. Bu paralelde 16/11/2016 vadeli (2 yıl vadeli gösterge tahvil) tahvilin bileşik getirisi Cuma günü % 7 seviyesine geriledi.
Faizde düşüşün devam etmesi bekleniyor
Borsa Istanbul tüm zamanların en yüksek seviyesine göz kırptı
Faizde düşüşün devam etmesi haliyle hisse senedi endekslerine de alım getiriyor. Borsanın tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 93,400 üzerine çıkabilmesi için yukarda da gösterdiğimiz üzere faizinin % 7 seviyesinin altına gelmesi gerekiyor.
